¿Qué movió los mercados en octubre?

Motores del mercado de octubre:descripción general

Después de un comienzo lento, la renta variable mundial avanzó al alza en octubre, impulsado nuevamente por la política monetaria del banco central y signos alentadores en las discusiones comerciales con China. La Reserva Federal tasas de corte por tercera vez, pero señaló que habría una pausa para recopilar más datos. Esto fue suficiente para apaciguar a los inversores que se han vuelto dependientes de las bajas tasas de interés, pero que también son cada vez más cautelosos con las tasas negativas en el extranjero. Las ganancias corporativas también apoyaron los precios. El crecimiento absoluto tiende a una disminución de aproximadamente el 3% con respecto al año pasado, pero esto todavía está por encima de las expectativas. Se espera que las ganancias reanuden el crecimiento en el cuarto trimestre.

¿Cómo es el sentimiento de los inversores?

En nuestra opinión, la reacción a las ganancias es un excelente ejemplo de la ventaja del pesimismo generalizado. A pesar del bajo nivel de desempleo y un mercado alcista prolongado, la mayoría de la gente parece complaciente o asustada. Muchos creen que la recesión es inminente a pesar de que hay relativamente pocas pruebas directas de ello. Esto crea un entorno en el que ninguna mala noticia acaba siendo una buena noticia para las acciones. especialmente cuando las alternativas principales son bonos de bajo rendimiento.

Sobre la guerra comercial

En el comercio, se esbozó el marco para un acuerdo de "fase uno", lo que indica una pausa o una pequeña reducción de los aranceles existentes a cambio en gran parte de un aumento de las compras agrícolas. El hecho de que las dos partes mantengan una conversación constructiva es positivo, pero en nuestra opinión, los problemas reales se encuentran en torno a la propiedad intelectual y las transferencias de tecnología forzadas, que serán temas más espinosos de abordar. Vemos el mismo riesgo alcista y bajista del comercio durante el resto del año.