¿Qué son los Bonos de Impacto Social?

Cada vez más de nosotros estamos preocupados por invertir en empresas que practican negocios éticos y conscientes del medio ambiente participando en inversiones socialmente responsables (SRI) y ESG. Pero ese tipo de inversión tiende a involucrar acciones, ETF, y fondos mutuos. Menos conocidos son los bonos de impacto social.

Los bonos de impacto social son un poco diferentes de otras prácticas de inversión ética. Está invirtiendo en un contrato con un gobierno estatal o local para un proyecto específico que está destinado a tener un impacto social positivo. Estos proyectos pueden abarcar desde programas de rehabilitación para jóvenes encarcelados hasta refugios para personas sin hogar y programas extracurriculares en vecindarios socialmente desfavorecidos. La idea detrás de este tipo de bonos es que los dólares de los contribuyentes se ahorrarían al encontrar métodos alternativos para financiar proyectos públicos.

Sin embargo, el término "vínculo" es un poco engañoso aquí. Si bien los bonos tienden a ser favorecidos por los inversores conservadores debido a su perfil de bajo riesgo y una garantía de renta fija bastante estable, En realidad, los SIB no son valores que se venden en un mercado. En lugar de, son contratos multipartitos entre gobiernos que buscan apoyo financiero para programas y políticas innovadores e inversores. También se consideran bastante riesgosos.

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Eso es porque el pago de intereses, así como del préstamo original, dependen del resultado del proyecto. Si no se alcanzan los objetivos del proyecto, los inversores no reciben devolución ni reembolso del principal. En comparación con las condiciones de pago bastante sencillas y confiables de los bonos regulares, Los SIB pueden considerarse una empresa más riesgosa.

Cómo funcionan los bonos de impacto social

Como se mencionó antes, Los SIB tienden a representar un contrato hecho entre gobiernos estatales o locales e inversionistas que apoyan un proyecto específico que tiene la intención de tener un impacto social positivo. Estos contratos generalmente incluirán algún tipo de incentivos y salvaguardas para proteger a ambas partes.

El éxito de, decir, un nuevo programa extracurricular no es tan fácil de medir. ¿El proyecto se considera exitoso si asiste el 80% de los niños del vecindario? ¿Si aumentan las tasas de graduación en el área? Idealmente, los contratos especificarían algún nivel mínimo de éxito que debe lograrse antes de que se devuelva el dinero. Pero debido a que este llamado "impacto social" a menudo no es cuantificable ni subjetivo, Puede ser difícil determinar realmente si un proyecto ha logrado el objetivo deseado o no.

Los críticos de los SIB también señalan que trasladar el riesgo financiero asociado con un proyecto de los proveedores de servicios a los inversores puede comprometer la eficacia de un proyecto, ya que los inversores tienden a estar orientados a las ganancias y es posible que no puedan actuar adecuadamente en el mejor interés de las comunidades. se supone que el proyecto está sirviendo. Debido a que el proyecto tendrá que pagar un retorno de la inversión si tiene éxito, presupuestar ese retorno quita fondos que podrían usarse para solidificar aún más el programa o financiar otros programas.

Ventajas de los bonos de impacto social

A pesar de que los SIB no han existido el tiempo suficiente como para haber acumulado un historial comprobado (el primero fue emitido en 2010 por Social Finance Ltd. en el Reino Unido), ahora hay más de 130 SIB operando en varios países de todo el mundo, con más de $ 440 millones en inversiones recaudadas.

Para los partidarios de SIB, Una de las principales ventajas que conllevan los SIB es la promesa de innovación para abordar problemas sociales difíciles con la ayuda del capital privado. Al incorporar al sector privado y transferirle el riesgo, Los proponentes de SIB creen que aumenta el incentivo para encontrar soluciones sostenibles a los problemas sociales. La teoría es:el mayor impacto que tienen los inversores y los proveedores de servicios en el resultado, cuanto mayor sea el reembolso que recibirán.

Los partidarios de SIB también señalan que la naturaleza de los contratos permite que los gobiernos y los proveedores de servicios colaboren con una amplia red de entidades del sector privado. lo que teóricamente podría llevar a que se lleve más capital a áreas de atención médica previamente desatendidas, educación, y otros sectores sociales débiles. Los partidarios del IB también señalan que la naturaleza de los contratos permite que los gobiernos y los proveedores de servicios colaboren con una amplia red de entidades del sector privado, lo que, con suerte, llevaría a que se llevara más capital a áreas de atención médica previamente desatendidas, educación, y otros sectores sociales débiles.

Otro beneficio que alaban los partidarios de los SIB es la noción de que los programas financiados por los SIB tendrán un proceso de evaluación y supervisión más riguroso. lo que crea transparencia y también facilita la determinación de qué enfoque funciona y qué no. Teóricamente Los gobiernos entonces financiarían "lo que funciona" y asignarían gastos a programas preventivos rentables.

Sin embargo, como se menciono antes, Los SIB no han existido durante el tiempo suficiente para que se recopilen datos concluyentes sobre su eficacia. Si bien los proponentes ven a los SIB como otra adición natural a las crecientes demandas de prácticas de inversión más transparentes y éticas, los críticos los ven como inversiones riesgosas que tienen el potencial de reducir la responsabilidad pública y poner el destino de las comunidades vulnerables en manos del sector privado.