Opciones de venta:aprenda los conceptos básicos de compra y venta

Las opciones de venta son un tipo de opción que aumenta de valor a medida que cae una acción. Una opción de venta permite al propietario fijar un precio predeterminado para vender una acción específica, mientras que los vendedores de opciones acuerdan comprar las acciones a ese precio. El atractivo de las opciones de venta es que pueden apreciarse rápidamente en un pequeño movimiento en el precio de las acciones, y esa característica los convierte en los favoritos de los operadores que buscan obtener grandes ganancias rápidamente.

El otro tipo de opción importante es la opción de compra. Es el tipo de opción más conocido, y su precio se aprecia a medida que sube la acción. (Esto es lo que necesita saber sobre las opciones de llamada).

¿Qué es una opción de venta?

Una opción de venta le da el derecho, pero no la obligación, vender una acción a un precio específico (conocido como precio de ejercicio) en un momento específico, al vencimiento de la opción. Por este derecho el comprador de opción le paga al vendedor una suma de dinero denominada prima. A diferencia de las acciones, que puede existir indefinidamente, una opción termina al vencimiento y luego se liquida, con algún valor restante o con la opción expirando completamente sin valor.

Los elementos principales de una opción de venta son los siguientes:

• Precio de ejercicio: El precio al que puede vender las acciones subyacentes.
• Prima: El precio de la opción, para el comprador o el vendedor
• Vencimiento: Cuando la opción vence y se liquida

Una opción se llama contrato, y cada contrato representa 100 acciones de las acciones subyacentes. Los precios de los contratos se expresan en términos de valor por acción, en lugar del valor total del contrato. Por ejemplo, si el intercambio fija una opción a $ 1,50, entonces el costo para comprar el contrato es de $ 150, o (100 acciones * 1 contrato * $ 1.50).

¿Cómo funciona una opción de venta?

Las opciones de venta están en el dinero cuando el precio de las acciones está por debajo del precio de ejercicio al vencimiento. El propietario de la opción put puede ejercer la opción, vender las acciones al precio de ejercicio. O el propietario puede vender la opción de venta a otro comprador antes del vencimiento al valor justo de mercado.

Un propietario de opción de venta se beneficia cuando la prima pagada es menor que la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio de las acciones al vencimiento de la opción. Imagine que un comerciante compra una opción de venta por una prima de $ 0,80 con un precio de ejercicio de $ 30 y la acción es de $ 25 al vencimiento. La opción vale $ 5 y el comerciante ha obtenido una ganancia de $ 4,20.

Si el precio de las acciones está por encima del precio de ejercicio al vencimiento, el put está fuera del dinero y caduca sin valor. El vendedor put se queda con cualquier prima recibida por la opción.

¿Por qué comprar una opción de venta?

Los comerciantes compran una opción de venta para magnificar las ganancias de la caída de una acción. Por un pequeño costo inicial, un comerciante puede beneficiarse de los precios de las acciones por debajo del precio de ejercicio hasta que expire la opción. Comprando un put, por lo general, espera que el precio de las acciones caiga antes de que expire la opción. Puede resultar útil pensar en la compra de opciones de venta como una forma de seguro contra la caída de las acciones. Si cae por debajo del precio de ejercicio, ganarás dinero con el "seguro".

Imagine que una acción llamada WXY se cotiza a $ 40 por acción. Puede comprar una opción de venta de acciones con un precio de ejercicio de $ 40 por $ 3 con un vencimiento en seis meses. Un contrato cuesta $ 300, o (100 acciones * 1 contrato * $ 3).

Aquí hay un gráfico de la ganancia del comprador cuando la opción vence asumiendo varios precios de acciones.

Como se puede ver, por debajo del precio de ejercicio, el valor de la opción aumenta en $ 100 por cada $ 1 movimiento en el precio de las acciones. A medida que la acción se mueve de $ 36 a $ 35, una disminución de solo 2.8 por ciento, la opción aumenta de valor de $ 100 a $ 200, o 100 por ciento.

La opción puede estar en el dinero, por debajo del precio de ejercicio, al vencimiento, pero eso no significa que el comprador haya obtenido beneficios. Aquí la prima fue de $ 3 por acción, para que el comprador de opción no comience a obtener ganancias hasta que las acciones alcancen los $ 37, al precio de ejercicio de $ 40 menos la prima de $ 3. Entonces, en este ejemplo, $ 37 es el punto de equilibrio en el comercio.

Si la acción termina entre $ 37 y $ 40 por acción al vencimiento, a la opción de venta le quedará algo de valor, pero el comerciante perderá dinero en general. Y por encima de $ 40 por acción, la venta caduca sin valor y el comprador pierde toda la inversión.

