¿Qué tan grande es el mercado de derivados?

El mercado de derivados es, en una palabra, gigantesco, a menudo estimado en más de $ 1 billón en el extremo superior. ¿Como puede ser? En gran parte porque existen numerosos derivados, disponible en prácticamente todos los tipos posibles de activos de inversión, incluidas las acciones, productos básicos cautiverio, y moneda. Algunos analistas de mercado incluso sitúan el tamaño del mercado en más de 10 veces el del producto interno bruto (PIB) mundial total. Sin embargo, otros investigadores desafían estas estimaciones, argumentar que el tamaño del mercado de derivados está enormemente exagerado.

Conclusiones clave

• Se dice que el mercado de derivados supera los $ 1 billón de dólares en el extremo superior, pero algunos analistas dicen que el mercado está muy sobreestimado.
• El extremo superior de las estimaciones incluye el valor nocional de los contratos de derivados.
• Existe una gran diferencia en el valor nocional y el valor real de los derivados ($ 640 billones frente a $ 12 billones) a partir del primer semestre de 2019.

El rango de estimaciones

La determinación del tamaño real del mercado de derivados depende de lo que una persona considere parte del mercado, y por lo tanto, qué cifras entran en el cálculo. Las estimaciones más grandes provienen de sumar el valor nocional de todos los contratos de derivados disponibles. Pero algunos analistas argumentan que tal cálculo no refleja la realidad, que el valor teórico de los activos subyacentes de un contrato derivado, los instrumentos financieros a los que está vinculado el derivado, no representa con precisión el valor real de mercado de los contratos de derivados basados ​​en esos activos.

Los propios derivados son simplemente contratos entre partes; son especulaciones, compró, o vendidos como apuestas sobre los movimientos futuros de precios de los valores en los que se basan, de ahí el nombre de "derivado". Por tanto, los precios de los derivados dependen de los precios de sus activos subyacentes.

Un ejemplo que ilustra la gran diferencia entre el valor teórico y el valor real de mercado se puede encontrar en los derivados negociados popularmente, permutas de tipos de interés. Las grandes cantidades de principal de los instrumentos de tipos de interés subyacentes, aunque normalmente se incluye en el cálculo del valor total de los swaps, nunca cambies de manos. El único dinero que se negocia en un swap de tasas de interés son los montos de pago de intereses mucho más pequeños, sumas que son solo una fracción del monto principal.

Mercado actual de derivados

Según los datos más recientes del Banco de Pagos Internacionales (BPI), para el primer semestre de 2019, los montos nocionales totales pendientes de los contratos en el mercado de derivados se estimaron en 640 billones de dólares, pero el valor de mercado bruto de todos los contratos será significativamente menor:aproximadamente $ 12 billones.

El mercado de derivados OTC, en un valor teórico, se encuentra en su nivel más alto desde 2014. Los derivados de tasas de interés representan la mayor parte del valor del derivado nocional OTC. El valor teórico de los contratos de tipos de interés es de casi 200 billones de dólares. Mientras tanto, el valor bruto de los derivados ha caído en los últimos años, pero repuntó en 2019.

La línea de fondo

Cuando el foco es el valor real de mercado de los derivados (en lugar del valor teórico), la estimación del tamaño del mercado de derivados cambia drásticamente. Sin embargo, por cualquier cálculo, el mercado de derivados es bastante considerable y significativo en el panorama general de las inversiones mundiales.