La Razón Calmar

¿Qué es la relación Calmar?

El índice Calmar es un indicador del rendimiento de los fondos de inversión, como los fondos de cobertura y los asesores de comercio de productos básicos (CTA). Es una función de la tasa de rendimiento anual compuesta promedio del fondo frente a su reducción máxima. Cuanto mayor sea el ratio Calmar, mejor se desempeñó sobre una base ajustada al riesgo durante el período de tiempo dado, que generalmente se establece en 36 meses.

Conclusiones clave

• El índice Calmar es una medida de la rentabilidad ajustada al riesgo de los fondos de inversión, creado por el gestor de fondos Terry Young en 1991.
• El índice Calmar utiliza la reducción máxima de un fondo como su única medida de riesgo, lo que lo hace único. Esto también podría considerarse una de sus debilidades.

Historia de Calmar Ratio

La relación Calmar fue desarrollada e introducida en 1991 por Terry W. Young, un administrador de fondos con sede en California. Argumentó que el índice ofrecía una lectura más actualizada del rendimiento de un fondo que los índices Sterling o Sharpe. otros medidores de uso común, porque se calculaba mensualmente mientras que se realizaban anualmente. La actualización mensual también hizo que el índice de Calmar fuera más suave que lo que Young llamó el índice de libras esterlinas "casi demasiado sensible".

La relación de Calmar es, De hecho, una versión modificada de la relación de libras esterlinas. Su nombre es un acrónimo de California Managed Account Reports. Young también se refirió al índice de Calmar como el índice de reducción.

Fortalezas y debilidades de Calmar Ratio

Una fortaleza del ratio Calmar es su uso de la reducción máxima como medida de riesgo. Por una cosa, es más comprensible que otros, indicadores de riesgo más abstractos, y esto lo hace preferible para algunos inversores. Además, aunque se actualiza mensualmente, El marco de tiempo estándar de tres años del índice Calmar lo hace más confiable que otros indicadores con marcos de tiempo más cortos que podrían verse más afectados por la volatilidad natural del mercado.

Por otro lado, El enfoque de la relación de Calmar en la reducción significa que su visión del riesgo es bastante limitada en comparación con otros indicadores, e ignora la volatilidad general. Esto lo hace menos útil y estadísticamente significativo.

Todavía, la naturaleza ajustada al riesgo del índice Calmar lo convierte en una de las muchas posibles medidas de rendimiento de la inversión, aunque es uno de los indicadores menos conocidos de rentabilidad ajustada al riesgo. De hecho, William Sharpe, creador del Sharpe, ganó el Premio Nobel de Economía en 1990 por su trabajo sobre la teoría de los precios de los activos de capital.