La compra de opciones de venta es atractiva para los operadores que esperan que una acción baje, y aumenta aún más ese declive. Entonces, para la misma inversión inicial, un comerciante puede ganar mucho más dinero que vender al descubierto una acción, otra técnica para ganar dinero con la caída de una acción. Por ejemplo, con los mismos $ 300 iniciales, un comerciante podría vender 10 acciones en corto o comprar una opción de venta.

Si la acción termina en $ 35, luego…

• El vendedor en corto obtiene una ganancia de $ 50, o (disminución de $ 5 * 10 acciones).
• El operador de opciones obtiene una ganancia de $ 200, o el valor de la opción de $ 500 (100 acciones * 1 contrato * disminución de $ 5) menos la prima de $ 300 pagada por la opción de venta.

¿Por qué vender una opción de venta?

Si está buscando intercambiar opciones, puedes venderlos así como comprarlos. Estas son las ventajas de vender opciones de venta. La recompensa para los vendedores de opciones es exactamente la inversa de la de los compradores. Los vendedores esperan que las acciones se mantengan estables o se eleven por encima del precio de ejercicio, haciendo que el put no valga nada.

Usando el mismo ejemplo que antes, imagine que la acción WXY se cotiza a $ 40 por acción. Puede vender una opción de venta con un precio de ejercicio de $ 40 por $ 3 con un vencimiento en seis meses. Un contrato le da $ 300, o (100 acciones * 1 contrato * $ 3).

Aquí está la ganancia del vendedor al vencimiento.

Como se puede ver, la ganancia para el vendedor put es exactamente la inversa de la del comprador put.

• Por un precio de acción superior a $ 40 por acción, la opción caduca sin valor y el vendedor put se queda con el valor total de la prima, $ 300.
• Entre $ 37 y $ 40, la opción put está en el dinero y el vendedor de la opción put gana parte de la prima, pero no la cantidad total.
• Por debajo de $ 37, el vendedor put comienza a perder dinero más allá de la prima de $ 300 recibida.

El atractivo de la venta de opciones de venta es que recibe efectivo por adelantado y es posible que nunca tenga que comprar las acciones al precio de ejercicio. Si la acción se eleva por encima de la huelga al vencimiento, ganarás dinero. Pero no podrá multiplicar su dinero como lo haría comprando opciones de venta. Como vendedor de venta, su ganancia está limitada a la prima que recibe por adelantado.

Vender una opción put parece una propuesta de bajo riesgo, y a menudo lo es, pero si las acciones realmente se desploman, entonces estará en el anzuelo para comprarlo a un precio de ejercicio mucho más alto. Y necesitará el dinero en su cuenta de corretaje para hacer eso. Por lo general, los inversores mantienen suficiente efectivo, o al menos suficiente capacidad de margen, en su cuenta para cubrir el costo de las existencias, si se les pone el caldo. Si el valor de las acciones cae lo suficiente, recibirá una llamada de margen, requiriendo que ponga más efectivo en su cuenta.

Por ejemplo, si la acción cayó de $ 40 a $ 20, un vendedor put tendría una pérdida neta de $ 1, 700, o los $ 2, 000 de la opción menos la prima de $ 300 recibida. Pero hecho con prudencia, vender put puede ser una estrategia eficaz para generar efectivo, especialmente en acciones que no le importaría poseer si cayeran.

Opciones de venta frente a opciones de compra

El otro tipo importante de opción se llama opción de compra, y su valor aumenta a medida que aumenta el precio de las acciones. Por lo tanto, los operadores pueden apostar por la subida de una acción comprando opciones de compra. En este sentido, Las llamadas actúan de forma opuesta a las opciones de venta, aunque tienen riesgos y recompensas similares:

• Como comprar una opción de venta, comprar una opción de compra le brinda la oportunidad de recuperar muchas veces su inversión.
• Como comprar una opción de venta, el riesgo de comprar una opción de compra es que podría perder toda su inversión si la llamada expira sin valor.
• Como vender una opción de venta, vender una opción de compra genera una prima, pero luego el vendedor asume todos los riesgos si la acción se mueve en una dirección desfavorable.
• A diferencia de vender una opción de venta, vender una opción de compra lo expone a pérdidas sin límite (ya que una acción puede subir a cualquier precio pero no puede caer por debajo de $ 0). De cualquier manera, podría perder muchas veces más dinero que la prima recibida.

Para más, consulte los conceptos básicos que necesita saber sobre las opciones de llamada.

Línea de fondo

Mucha gente piensa que las opciones son muy riesgosas, y pueden ser si se utilizan incorrectamente. Pero los inversores también pueden utilizar las opciones de una manera que limite su riesgo y, al mismo tiempo, permita obtener ganancias por la subida o bajada de una acción.