¿Qué es DCF (flujo de caja descontado) y por qué es importante?

Hay muchas formas de evaluar el valor de una empresa. Si bien puede haber muchas razones para evaluar el valor de una empresa y / o sus activos, muchos inversores han comenzado a considerar este aspecto antes de tomar decisiones de inversión.

Los métodos de valoración empresarial incluyen la valoración basada en la capitalización de mercado, método de tiempo-ingresos, valor en libros, valor de liquidación, multiplicador de ganancias, y el método de flujo de efectivo descontado.

En este articulo, Nos centraremos en el modelo DCF (DCF:Flujo de caja descontado) y veremos por qué muchos evaluadores de negocios lo prefieren.

¿Qué es DCF?

DCF significa Flujo de caja descontado. Este es un método de valoración empresarial que le permite evaluar el valor actual de una empresa y / o sus activos.

¿Suena complicado? Intentemoslo de nuevo.

El flujo de caja descontado es cuando el flujo de caja libre de una empresa se descuenta al valor actual.

¿Aún no está claro? Analicemos esto y comencemos con lo básico.

¿Qué es el flujo de caja?

El flujo de caja es el dinero generado por la empresa que está disponible para ser reinvertido en el negocio o distribuido a los inversores.

¿Qué es el flujo de caja libre?

Free Cash Flow o Free Cash Flow sin apalancamiento es el efectivo que queda después de que la empresa deduce los gastos operativos y CapEx (gastos de capital). Este flujo de caja está disponible tanto para inversores de deuda como de capital.

Como inversor esta es una métrica importante para evaluar el valor de una empresa porque ingresos netos y ganancia contable no ofrecen una imagen clara del valor económico de una empresa.

¿Qué es el flujo de caja descontado?

Con una comprensión clara del flujo de caja y el flujo de caja libre, veamos qué es el flujo de caja descontado.

El flujo de efectivo descontado es un método para calcular el valor presente de una empresa (o incluso una inversión) en función del flujo de efectivo proyectado en el futuro. La valoración DCF se basa en el concepto del valor temporal del dinero.

Valor temporal del dinero :

Una rupia hoy vale más que una rupia mañana porque puede invertirla y ganar más dinero con ella.

El método DCF para calcular el valor de una inversión o de una empresa puede ser utilizado por cualquiera que esté pagando dinero hoy con la expectativa de recibir mayores rendimientos en el futuro. Por eso, Hay dos supuestos que forman la base de las técnicas de flujo de efectivo descontado:

1. Mientras el tiempo pasa, una empresa o un activo generarán beneficios.
2. Valor temporal del dinero

Por lo tanto, en palabras simples, para calcular el valor presente de una empresa / activo, necesita hacer ajustes por la disminución del valor del dinero. Este es el flujo de caja descontado.

El método DCF

La fórmula para calcular el DCF es la siguiente:

DCF =CF1 / (1 + dr) 1 + CF2 / (1 + dr) 2 +… .. + CFn / (1 + dr) n

Donde,

• CF:es el flujo de caja total para un año determinado. CF1 es para el primer año, CF2 es por segundo año, y así.
• dr:es la tasa de descuento o la tasa de rendimiento objetivo que busca de la inversión. Es el costo de capital promedio ponderado (WACC).

En otras palabras, DCF es la suma de todos los DCF futuros que se espera que produzca una empresa o una inversión. Comprendamos esto con más detalle con un ejemplo:

Supongamos que una empresa le ofrece 15.000 rupias en tres años y le pregunta cuánto está dispuesto a pagar por la oferta. Para dar la respuesta correcta necesita calcular el valor de Rs.15000 hoy. Esto se puede hacer mediante el método DCF.

Si ofrece pagar 10000 rupias, entonces espera una rentabilidad del 14,47% en tres años. Si aumenta la oferta a Rs.12000, luego, la tasa de rendimiento esperada cae al 7,72%.

Por eso, el método DCF le permite convertir los flujos de efectivo futuros a su valor presente. Toma en consideración la tasa de rendimiento compuesta que puede lograr con sus fondos.

¿Cómo puede ayudar DCF a los inversores?

Como inversor puede utilizar la valoración DCF en los siguientes escenarios:

Si planea comprar un negocio, propiedad de bienes raíces, o invertir en acciones y querer proyectar y descontar los flujos de efectivo esperados, puede utilizar el método DCF.

Si el precio de la inversión es inferior a la suma de los flujos de efectivo descontados, entonces puede tomarse como un indicador de una inversión infravalorada. Esto lo convierte en una inversión potencialmente gratificante. Sin embargo, si tiene un precio más alto que la suma de los flujos de efectivo descontados, entonces la inversión podría estar sobrevaluada.

El método DCF es apropiado para empresas más grandes con un crecimiento constante. Evite el uso de este método para empresas más pequeñas o cualquier empresa que esté experimentando un crecimiento rápido o volátil. También, Evite su uso para empresas que estén expuestas a la estacionalidad o al comportamiento cíclico. Algunos sectores en los que el análisis DCF puede resultar útil son el petróleo, gas, utilidades etc. donde el crecimiento es estable en el tiempo.

Pros y contras del análisis DCF

Beneficios

Estas son algunas de las ventajas de utilizar el modelo DCF para evaluar el valor de una empresa / inversión:

• Ayuda a calcular el valor intrínseco de una empresa
• No necesita datos de empresas similares para estimar el valor de la empresa objetivo.
• El DCF se puede calcular en Excel. No necesita herramientas adicionales.
• Para inversiones, Este método se puede utilizar para calcular la Tasa Interna de Retorno (TIR) ​​para ayudarlo a tomar decisiones de inversión.
• Puede ser una herramienta útil durante fusiones y adquisiciones.

Desventajas

Estas son algunas de las desventajas de usar la valoración DEC:

• El tiempo y el esfuerzo necesarios para proyectar varios parámetros como el costo operativo, ingresos, CapEx, inversiones, etc. Una pequeña desviación en cualquiera de estos valores puede resultar en un gran cambio en la valoración de la empresa.
• Típicamente, El método DCF se utiliza para proyectar por un período de alrededor de diez años. Obtener proyecciones precisas para un mandato tan largo puede ser difícil, especialmente porque la economía india es volátil y cíclica.

Estos inconvenientes hacen que el modelo DCF sea propenso a errores. También, estimar el WACC con precisión puede ser un desafío. Dada la sensibilidad del modelo a los cambios en los supuestos, El uso efectivo de este modelo requiere muchos factores para ser preciso.

Resumiendo

Si bien el método DCF es una buena forma de estimar el valor de una empresa, Es importante asegurarse de que las proyecciones y los supuestos sean lo más precisos posible. Esperamos que este artículo explique claramente el concepto de flujo de efectivo descontado.

¡Feliz inversión!

Descargo de responsabilidad:las opiniones expresadas en esta publicación son las del autor y no las de Groww