Comprender las burbujas financieras, las burbujas de activos, las burbujas bursátiles y el impacto de la inflación impulsada por la demanda

¿Qué es una burbuja?

La definición de burbuja se refiere a cuando el precio de una materia prima, valor u otro instrumento financiero aumenta hasta un punto en el que no puede ser razonablemente respaldado por sus fundamentos subyacentes. Una burbuja financiera puede ocurrir en una sola acción o valor, o puede extenderse para incluir otros activos en un efecto dominó en un sector.

Eventualmente, las burbujas estallan. Algunos inversores pueden reconocer que los fundamentos están mal y vender sus activos antes de que estalle una burbuja de activos. Los bancos y otras instituciones que están sobreapalancadas pueden comenzar a vender sus participaciones, provocando una caída de los precios. Los inversores pueden entrar en pánico durante una burbuja bursátil y comenzar a vender sus propias acciones, lo que hace que el sector se desplome y los precios se desplomen. Conocer los términos de la definición de una burbuja y reconocer los signos podría ayudar a los inversores a evitar pérdidas.

Tendencias del mercado y estadísticas de burbujas de activos

Desde la recesión económica de finales de la década de 2000, la economía estadounidense ha entrado en un mercado alcista prolongado. Esto ha creado un grupo que advierte que existe una burbuja de riqueza actual que puede estallar en los próximos años. Históricamente, la riqueza de los hogares ha seguido aproximadamente el PIB en un promedio de 379 por ciento. Actualmente, sin embargo, la riqueza de los hogares se sitúa en torno al 505 % del PIB, y esta brecha está provocando que un número cada vez mayor de personas den la voz de alarma.

Los administradores de fondos señalan que las acciones tecnológicas han seguido subiendo de precio, mientras que las acciones defensivas, como la atención médica y las telecomunicaciones, han perdido. Es probable que las acciones tecnológicas de alto precio caigan si estalla la burbuja de activos. Podría tener sentido que la gente dirija su atención a las acciones defensivas antes del estallido.

¿Cuál es el impacto de la inflación impulsada por la demanda en una burbuja bursátil?

Este tipo de inflación ocurre cuando la demanda de una acción o activo es mucho mayor que la oferta. A medida que aumenta la demanda de los consumidores, las empresas intentan aumentar la oferta para satisfacer la demanda. Cuando no hay suministro adicional disponible, el precio de las acciones aumenta. Esto provoca inflación.

Un ejemplo del impacto de la inflación impulsada por la demanda en una burbuja bursátil ocurrió con la creación de valores de swap de crédito antes de la recesión económica de mediados de la década de 2000. A medida que aumentó la demanda de valores de swaps de crédito, también aumentó el precio de los activos subyacentes. Esto significó que los precios de la vivienda se dispararon por encima de sus valores reales antes de que el mercado de la vivienda colapsara.

Antecedentes de las burbujas financieras

Hay varios tipos de burbujas que tienen diferentes efectos en la economía cuando estallan. Los economistas han estado investigando burbujas durante cientos de años para estudiar las señales y lecciones que se pueden aplicar en los mercados modernos.

Algunas de las burbujas financieras comunes incluyen las siguientes:

• Burbujas de capital sin burbujas de crédito
• Burbujas de acciones impulsadas por el crédito
• Burbujas inmobiliarias con crecimiento medio del crédito
• Burbujas inmobiliarias apalancadas

Las burbujas de renta variable que no se financian con crédito no tienen un impacto tan grande en el mercado como otro tipo de burbujas. Las burbujas de capital impulsadas por el crédito pueden tener un mayor impacto y pueden hacer que la recuperación sea más lenta y prolongar las recesiones cuando estallan las burbujas. Un ejemplo de esto es la burbuja de las acciones de alta tecnología que ocurrió a fines de la década de 1990 y principios de la de 2000.

Las burbujas inmobiliarias con un crecimiento medio del crédito pueden causar más daños que las burbujas de las acciones. Las burbujas inmobiliarias apalancadas pueden causar el mayor daño, como lo demostró la burbuja inmobiliaria a mediados de la década de 2000. En promedio, puede tomar un promedio de cinco años para que la economía se recupere después de que estalle una burbuja inmobiliaria apalancada.

Hyman Minsky fue un economista poskeynesiano que desarrolló su teoría a mediados de la década de 1970. Según la Teoría de la inestabilidad financiera de Minsky, las crisis económicas son inevitables en los sistemas capitalistas porque los tiempos de prosperidad alientan a las personas a volverse cada vez más imprudentes.

Minsky vinculó el ciclo de auge y caída a la acumulación de deuda en el sector privado. Identificó tres grupos de prestatarios que contribuyen a la creación de una deuda insolvente que puede provocar el estallido de una burbuja, incluidos los prestatarios de cobertura, especulativos y Ponzi.

