¿Qué movió los mercados en junio?

Visión general

El optimismo sobre el comercio, junto con los indicios de que la Fed recortará las tasas, impulsó a todas las principales clases de activos al alza.

Al cambiar de tono en la dirección de las tasas, el banco central indicó su preocupación por los puntos de datos económicos mixtos y la posibilidad actual de que la guerra comercial afecte el crecimiento. Y quizás un problema mayor puede ser que la Fed esté preocupada por una curva de rendimiento invertida prolongada.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años terminó el mes en un 2% uniforme.

Motores del mercado en junio

La Cumbre del G20

El presidente Trump y el presidente chino Xi se reunieron en la cumbre del G20 en Osaka e indicaron avances hacia un acuerdo comercial. pero hubo relativamente poca acción. Todavía, cualquier progreso fue bienvenido en comparación con el mes pasado cuando ambas partes acusaron a la otra de retirarse de los puntos previamente acordados. Los aranceles estadounidenses sobre bienes por valor de 200.000 millones de dólares permanecen fijados en el 10%, lo que evita un movimiento potencialmente impactante al 25%. El comercio seguirá dominando los titulares financieros en los próximos meses, y creemos que existen posibilidades equilibradas de que se produzcan nuevos pasos positivos o de regresión.

Investigaciones antimonopolio

A principios de junio, el Departamento de Justicia y la Comisión Federal de Comercio anunciaron que dividirían las funciones para investigar cuestiones antimonopolio en Google, Manzana, Amazon y Facebook. Las acciones tecnológicas cayeron con la noticia, pero se recuperaron rápidamente. Dada la gran popularidad de estas empresas, no vemos mucha amenaza de una regulación significativa en el corto plazo. Sin embargo, el rápido giro en el sentimiento contra las grandes tecnologías en Washington ilustra que hay un límite sobre el tamaño que se les permitirá crecer a estas empresas. Aquellos que apuestan por años de rápido crecimiento deben tomar nota. Estos desarrollos ilustran las funciones naturales que hacen que el liderazgo del sector gire y evitan que una parte del mercado sea "mejor" durante demasiado tiempo.

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El mercado de OPI

El mercado de OPI se mantuvo caliente, con listados exitosos para Flojo , El RealReal, Correoso, y Fiverr, entre otros. Una avalancha de OPI puede ser una señal preocupante de exuberancia del mercado, pero hasta ahora, las acciones de nueva emisión no representan un aumento preocupante en la oferta en nuestra opinión.

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