Cómo se fijan los precios de los fondos mutuos

Muchos nuevos inversores ven compra y venta fondo de inversión acciones de la misma manera que la compra y venta de acciones de existencias . Esta es una comparación inexacta por dos razones:primero, los fondos mutuos son valores reembolsables , mientras que las existencias son valores negociables . Las acciones de los fondos mutuos solo pueden comprarse y canjearse con la propia empresa patrocinadora o con uno de los miembros de su grupo vendedor. En segundo lugar, los precios diarios de compra y venta de los fondos mutuos se determinan de una manera completamente diferente a la de las ofertas de acciones ordinarias de una corporación.

El método por el cual se determinan los precios de compra y venta de acciones de fondos mutuos se conoce como fijación de precios a plazo . Cada fondo mutuo calcula y reporta sus acciones valor liquidativo (NAV) sólo después de que los mercados de valores cierren cada día. No existe un precio continuo de las acciones de los fondos durante el día de negociación. Cuando un inversor coloca una orden para comprar o vender acciones de un fondo, la orden se ejecuta en base al VL calculado al final de ese día de negociación, independientemente de la hora del día en que se realizó el pedido. Por otra parte, si el inversor comprobara el precio de sus acciones del fondo a la mitad del día hábil, el precio cotizado sería el NAV del día anterior porque esa fue la última vez que el fondo calculó e informó el valor.

Los precios a plazo se utilizan en el mercado de fondos mutuos debido a la naturaleza en constante cambio del producto básico. Los precios de los valores de la cartera del fondo fluctúan continuamente a lo largo del día; además, el fondo recibe órdenes de compra y solicitudes de reembolso durante todo el día. Debido a esta actividad en curso, el número de acciones que el fondo tiene en circulación cambia cada día de negociación. Después del cierre de operaciones (4:00 p.m., hora del este), cada fondo debe calcular su NAV.

Primero, el fondo lo hará marcar al mercado su cartera; en otras palabras, calcula el valor total de los valores y equivalentes de efectivo mantenidos en la cartera con base en sus precios de cierre. Del total se restan los gastos corrientes, Tarifa, y costos comerciales. Finalmente, este monto neto se divide por el número de acciones en circulación (según la cantidad de órdenes de compra y solicitudes de reembolso recibidas durante ese día). La cifra resultante es el valor liquidativo por acción del fondo. Cada fondo mutuo debe informar este valor a la Asociación Nacional de Distribuidores de Valores (NASD) antes de las 5:30 p.m. Hora del Este cada día de negociación; luego se distribuye al público.

El NAV puede considerarse como el valor de liquidación aproximado de las acciones de un inversor. Dado que todos los reembolsos se ejecutan al valor liquidativo de un fondo, el monto en dólares es el efectivo aproximado por acción que se recibiría (menos las ventas finales aplicables y las tarifas de reembolso) si se liquidaran las acciones.

Debe recordarse sin embargo, que la fijación de precios a plazo no es más que una práctica de la industria que determina cuándo se calcula el valor liquidativo de un fondo y se distribuye al público. No es una herramienta para determinar cuándo comprar o vender acciones de un fondo. Tales decisiones deben basarse en otros factores, como objetivos de inversión y horizontes temporales individuales, así como las expectativas del inversor sobre el rendimiento del fondo.