¿Qué es un stock float?

Una flotación de acciones puede significar un par de cosas diferentes. Primero, una flotación de acciones se refiere a la cantidad de acciones que están disponibles públicamente para los inversores. Segundo, los inversores también pueden hablar sobre la flotación de una acción, y con eso se refieren al proceso de cotizar una empresa en una bolsa donde el público en general puede comprar acciones. Así que flotar una acción significa hacerla pública, como en una oferta pública inicial.

Aquí están los detalles sobre la flotación de acciones y lo que significa para los inversores.

Comprender cómo funciona una flotación de acciones

Una flotación de acciones es el número total de acciones que están disponibles para que los inversores públicos las compren y vendan. Puede expresarse como una cifra absoluta, como 10 millones de acciones, o, a veces, puede expresarse como un porcentaje del total de acciones en circulación de la empresa.

Por ejemplo, una empresa puede tener un total de 100 millones de acciones en circulación, pero solo 75 millones de esas acciones pueden estar realmente disponibles para el público. Entonces, la flotación es 75 millones o el 75 por ciento del total de acciones en circulación.

Entonces, ¿qué podría excluirse de la flotación de una acción?

• Acciones en poder de personas con información privilegiada
• Acciones mantenidas en los libros propios de una empresa, como acciones en tesorería
• Existencias restringidas que limitan la capacidad del propietario para venderlas en un período de tiempo determinado

En breve, cualquier acción que no esté disponible públicamente para su negociación podría excluirse de la flotación.

Pero clasificar las acciones como flotadas puede tener otros matices, y los inversores pueden ajustar sus propios cálculos de la flotación a la baja en función de las siguientes consideraciones:

• Si un inversionista tiene suficientes acciones para requerir una presentación trimestral ante la Comisión de Bolsa y Valores, típicamente más del 5 por ciento de las acciones en circulación
• Si un gran inversor a largo plazo o uno clasificado como información privilegiada ha tenido las acciones y no tiene intención de venderlas

La lógica detrás de estos cálculos es que estos inversores, similares a los iniciados con acciones restringidas, no es probable que vendan sus acciones y solo pueden hacerlo si informan al público de sus ventas. Por lo tanto, los inversores pueden pensar que estas acciones están efectivamente bloqueadas, al menos a corto plazo.

Por qué las acciones flotantes son importantes para los inversores

Los inversores prestan atención al flotador porque les muestra cuántas acciones hay disponibles para negociar. Esta información puede ser crítica en momentos clave, como durante un posible apretón corto. Pero también es valioso porque muestra la estructura de propiedad de la empresa y da pistas sobre cómo puede proceder una empresa en el futuro si necesita recaudar dinero.

Debido a la emisión limitada, las acciones con una flotación menor tenderán a ser más volátiles que aquellas con una flotación mayor, al menos a corto plazo. Los inversores pueden exigir más acciones de las que están fácilmente disponibles, haciendo subir el precio. La misma dinámica funciona a la inversa, también. Entonces, si la demanda de acciones colapsa, podría hacer que el precio de las acciones baje mucho más.

La flotación de acciones fue un factor importante en la reducción de las acciones de GameStop en 2021. GameStop había estado recomprando sus propias acciones en el año anterior a la contracción, reduciendo el flotador. Al mismo tiempo, muchos inversores apostaban contra las acciones vendiéndolas en descubierto. En algún momento, la flotación baja y la gran cantidad de vendedores en corto produjeron una situación en la que los vendedores en corto tuvieron que recomprar más acciones de las que estaban disponibles en la flotación. ayudando a hacer que el caldo se apriete más.

Segundo, la estructura de propiedad puede dar pistas sobre cómo reaccionarán los inversores ante los acontecimientos. Por ejemplo, una flotación pública alta puede indicar una mayor probabilidad de que los accionistas voten por una compra a un precio más alto. A diferencia de, un alto nivel de propiedad de información privilegiada puede indicar una respuesta diferente a las propuestas de los inversores o los votos de los accionistas. Un alto nivel de propiedad de información privilegiada también podría indicar una mayor alineación con los planes de éxito a largo plazo de la empresa. a diferencia de aquellos que buscan dinero rápido.

Finalmente, si una empresa tiene acciones como acciones en tesorería (tal vez después de una recompra de acciones), puede vender esas acciones en el mercado para obtener capital. Es posible que no necesite autorizar nuevas acciones para obtener más capital. Esas acciones se convierten en acciones en circulación y se cuentan como parte de la flotación.

Flotación de acciones:alta frente a baja

En realidad, es raro que una empresa haga flotar todas sus acciones en una oferta pública inicial, y puede vender un pequeño porcentaje de sus acciones en circulación mientras los iniciados continúan teniendo una parte significativa de las acciones, que a menudo están restringidos. La OPI de Robinhood, por ejemplo, flotó alrededor del 7 por ciento de sus acciones.

Las razones para un flotador más pequeño pueden variar, pero aquí hay algunos motivos comunes:

• Es posible que el mercado no pueda absorber todas las acciones en circulación, por lo que los suscriptores de la OPI deciden vender solo una fracción de las acciones.
• Los iniciados no pueden o no quieren vender todas sus acciones como parte de la OPI.
• Un flotador más pequeño puede ayudar a impulsar el stock más que un flotador más grande, ya que la OPI puede atraer a un grupo más pequeño de inversores que estén más entusiasmados con la inversión.

Y vale la pena recordar que un precio más alto en una OPI puede establecer un rango psicológico para el precio de las acciones, ayudando a mantener el precio durante un período de tiempo más largo.

Acciones flotantes frente a acciones autorizadas frente a acciones en circulación

Las acciones de una empresa se pueden clasificar en algunas categorías diferentes según su estado:

• Acciones autorizadas: Las acciones autorizadas indican cuántas acciones podría emitir la empresa de acuerdo con su estatuto. Las acciones autorizadas simplemente le dan a la empresa la capacidad de vender acciones si necesita hacerlo en el futuro. Una empresa puede tener una gran cantidad de acciones autorizadas pero no tiene intención de emitirlas. Al especificar el número de acciones autorizadas, la empresa ayuda a proteger a los inversores de emisiones fuera de control.
• Acciones en circulación: Las acciones en circulación indican cuántas acciones existen. Estas acciones incluyen tanto las que se venden al público como las que se dan a otras partes interesadas.
• Flotador: El flotador indica cuántas acciones están disponibles para que el público inversor en general las compre y venda. No incluye, entre otras cosas, existencias restringidas en poder de personas con información privilegiada. Sin embargo, si los iniciados finalmente venden sus acciones en el mercado, estas acciones pasan a formar parte de la flotación.

Para decirlo de otra manera, el número de acciones autorizadas es siempre mayor que las acciones en circulación, que a su vez es siempre mayor que el número de acciones flotantes.

Línea de fondo

La flotación de acciones puede ser particularmente importante para los inversores a tener en cuenta, pero suele ser más relevante en situaciones específicas y durante el corto plazo. A diferencia de, en el largo plazo, una acción generalmente es impulsada por el desempeño fundamental del negocio subyacente. Como señaló Ben Graham, "A corto plazo, el mercado es una máquina de votar, pero a la larga es una máquina de pesar ".