La teoría de Minsky recibió nueva atención después de la crisis de las hipotecas de alto riesgo. Los prestatarios de cobertura eran los prestatarios que contrataban hipotecas tradicionales y pagaban tanto el principal como los intereses. Los prestatarios especulativos eran personas que tomaban préstamos con pagos de interés solamente. Los prestatarios Ponzi sacaron préstamos que no cubrieron completamente el interés, por lo que sus saldos aumentaron. Una combinación de estos tres tipos de acumulación de deuda condujo a la crisis que siguió.

Características de la burbuja

Minsky identificó cinco etapas de burbujas económicas, incluidas las siguientes:

• Desplazamiento
• Auge
• Euforia
• Toma de ganancias
• Busto

Durante la fase de desplazamiento, los inversores quedan cautivados por un nuevo paradigma que incluye tasas de interés bajas o nueva tecnología. Este es el punto en el que los inversores comienzan a entrar en el mercado. Durante la fase de auge, el número de inversores aumenta y eleva los precios. Tras la amplia cobertura mediática, los inversores inundan el mercado, lo que hace que los precios se disparen.

Después de la fase de auge, se produce una etapa de euforia. Aquí es cuando los inversores comienzan a dejar de lado la cautela y se vuelven cada vez más especulativos. Las valoraciones pueden alcanzar niveles extremos que son desproporcionados con respecto a los fundamentos de las acciones. Finalmente, se produce un busto. Este es el estallido de la burbuja económica, lo que resulta en fuertes caídas en las valoraciones. A medida que caen los precios, los inversores entran en pánico y venden sus participaciones, lo que hace que los precios bajen aún más.

¿Cómo funcionan las burbujas financieras?

Una burbuja se produce cuando el precio de un activo financiero, como una acción, un bono, un bien inmobiliario o una materia prima, aumenta a un ritmo acelerado sin fundamentos subyacentes que respalden el aumento. El aumento del precio de un activo financiero atrae a los especuladores e inversores oportunistas para que participen. Luego hacen que el precio suba aún más, lo que conduce a más aumentos de precios y especulaciones que no están respaldadas por los fundamentos del mercado.

Los inversores sin experiencia pueden no reconocer los signos de una burbuja económica. En cambio, notan el aumento de precios en el activo financiero y creen que pueden beneficiarse de los precios en aumento. Entonces hay una avalancha de dólares de inversión en el activo, lo que eleva el precio a niveles insostenibles y crea la burbuja financiera.

Causas de una burbuja financiera:economía keynesiana

El fundador de la teoría keynesiana, John Maynard Keynes, fue un economista inglés cuyas teorías moldearon en gran medida el enfoque económico actual. Según la teoría keynesiana, se alienta al gobierno a desempeñar un papel económico importante y activo. Como resultado, las economías occidentales de hoy se caracterizan por enormes gobiernos centrales que tienen una deuda masiva, y los gobiernos occidentales siguen en gran medida los principios de la economía keynesiana.

La Reserva Federal es responsable de establecer las tasas de interés en un esfuerzo por controlar la economía y el mercado financiero. Cuando las tasas de interés son bajas, se alienta a las personas a pedir prestado y gastar. La demanda de los consumidores de un producto o activo puede ser mayor que la oferta agregada. impulsando la inflación.

Hay varias causas de la inflación impulsada por la demanda, incluidas las siguientes:

• Economía en crecimiento
• Inflación de activos
• Intervención gubernamental
• Previsiones económicas y expectativas de inflación

Cuando hay demasiado dinero en un sistema económico que tiene muy pocos bienes, los precios subirán. Si hay una escasez de oferta de una clase de anasset que tiene una gran demanda en un mercado financiero, los precios pueden aumentar drásticamente. El aumento puede incitar a otros inversores a comprar valores en la clase de activos, lo que eventualmente lleva a que las valoraciones aumenten mucho más que el valor intrínseco de los activos financieros contenidos dentro de la clase. Esto puede conducir a una burbuja financiera, que finalmente estallará.

¿Qué hace que estalle una burbuja?

Varios factores pueden causar el estallido de una burbuja económica. La demanda de activos puede eventualmente agotarse. Esto puede conducir a un cambio a la baja que presione los precios en una espiral descendente.

También puede haber una desaceleración en otra área de la economía. Esto puede desplazar la curva de demanda general hacia abajo, provocando una caída en picado de los precios.

A corto plazo, las burbujas financieras pueden ser devastadoras. Sin embargo, Hyman Minsky vio el estallido de burbujas económicas más como una característica del mercado que como una falla del mismo. A largo plazo, el estallido de una burbuja puede generar nuevas tecnologías, nuevas infraestructuras y mejoras en la economía en general.

