Fondos de bonos gestionados activamente:superando al mercado

Los fondos de acciones administrados activamente tienen consistentemente un desempeño inferior al de sus contrapartes administrados pasivamente. De hecho, solo el 20 % de los fondos indexados de acciones de gran capitalización activos durante los últimos 10 años sobrevivieron y superaron a sus pares.1

Cuando se trata de bonos gestionados activamente Sin embargo, ocurre lo contrario:alrededor del 80% de los fondos de bonos centrales activos supervivientes con un historial de 15 años superaron a sus contrapartes indexadas durante ese período.2

¿La razón? "Flexibilidad", dice Dan Weiss, director de diligencia debida de inversiones del Centro Schwab de Investigación Financiera. "El mercado de bonos es menos eficiente que el mercado de valores y los gestores activos pueden ajustar sus tenencias, dentro de los límites de su estrategia, para explotar esas ineficiencias. Los fondos pasivos, por otro lado, deben seguir fielmente su índice de referencia".

Por ejemplo, el índice Bloomberg U.S. Aggregate Bond, el punto de referencia más común para bonos pasivos y. fondos activos:solo posee bonos con grado de inversión, mientras que un administrador activo podría agregar bonos corporativos de alto rendimiento para generar potencialmente rendimientos excedentes.

Eso ayuda a explicar por qué el 72% de los fondos activos en la categoría de bonos básicos intermedios superaron a sus pares pasivos durante el período de 12 meses que finalizó el 30 de junio de 2024, impulsado en parte por un aumento en los precios de alto rendimiento en medio de la incertidumbre sobre las tasas de interés.3 (El prospecto de un fondo abordará en qué medida las tenencias de un fondo pueden desviarse de su estrategia objetivo).

Dicho esto, un inversor puede beneficiarse de ese posible rendimiento superior sólo si el fondo cuenta con el gestor adecuado. Pero encontrar uno que se ajuste a sus objetivos de inversión y tolerancia al riesgo es una tarea difícil.

Por lo general, no basta con observar el desempeño reciente. En su lugar, evalúe cómo se ha desempeñado el fondo en diferentes condiciones de mercado y durante períodos de tiempo más largos. Compare también qué tan similares son las tenencias del fondo con las de sus pares pasivos. "Cuidado con los 'fondos indexados ocultos', que son fondos activos que se parecen mucho a sus contrapartes pasivas", dice Dan. "Si paga por una gestión activa, debería obtener el valor de su dinero."

Para investigar y comparar fondos de bonos activos, inicie sesión en Mutual Fund Screener de Schwab:

1. En Básico, seleccione:
   • Categoría de fondo, luego las categorías de bonos relevantes y las categorías de Morningstar relevantes.
   • Fondo indexado y luego seleccione No.
2. En Rendimiento, seleccione los períodos de tiempo relevantes y luego seleccione un rango.

1,2,3Bryan Armour, Ryan Jackson y Hyunmin Kim, Barómetro Activo/Pasivo de Morningstar en EE. UU. , 09/2024.

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