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Inversión frente a financiación:comprensión de las diferencias clave

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Ya hemos visto que surgen muchas diferencias entre lo que hemos aprendido en contabilidad y cómo lo utilizamos en finanzas corporativas. La separación de las decisiones de financiación e inversión es uno de esos conceptos importantes.

Es importante porque tenemos que hacer un ajuste muy importante basado en este principio. Ese ajuste es el hecho de que no restamos los costos de intereses al calcular los flujos de efectivo que generará un proyecto. Esto es diferente de la contabilidad donde estábamos acostumbrados a restar los costos de intereses para calcular nuestros ingresos. Así que aquí debemos recordar que debemos excluir los costos por intereses de nuestro cálculo. No hacerlo es uno de los errores más comunes que cometen los estudiantes.

¿Comprender qué es realmente una decisión de inversión y una decisión de financiación?

Cuando emprendemos un proyecto, realmente debemos entender que estamos tomando dos decisiones, no una. La primera decisión es sobre los activos en los que debemos invertir. Esto significa que si vamos a abrir un restaurante debemos considerar cuánto costaría el inmueble, cuánto costarían las mejoras para crear el ambiente deseado, cuánto costaría el equipamiento de la cocina, etc. Luego debemos considerar los retornos que generarán estas inversiones. Esta es la decisión de inversión.

Ahora, las inversiones anteriores podrían realizarse con el efectivo sobrante que tiene la empresa, la empresa podría vender más acciones para recaudar fondos o incluso podrían pedir prestado para recaudar fondos para el proyecto. La forma en que la empresa recauda dinero para el proyecto es una decisión de inversión. Cada una de las opciones anteriores tiene sus propios costos relacionados. Por ejemplo, la deuda tendrá un costo de intereses, el capital tendrá un costo de dividendos, etc. Pero eso realmente no cambia los flujos de efectivo del proyecto, ¿verdad?

El restaurante (inversión) generará los mismos retornos independientemente de cómo se financie. La financiación simplemente cambia a las personas con derecho a esas ganancias. No cambia la cantidad de ganancias que obtiene el proyecto.

El Procedimiento para Separar Inversiones y Decisiones de Financiamiento

Es por ello que primero debemos ver el proyecto sin sus costes de financiación para comprobar si es viable. Esto simplemente significa que la decisión de inversión debe separarse de la decisión de financiación.

Una vez que se ha establecido la viabilidad del proyecto, la empresa puede realizar un análisis por separado para determinar cómo se debe financiar el proyecto. La empresa puede comprobar si una financiación totalmente mediante deuda es mejor que utilizar todo su propio efectivo o si se requiere una combinación de ambos. Sin embargo, esta decisión se refiere a la estructura de capital y no al presupuesto de capital.

Inversión frente a financiación:comprensión de las diferencias clave

Artículo escrito por

Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, fundador de Management Study Guide (MSG), se graduó en comercio por la Universidad de Delhi y tiene un MBA del prestigioso Institute of Management Technology (IMT). Siempre ha sido alguien profundamente arraigado en la excelencia académica e impulsado por un deseo incesante de crear valor. Recientemente, fue honrado con el premio "Más aspirante a emprendedor y coach de gestión de 2025 (Premios Blindwink 2025)", un testimonio de su arduo trabajo, visión y el valor que MSG continúa brindando a la comunidad global.

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