Cómo se realizan los acuerdos de fusiones y adquisiciones durante el COVID-19 (preguntas y respuestas)

El panel, titulado 2020 [RE]VISION:Texas M&A, discutió cómo se realizan los tratos cuando los apretones de manos están prohibidos y presentó historias reales, inteligencia de mercado y predicciones oportunas de algunos de los líderes empresariales del mercado medio de la región. Michael se unió al panel para discutir el panorama financiero de fusiones y adquisiciones en medio de COVID-19 y lo que las empresas pueden esperar en los próximos meses. Michael proporcionó algunos de sus pensamientos sobre el tema en esta sesión de preguntas y respuestas a continuación.

¿Cómo era el panorama de fusiones y adquisiciones antes del COVID-19?

Antes de la pandemia de COVID-19, el mercado de fusiones y adquisiciones era extremadamente fuerte y vimos la mayor cantidad de actividad en el espacio que habíamos visto en décadas. Además, la alta demanda estaba creando una brecha de valoración, lo que significaba que los precios de compra estaban en máximos históricos, con múltiplos de ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) que superaban los 10. Altos múltiplos como este significaban dos cosas:una, era un mercado de vendedores, y dos, la inflación de los precios de compra había dado lugar a diferencias cada vez mayores entre el precio de compra y la valoración de los activos. Y luego llegó la pandemia de COVID-19 que lo cambió todo.

¿Cómo se ve el panorama de fusiones y adquisiciones ahora en medio de COVID-19?

A principios de marzo, el mundo tal como lo conocíamos se detuvo. Rápidamente hicimos la transición a un entorno de trabajo remoto y la economía se detuvo. Incluso hoy, seguimos enfrentando una incertidumbre extrema. Las ofertas siguen ocurriendo, solo que a un ritmo mucho más lento. Las personas están siendo más diligentes que nunca mientras revisamos el impacto de COVID-19 y los efectos que está teniendo en la economía y las empresas, especialmente en el mercado de fusiones y adquisiciones. Antes de la pandemia, podía mirar las tendencias históricas, podía hacer proyecciones y tener más certeza en esos pronósticos para las empresas que buscaba adquirir. Ese ya no es el caso, ya que COVID-19 ha impactado a cada negocio de manera diferente y el alcance total de ese impacto, por industria y negocio individual, aún no se ha reconocido. Para combatir eso, las personas están analizando el efecto COVID en todos los aspectos de las operaciones de una empresa, incluido el poder adquisitivo, las cuentas por cobrar y por pagar, el presupuesto y la previsión de ingresos, y el personal y los beneficios.

¿Qué consejos o estrategias tienes para aquellos que todavía buscan hacer acuerdos de fusiones y adquisiciones?

Tenemos algunos consejos que tenemos, que incluyen:

• Tómese su tiempo: En muchos casos, los problemas relacionados con los acuerdos de fusiones y adquisiciones suelen surgir por moverse demasiado rápido. A veces, un trato requiere un cambio rápido, pero es fundamental considerar cuidadosamente cada elemento de la transacción. Firmar el contrato antes de asegurar el financiamiento, discutir el financiamiento con la otra parte antes de hablar con su prestamista o no reunir un equipo de jugadores clave lo suficientemente temprano en el proceso puede hacer que la transacción sea más complicada o se desmorone por completo.
• Realizar la debida diligencia: Desde una perspectiva financiera, fallar en la "prueba de estrés" del acuerdo para tener en cuenta las pérdidas imprevistas o la disminución del rendimiento es un problema importante y puede provocar el colapso del acuerdo o problemas inesperados después del cierre. Especialmente ahora. Completar un análisis y un pronóstico cuidadosos puede ayudar a garantizar que este acuerdo funcione ahora y en el futuro.
• Tenga en cuenta a las personas involucradas: Obtener los números y los detalles correctos es fundamental para un acuerdo exitoso, pero es igualmente importante pensar en el impacto de la fusión en la cultura de la empresa, la retención de empleados y las relaciones con los clientes. No considerar los riesgos potenciales impulsados ​​por las personas involucrados en un acuerdo puede dejar a los compradores con desgaste de clientes o agujeros inesperados en los equipos de liderazgo. Es crucial construir relaciones con clientes y empleados y abordar las preocupaciones culturales de manera proactiva.
• Encuentre los socios adecuados: Con tantos factores que afectan los acuerdos de fusiones y adquisiciones, el trabajo de un prestamista va más allá de financiar la transacción. Antes de que determinemos una estructura de financiamiento, nuestro enfoque es servir como asesor y asegurarnos de que nuestro cliente haya considerado toda la logística, las implicaciones y los costos potenciales del trato antes de celebrar un contrato.

Además, recuerde que los acuerdos exitosos de fusiones y adquisiciones comienzan y terminan con asesores de confianza. Con la orientación adecuada de los prestamistas y otros profesionales, los compradores y vendedores aún pueden ejecutar un proceso efectivo de fusiones y adquisiciones, incluso en el clima actual.

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