Ejemplos de burbujas financieras y de activos

Tres de las burbujas más grandes de la historia demuestran cómo funcionan las burbujas y cuáles pueden ser sus consecuencias. El primero de estos tres ejemplos ocurrió en Holanda en la década de 1630. La burbuja holandesa de los tulipanes es un ejemplo de una burbuja de activos en la que los precios de los tulipanes se multiplicaron por 20 en el período de tres meses desde noviembre de 1636 hasta febrero de 1637. Para mayo de 1637, la burbuja estalló y el precio se desplomó en un 99 por ciento.

Otro ejemplo de una burbuja financiera fue la burbuja de South Sea Company, que ocurrió en 1720. El gobierno británico prometió a South Sea Company que tendría el monopolio de todo el comercio con las colonias sudamericanas españolas. Los directores de la empresa difundieron cuentos fantásticos sobre las riquezas de América del Sur, lo que llevó a los inversores a comprar acciones. El precio de las acciones de la compañía aumentó ocho veces en 1720 de enero a junio. El estallido de la burbuja condujo a una grave recesión económica.

Un ejemplo más moderno de una burbuja bursátil es la burbuja de las puntocom de finales de la década de 1990. La introducción de Internet en la década de 1990 condujo a una burbuja especulativa en torno a las empresas de nuevas tecnologías. Cientos de empresas de Internet fueron valoradas en el rango de miles de millones tan pronto como completaron sus ofertas públicas iniciales. Sin embargo, estas valoraciones no estaban respaldadas por el valor intrínseco de las empresas o sus fundamentos. Esto llevó a que el índice Nasdaq se disparara a más de 5000 en 2000. Para 2002, había caído un 80 por ciento y sumido a la economía en una recesión y un mercado bajista.

Invertir durante una burbuja

La clave para invertir durante una burbuja es identificar las fases para que pueda reconocer que se está formando una burbuja. La fase más temprana es cuando hay un nuevo desarrollo o tecnología que tiene una promesa de mercado. Los inversores de dinero inteligente que pueden detectar cuándo comienza a formarse una burbuja de precios de activos pueden ingresar temprano antes de que la cobertura mediática generalizada aumente aún más los precios.

Mantener los valores durante la fase de conocimiento cuando más inversionistas saltan y luego venderlos durante la fase de manía puede ayudar a los inversionistas de dinero inteligente a capitalizar la burbuja de precios de los activos. Sin embargo, determinar cuándo entrar y cuándo salir puede ser difícil cuando se trata de invertir en una burbuja de activos. Es importante que pueda salir antes de que se agote la demanda y los precios comiencen a caer.

Es mejor evitar intentar cronometrar el mercado durante una burbuja. En su lugar, debe tomar medidas para protegerse durante una burbuja bursátil.

Para protegerse de una burbuja de activos o una burbuja bursátil, compre acciones de empresas sólidas que tengan buenos fundamentos. Elija empresas que generen beneficios reales y que tengan rendimientos atractivos en capital propio. Las empresas deben tener índices de deuda a capital de bajos a moderados y también deben mostrar mejoras en sus márgenes de utilidad bruta.

Debe incorporar la estrategia de costo promedio en dólares dentro y fuera de sus posiciones. Comprar y vender a tasas fijas y cantidades fijas de dinero brinda más protección contra las burbujas de precios de los activos. Las personas que tienen un costo promedio en dólares compran más acciones de un valor cuando los precios son más bajos para que sus posiciones valgan más si el precio sube.

Reinvierta sus dividendos para una mayor protección contra las burbujas financieras. Cuando reinvierte sus dividendos, su dinero puede trabajar más para usted durante un período de tiempo más largo. También puede ayudar mantener sus costos bajos eligiendo una firma de corretaje que cobre tarifas bajas o nulas. Asegúrese de crear generadores de efectivo de respaldo y fuentes de ingresos pasivos para que pueda superar los tiempos difíciles de los mercados bajistas mientras espera que regresen las condiciones del mercado alcista.

La diversificación de su cartera y el reequilibrio también son formas importantes de protegerse de las burbujas de precios. Si su cartera está bien diversificada en una variedad de diferentes clases de activos y tipos de valores, puede estar protegido de una burbuja de precios que podría ocurrir en una de sus inversiones. Preste atención a los fundamentos de las empresas que elija para que pueda reconocer si el precio de una acción excede su valor intrínseco. La diversificación no garantiza una ganancia ni protege contra una pérdida en un mercado en declive. Es un método utilizado para ayudar a gestionar el riesgo de inversión.

A intervalos regulares, revise su cartera y vuelva a equilibrarla. Esto implica reasignar las ponderaciones en su cartera para que coincidan con las asignaciones porcentuales que ha predeterminado. Reequilibrar su cartera e invertir con una visión a largo plazo puede ayudarlo potencialmente a obtener mayores rendimientos al tiempo que le permite atravesar mercados bajistas y beneficiarse de los mercados alcistas a medida que ocurren con el tiempo. El reequilibrio puede implicar costos de transacción y consecuencias fiscales que deben tenerse en cuenta al determinar una estrategia de reequilibrio.

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