Componentes básicos de opciones:¿Por qué los inversores deberían considerar las opciones de compra cubiertas y las opciones de compra con garantía de efectivo?

Nada es seguro en los mercados financieros. Si hemos aprendido algo en 2020, son esas ganancias, decisiones sobre tipos de interés, eventos políticos, pandemias y otros eventos pueden llevar a la volatilidad del mercado. Y cuando los mercados son volátiles, los inversores pueden estar preocupados por los grandes cambios en sus carteras. Afortunadamente, existen estrategias de opciones que pueden ayudar a reducir la volatilidad de una cartera y hacer más.

Si no tiene mucha experiencia en el comercio de opciones, dos estrategias que podrían ayudar a generar ingresos adicionales, lograr una mayor probabilidad de éxito, y reducir la volatilidad de los rendimientos son:

• Venta de llamadas cubiertas
• Venta de opciones de venta garantizadas en efectivo

De muchas maneras, estas dos estrategias son similares en términos de su perfil de riesgo / recompensa. Ambos limitan el potencial alcista a cambio de una mayor probabilidad de éxito al reducir los puntos de precio de equilibrio. Pero también hay algunas distinciones clave.

Comencemos por diferenciar las dos estrategias.

¿Qué es una llamada cubierta?

Una estrategia de compra cubierta significa emitir una opción de compra contra una cantidad equivalente de acciones largas. En ese punto, posee acciones, así como opciones sobre acciones. Y aunque está ocupando dos posiciones distintas al mismo tiempo, se considera una posición única dentro de una cartera.

Puede ingresar una posición de llamada cubierta de una de estas dos formas:

• Compre simultáneamente 100 acciones y venda una opción de compra
• Venda una opción de compra contra 100 acciones que ya posee

En ambos casos, el costo neto de la posición de compra cubierta es la cantidad que pagó para comprar las acciones menos la prima recibida por la venta de la opción de compra. Por ejemplo, suponga que compra 100 acciones de XYZ a $ 100 y vende una opción de compra con un precio de ejercicio de $ 100. Recibe $ 5 en prima. En este ejemplo de llamada cubierta, gastarías $ 10, 000 en acciones y cobrar $ 500 en primas de opciones por un costo neto de $ 9, 500.

¡Recuerda el multiplicador!

Recuerde multiplicar la prima de opciones por 100, que es el multiplicador para los contratos estándar de opciones sobre acciones de EE. UU. ^* . Una prima de opciones de $ 1 es realmente $ 100 por contrato.

* Las opciones no estándar pueden tener diferentes entregables. Asegúrese de comprender los términos antes de operar.

Put con garantía de efectivo:¿Qué tan seguras son?

Una opción de venta garantizada en efectivo es una opción de venta emitida dentro de una cartera. con efectivo reservado para cubrir la obligación potencial . Eso se debe a que cuando vende una opción put garantizada en efectivo, estarás obligado a comprar 100 acciones si la opción la ejerce el tenedor de la opción put.

El costo de ingresar una opción de venta garantizada en efectivo es igual al precio de ejercicio de la opción de venta multiplicado por 100, menos la prima recibida. Suponga que vende una opción de venta en XYZ con un precio de ejercicio de $ 100 y recibe $ 5 en prima. En este caso, tendrías que apartar $ 9, 500:los $ 10, 000 necesarios para comprar las acciones menos los $ 500 en la prima de opciones recibida.

En estos ejemplos, Ambas estrategias tienen perfiles de riesgo similares:

• Al vencimiento, el precio de equilibrio es de $ 95 por acción ($ 100 menos $ 5 de prima recibida).
• Al vencimiento, por encima de $ 100 la rentabilidad está limitada a $ 500.
• Al vencimiento, por debajo de $ 95, el riesgo sería de centavo por centavo con el precio de las acciones.

Recordar, Dado que las opciones cortas se pueden asignar en cualquier momento hasta el vencimiento, independientemente de la cantidad en dinero, El redactor de opciones debe sentirse cómodo vendiendo su posición al precio de ejercicio o comprando las acciones al precio de ejercicio en cualquier momento hasta el vencimiento.

¿Por qué los inversores podrían utilizar estas estrategias?

Los inversores pueden utilizar las estrategias de opción call cubierta y put asegurada en efectivo para:

1. Genere ingresos adicionales en una cartera. Dado que los contratos de opciones son un activo en decadencia, puede aprovechar esta disminución del tiempo para generar ingresos adicionales en torno a sus puestos principales. Debido a que ambas estrategias implican cobrar la prima mediante la venta de contratos de opciones, puede buscar generar ingresos adicionales incluso si el precio de las acciones se mantiene estable. Si los contratos de opciones en los ejemplos anteriores expiraron en 30 días, cada uno podría generar un ingreso adicional del 5%.

2. Mejore la probabilidad de éxito reduciendo los puntos de equilibrio del precio. Las llamadas cubiertas y las opciones de venta aseguradas en efectivo podrían ayudarlo a reducir los puntos de precio de equilibrio en sus inversiones a cambio de una ventaja limitada. Volviendo a los ejemplos anteriores, ambas estrategias tendrían un precio de equilibrio de $ 95. Si simplemente compró 100 acciones de XYZ a $ 100, el precio de equilibrio sería de $ 100. Ese colchón adicional de $ 5 aumenta la probabilidad de que pueda beneficiarse de la inversión y reduce su riesgo general.

3. Disminuir la volatilidad de los rendimientos de la cartera. Muchos inversores se sienten incómodos con los cambios significativos en sus carteras. Estas dos estrategias pueden ayudar a reducir la magnitud de tales cambios.

¿Cómo funciona ese último? Gran pregunta. Comparemos los rendimientos de cualquiera de nuestros ejemplos al vencimiento con la compra de 100 acciones directamente:

Escenarios de precios Call cubierto / Put asegurado en efectivo Stock total $ 90 (-10%) - $ 500 - $ 1, 000 $ 95 (-5%) $ 0 - $ 500 $ 100 (+/- 0%) + $ 500 $ 0 $ 105 (+ 5%) + $ 500 + $ 500 $ 110 (+ 10%) + $ 500 + $ 1, 000

Entonces, al vender llamadas cubiertas y opciones de venta aseguradas en efectivo, podría reducir las oscilaciones generales de su cartera.

Selección de estrategia para inversores

Aunque ambas estrategias tienen el mismo perfil de riesgo, hay algunas situaciones en las que se podría preferir una sobre la otra.

• Por lo general, se prefiere una llamada cubierta si ya tiene 100 acciones, y está dispuesto a vender esas acciones si se retiran.
• Por lo general, se prefiere una opción de venta garantizada en efectivo si desea acumular acciones a un precio más bajo.

¿La línea de fondo? La opción call cubierta y la opción put asegurada en efectivo son estrategias útiles para que los inversores las exploren a medida que construyen sus carteras.

¿Son las opciones las elección correcta para ti?

Si bien el comercio de opciones implica riesgos únicos y definitivamente no es adecuado para todos, si cree que el comercio de opciones encaja con su tolerancia al riesgo y su estrategia general de inversión, TD Ameritrade puede ayudarlo a perseguir sus estrategias de negociación de opciones con potentes plataformas de negociación, recursos de generación de ideas, y el apoyo que necesitas.

Obtenga más información sobre los posibles beneficios y riesgos de las opciones comerciales.