Cómo negociar futuros

¿Qué es un contrato de futuros?

Un contrato de futuros (abreviatura:futuros) es un acuerdo legal para comprar o vender un activo, producto o valor en particular a un precio predeterminado en un momento específico en el futuro. A diferencia de los contratos a plazo, los contratos de futuros están estandarizados en cuanto a la cantidad y la calidad del activo subyacente, lo que permite una negociación eficiente. Los intercambios de futuros actúan como mercados para este tipo de instrumentos.

El comprador de un contrato de futuro asume la responsabilidad de comprar y recibir el activo acordado en la fecha de vencimiento. El vendedor del contrato de futuro asume la obligación de vender y entregar el activo subyacente al precio pactado en la fecha de vencimiento. Se dice que el comprador de un contrato de futuros mantiene una posición larga o simplemente "es larga". Se sabe que el vendedor tiene una posición corta o simplemente "estar corto".

Los contratos de futuros pertenecen a la categoría de derivados financieros, al igual que las opciones, swaps, forwards, warrants e instrumentos financieros similares. Lo que todos los derivados, a pesar de sus diversos diseños, tienen en común es que su valor se deriva y depende de la evolución del precio de un activo subyacente.

Tutoriales para inversores (video):¿Cómo funciona el mercado de futuros?

Ventajas y desventajas de operar con futuros

En los últimos años, impulsados ​​por la volatilidad de los mercados financieros, algunos actores del mercado y políticos han expresado su preocupación por el uso excesivo de derivados financieros (que incluyen futuros) y su efecto de apalancamiento en el sistema financiero. La siguiente lista destaca algunos de los pros y los contras de por qué los futuros son herramientas útiles, pero también podrían ser potencialmente problemáticos para el inversionista individual y el sistema financiero en su conjunto.

Ventajas

• Los futuros brindan a los fabricantes y productores estabilidad de precios y flujo de efectivo y control de costos.
• Los inversores pueden usar los futuros para proteger sus posiciones existentes contra caídas y movimientos de precios desfavorables
• Los inversores pueden utilizar los futuros para aprovechar sus posiciones y especular sobre la evolución del precio del activo subyacente.

Desventajas

• La cantidad de derivados en circulación es tan alta que potencialmente representa un riesgo para la estabilidad del sistema financiero.
• Debido al apalancamiento inherente de los futuros y al uso del margen, los inversores con posiciones desnudas pueden terminar incurriendo en enormes pérdidas.
• Los futuros no solo limitan las desventajas, también limitan las ventajas. El precio de la estabilidad y la seguridad es la incapacidad de participar en movimientos de precios favorables.

Cómo cubrirse con futuros

Una de las principales razones para el desarrollo de los contratos de futuros fue la necesidad de cobertura de precios. El ejemplo de libro de texto aquí es un agricultor que quiere protegerse contra futuros movimientos de precios de su grano sembrado. Prevende su cosecha en el momento de la siembra por un precio predeterminado, protegiéndose así contra futuros movimientos de precios. La contraparte, p. un fabricante de alimentos, también quiere protegerse contra los cambios de precios desfavorables. La celebración de un contrato de futuros con el agricultor les permite asegurar un precio de compra predefinido para los ingredientes necesarios en la producción futura.

Por supuesto, tales estrategias de cobertura con contratos de futuros no solo funcionan para bienes físicos como granos o maíz, sino también para la mayoría de los activos negociados en los mercados financieros. Los futuros de acciones, bonos, tasas de interés, índices, divisas y materias primas son los contratos de futuros más comunes en el mercado. El principio subyacente es el mismo para todos estos tipos:dos partes acuerdan un precio fijo hoy para una transacción que tendrá lugar en el futuro.

La cobertura con futuros se puede realizar utilizando estrategias de cobertura larga o cobertura corta. Ambas estrategias son ampliamente utilizadas pero sirven a diferentes propósitos e intereses.

Cobertura larga (Longs) : Una cobertura larga es un contrato futuro que generalmente se celebra con el intento de asegurar un precio favorable antes de una transacción. Los fabricantes y productores a menudo firman estos contratos con el propósito de estabilizar los precios y evitar la volatilidad de los precios, ya que los protege del aumento de precios. Por lo tanto, también puede denominarse cobertura de entrada, cobertura de compra o cobertura de comprador.

Una cobertura larga suele ser parte de una estrategia de control de costos para las empresas que saben que necesitarán comprar una materia prima en el futuro. Fijar un precio de compra con anticipación permite una mayor flexibilidad, certeza en los costos de producción y ayuda a las empresas a compensar los costos en caso de que los bienes cubiertos suban de precio.

Cobertura corta (Shorts) : Los productores de bienes y materias primas o los inversores y comerciantes que buscan protección contra la caída de los precios suelen tomar una posición de cobertura corta. Las empresas utilizan estrategias de cobertura corta para administrar su producción e inventarios futuros. Entrar en una posición corta, que garantiza un precio de venta mínimo para sus productos, asegura un flujo de caja constante en tiempos de alta volatilidad de precios o eventos inesperados. Especialmente las empresas con costos fijos y de instalación altos dependen de ciertos niveles de precios de mercado para ser rentables. Los contratos de futuros ayudan a estas empresas a mantener un nivel básico de rentabilidad a corto y medio plazo, incluso en condiciones de mercado hostiles.

