Fondo de dotación

¿Qué es un fondo de dotación?

Un fondo de dotación es un fondo de inversión establecido por una fundación que realiza retiros consistentes del capital invertido. El capital o el dinero de los fondos patrimoniales suele ser utilizado por las universidades, organizaciones sin ánimo de lucro, iglesias y hospitales. Los fondos de dotación generalmente se financian con donaciones que son deducibles para los donantes y se utilizan para fines específicos.

Conclusiones clave

• Los fondos patrimoniales son carteras de inversión en las que el dinero inicial se proporciona mediante donaciones a una fundación.
• Un fondo de dotación tendrá una inversión, retiro, y la política de uso que rige cómo se ejecuta.
• Algunos fondos de donaciones universitarias en los EE. UU. Tienen más de $ 30 mil millones en activos con cientos de millones pagados en becas.

Fondo de dotación

Comprensión de los fondos de dotación

Las dotaciones financieras suelen estar estructuradas, por lo que el monto de capital invertido permanece intacto, mientras que los ingresos por inversiones están disponibles para financiamiento inmediato para su uso a fin de mantener una empresa sin fines de lucro operando de manera eficiente. La mayoría de las donaciones importantes a fondos patrimoniales están estructuradas, por lo que una parte del capital se libera para su uso solo después de un período de tiempo. El uso tardío de las donaciones tiene un impacto durante un período de tiempo más largo. Sin embargo, el uso tardío de los fondos también alienta a la administración del fondo de dotación a aumentar los ingresos del fondo para garantizar que se cubran las necesidades operativas.

También se pueden otorgar donaciones con usos específicos indicados por el donante, complicando aún más los desembolsos. La mayoría de los grandes fondos patrimoniales son administrados profesionalmente por administradores de inversiones que tienen objetivos de inversión claros y asignan el dinero a una variedad de inversiones.

Políticas de los fondos de dotación

La mayoría de los fondos patrimoniales tienen los siguientes tres componentes:que rige las inversiones, retiros, y uso de los fondos.

Política de inversión

La política de inversión establece qué tipos de inversiones puede realizar un administrador y dicta qué tan agresivo puede ser el administrador cuando busca alcanzar los objetivos de rendimiento. Muchos fondos patrimoniales tienen políticas de inversión específicas integradas en su estructura legal, de modo que la reserva de dinero debe administrarse a largo plazo.

Los fondos de dotación de universidades más grandes pueden tener cientos, si no o miles, de fondos más pequeños que invierten los fondos comunes en varios valores o clases de activos. Los fondos suelen tener objetivos de inversión a largo plazo, como una tasa de rendimiento o rendimiento específico. Como resultado de los objetivos de inversión, la asignación de activos (o tipos de inversiones dentro del fondo) está diseñada para cumplir con los retornos a largo plazo establecidos en los objetivos del fondo.

Política de retiro

La política de retiro establece la cantidad que la organización o institución puede retirar del fondo en cada período o cuota. La política de retiro puede basarse en las necesidades de la organización y la cantidad de dinero en el fondo. Sin embargo, la mayoría de las donaciones tienen un límite de retiro anual. Por ejemplo, una donación podría limitar los retiros al 5% del monto total en el fondo. La razón por la que el porcentaje de retiro es típicamente tan bajo es que la mayoría de las donaciones universitarias están establecidas para durar para siempre. y por lo tanto, tener límites de gasto anual.

Política de uso

La política de uso explica los propósitos para los cuales se puede usar el fondo y también sirve para garantizar que todos los fondos se adhieran a estos propósitos y se utilicen de manera adecuada y efectiva. Muchas donaciones apoyan la investigación, enseñando, servicio público, becas y becas. Gran parte del dinero de un fondo de dotación ya se ha asignado a programas específicos, como deportes o una escuela de estudio en particular. Por ejemplo, algunas donaciones pueden limitarse a utilizar los fondos para el programa de oceanografía o la escuela de negocios de un colegio o universidad.

Tipos de fondos de dotación

Hay varios tipos de fondos patrimoniales, que suelen estipular cómo y cuándo se pueden desembolsar los fondos.

Dotación a plazo

Los fondos de dotación a plazo tienen una estipulación incorporada de que parte o la totalidad del capital puede usarse solo después de que haya pasado un período de tiempo preestablecido o hasta que haya ocurrido un evento específico. El plazo depende de los deseos del donante.

Restringido y no restringido

Los fondos no restringidos se pueden usar de la forma que elija el destinatario. Los ingresos de donaciones restringidos pueden tener limitaciones establecidas por el donante para cumplir un propósito específico. Un ejemplo común es una beca universitaria que está restringida a estudiantes que persiguen una carrera en un campo determinado.

Cuasi-Dotación

Los fondos de cuasi-dotación son asignados por la junta directiva de una organización en lugar de estar restringidos por los donantes o alguna otra agencia externa. Estos fondos patrimoniales se invertirán para generar ingresos durante un largo período de tiempo. período no especificado.

Ejemplo del mundo real de un fondo de dotación

La Universidad de Harvard tuvo la mayor dotación de fondos en los EE. UU. Con $ 40,9 mil millones al año fiscal que finalizó el 30 de junio. 2019. Sin embargo, El tamaño de la dotación de Harvard está por debajo de otras instituciones educativas por estudiante, según el informe anual de la escuela.

Las distribuciones de la donación proporcionaron $ 1.9 mil millones o el 35% de los ingresos totales para el año escolar, y otro 9% de los ingresos provino de donaciones actuales de filantropía. Las donaciones en efectivo a la dotación totalizaron $ 613 millones en 2019.

Rendimiento y asignación de inversiones

Al final del año fiscal 2019, el rendimiento anual de la dotación fue del 6,5%. Hay miles de fondos específicos dentro del fondo de dotación general de Harvard. La asignación de activos de los fondos se distribuyó a través de varios tipos de inversiones, incluso:

• Renta variable:26%
• Fondos de cobertura:33%
• Inversiones de capital privado:20%
• Inmobiliaria:8%
• Bonos:6%

Tasa de pago y restricciones

La tasa de pago anual de la donación generalmente tiene un tope. La tasa de pago de Harvard fue del 5,1% en 2019, que totalizó $ 1.9 mil millones.

El uso de los fondos dentro de la dotación está restringido. Aproximadamente, El 70% de la distribución anual está restringida a departamentos específicos, programas, u otros fines. En otras palabras, los fondos deben gastarse de acuerdo con los términos establecidos por los donantes. Harvard solo puede utilizar el 30% del fondo para gastos flexibles.

Ayuda financiera

En 2019, Harvard pagó $ 193 millones de la donación a estudiantes universitarios para becas. Aproximadamente el 54% de los estudiantes reciben becas basadas en necesidades y pagan, de media, $ 12, 000 por año para asistir a Harvard. De los estudiantes que reciben becas, El 20% no paga nada para asistir a Harvard College.

Desde una perspectiva de inversión, El fondo de dotación de Harvard ha producido consistentemente una sólida rentabilidad a largo plazo, aunque las continuas aportaciones de capital en forma de nuevas dotaciones también impulsan el crecimiento total.