Las coberturas, tanto largas como cortas, se pueden considerar como una forma de seguro. Suscribir contratos de futuros tiene un costo, pero pueden proteger a las empresas de grandes pérdidas en situaciones adversas.

Mire el video:Cómo la cobertura delta y gamma mueve los mercados

Cómo operar con futuros

Como se discutió, los contratos de futuros se crearon originalmente con el propósito de cobertura de precios para los productores y fabricantes de bienes y materias primas. Pero el éxito de estos instrumentos no ha parado ahí. Hoy en día, los contratos de futuros permiten a los inversores especular sobre los movimientos de precios de materias primas, valores, divisas u otros instrumentos financieros, ya sea a corto o largo plazo, utilizando el apalancamiento.

El comercio de futuros requiere una comprensión básica de cómo funcionan los contratos de futuros. Técnicamente, el comprador está obligado a comprar el producto al precio acordado en el momento del vencimiento, independientemente de cuál sea el precio de mercado. Pero hoy en día, la mayoría de los comerciantes nunca aceptan la entrega física del activo. Más bien, los comerciantes ganan y pierden dinero en función de las oscilaciones de precios de un contrato. La mayoría de los comerciantes optan por cerrar sus posiciones antes de que expire el contrato, sin haber estado nunca interesados ​​en la entrega física en primer lugar, sino simplemente buscando ganancias monetarias.

Además, cuando se negocian futuros, es fundamental comprender la cotización del precio de futuros. A primera vista, parece similar a la cotización de un valor, pero muestra información adicional importante.

Fecha de caducidad : Cada cotización de precio muestra el mes y el año de vencimiento del contrato de futuros. Debido a que estos contratos están muy estandarizados y tienen fechas de vencimiento fijas en el calendario (por ejemplo, cada tercer viernes de cada tercer mes), a menudo no se muestra el día de vencimiento. El día exacto se indica en la descripción del contrato, que se puede encontrar con la ayuda del símbolo de cotización único del contrato.

Tamaño del contrato : Los tamaños de los contratos suelen ser intercambios bx estandarizados. Por lo tanto, una cotización de precios a menudo no muestra cuántos barriles de petróleo o fanegas de trigo se entregan. Dicha información debe buscarse en la descripción del contrato. Es importante vigilar el tamaño del contrato, ya que el precio del contrato se mueve de acuerdo con el movimiento del precio del activo subyacente multiplicado por la cantidad de unidades incluidas en el contrato. Por ejemplo:si un comerciante posee un contrato de futuros por 1000 barriles de petróleo, entonces un movimiento de precio de $1 en el precio del petróleo equivale a $1 x 1000 barriles =$1000 de cambio de precio en el contrato de futuros.

Interés abierto : Este es el número de contratos pendientes o abiertos del mismo tipo/símbolo de cotización. Si este número cae bruscamente, es muy probable que el contrato esté cerca de su fecha de vencimiento y los comerciantes estén cambiando sus posiciones a otros contratos.

Contrato/Ticker : Cada contrato de futuros tiene un símbolo de cotización específico, que se puede buscar. Una búsqueda conducirá a la descripción detallada de un contrato, su fecha de vencimiento exacta y el tamaño del contrato. Esto es importante, ya que hay muchos contratos diferentes para el mismo activo subyacente negociado en diferentes bolsas con diferentes fechas de vencimiento y tamaños de contrato.

Productos de futuros

Hay muchos tipos diferentes de futuros negociados en todo el mundo. A continuación, se presentan brevemente los tipos más comunes.

Index Futures : Los futuros sobre índices son contratos a través de los cuales un comerciante puede comprar o vender un índice financiero hoy y liquidarlo en una fecha futura. Los traders utilizan este instrumento para especular sobre los movimientos de precios de índices como el S&P 500 o el EURO STOXX. Además, los inversores también utilizan los futuros sobre índices para proteger sus posiciones de renta variable frente a pérdidas.

Futuros de materias primas : Los futuros de materias primas se utilizan como cobertura contra los aumentos de precios en las llamadas posiciones largas por parte de los fabricantes y comerciantes que esperan aumentos de precios para la materia prima subyacente. De la misma manera, los productores de materias primas y los especuladores los venden como cobertura contra la caída de precios (posiciones cortas), que predicen caídas de precios en el futuro.

Futuros de tipos de interés : Este tipo de futuro tiene un instrumento que paga intereses como activo subyacente. El contrato es un acuerdo entre un comprador y un vendedor para la entrega futura de este activo que genera intereses. Los futuros de tasas de interés permiten a las partes fijar el precio de un activo que devenga intereses para una fecha futura, proporcionando así una cobertura o un instrumento especulativo contra cambios en las tasas de interés. La mayoría de los futuros de tasas de interés que se negocian en las bolsas de EE. UU. utilizan letras del Tesoro de EE. UU. como activo subyacente.

Futuros de bonos : Este contrato tiene un bono como activo subyacente y obliga al vendedor a entregar el bono por un precio predeterminado en la fecha de vencimiento. Los especuladores utilizan los futuros de bonos para apostar por los precios de los bonos o los coberturistas para proteger las tenencias de bonos. Además, se pueden usar para especular indirectamente o cubrir los movimientos de las tasas de interés.

Futuros sobre acciones : Los futuros de acciones son contratos para entregar una cantidad específica de un valor por un precio predefinido en la fecha acordada. Al igual que los otros tipos de futuros, se pueden utilizar para cubrir o especular sobre los movimientos del precio de las acciones.

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