Comprensión de las divisiones de acciones

Todas las empresas que cotizan en bolsa tienen un número determinado de acciones en circulación. Una división de acciones es una decisión de la junta directiva de una empresa para aumentar el número de acciones en circulación mediante la emisión de más acciones a los accionistas actuales.

Por ejemplo, en una división de acciones 2 por 1, se otorga una acción adicional por cada acción que posea un accionista. Entonces, si una empresa tenía 10 millones de acciones en circulación antes de la división, tendrá 20 millones de acciones en circulación después de una división 2 por 1.

El precio de una acción también se ve afectado por una división de acciones. Después de una división el precio de las acciones se reducirá (ya que ha aumentado el número de acciones en circulación). En el ejemplo de una división 2 por 1, el precio de la acción se reducirá a la mitad. Por lo tanto, aunque el número de acciones en circulación aumenta y el precio de cada acción cambia, la capitalización de mercado de la empresa se mantiene sin cambios.

Conclusiones clave

• Una división de acciones es una acción corporativa en la que una empresa aumenta el número de sus acciones en circulación emitiendo más acciones a los accionistas actuales.
• El motivo principal de una división de acciones es hacer que las acciones parezcan más asequibles para los pequeños inversores.
• Aunque el número de acciones en circulación aumenta y el precio por acción disminuye, la capitalización de mercado (y el valor de la empresa) no cambia.
• Las proporciones de división más comunes son 2 por 1 o 3 por 1, lo que significa que el accionista tendrá dos o tres acciones, respectivamente, por cada acción poseída anteriormente.
• Las divisiones inversas de acciones son cuando una empresa se divide, en lugar de multiplicar, el número de acciones que poseen los accionistas (aumentando así el precio de mercado de cada acción).

Comprensión de las divisiones de acciones

¿Por qué las empresas participan en la división de acciones?

Cuando el precio de las acciones de una empresa aumenta a niveles demasiado altos, o están más allá de los niveles de precios de empresas similares en su sector, pueden decidir hacer una división de acciones. La razón de esto es que una división de acciones puede hacer que las acciones parezcan más asequibles para los pequeños inversores (aunque el valor subyacente de la empresa no haya cambiado). Esto tiene el efecto práctico de aumentar la liquidez de las acciones.

Cuando una acción se divide, también puede resultar en un aumento del precio de las acciones, aunque puede haber una disminución inmediatamente después de la división de las acciones. Esto se debe a que los pequeños inversores pueden percibir las acciones como más asequibles y comprarlas. Esto efectivamente impulsa la demanda de acciones y eleva los precios. Otra posible razón para el aumento de precio es que una división de acciones proporciona una señal al mercado de que el precio de las acciones de la empresa ha aumentado; la gente puede asumir que este crecimiento continuará en el futuro. Esto eleva aún más la demanda y los precios.

En junio de 2014, Apple Inc. dividió sus acciones 7 por 1 para que sus acciones fueran más accesibles a un mayor número de inversores. Justo antes de la división, el precio de apertura de cada acción fue de aproximadamente $ 649,88. Después de la división, el precio por acción en la apertura del mercado fue de $ 92,70 (648,90 ÷ 7).

Los accionistas existentes también recibieron seis acciones adicionales por cada acción que poseían antes de la división de acciones. Entonces, un inversor que poseía 1, 000 acciones de AAPL antes de la división de acciones tenían 7, 000 acciones después de la división de acciones. Las acciones en circulación de Apple aumentaron de 861 millones a 6 mil millones de acciones. Sin embargo, la capitalización de mercado de la compañía se mantuvo prácticamente sin cambios:$ 556 mil millones. El día después de la división de acciones, el precio había aumentado a un máximo de $ 95.05 para reflejar el aumento de la demanda del precio más bajo de las acciones.

¿Qué es una división inversa de acciones?

Otra versión de una división de acciones se llama división inversa. Este procedimiento suele ser utilizado por empresas con precios de acciones bajos que desean aumentar sus precios. Una empresa puede hacer esto si teme que sus acciones vayan a ser retiradas de la lista o como una forma de ganar más respetabilidad en el mercado. Muchas bolsas de valores eliminarán las acciones de la lista si caen por debajo de cierto precio por acción.

Por ejemplo, en una división inversa de 1 por 5, 10 millones de acciones en circulación a $ 0,50 centavos cada una se convertirían ahora en 2 millones de acciones en circulación a $ 2,50 por acción. En ambos casos, la compañía todavía vale $ 5 millones.

En mayo de 2011, Citigroup dividió a la inversa sus acciones 1 por 10 en un esfuerzo por reducir la volatilidad de sus acciones y desalentar el comercio de especuladores. La división inversa aumentó el precio de sus acciones de $ 4.52 a $ 45.12 después de la división. Cada 10 acciones en poder de un inversor fueron reemplazadas por una acción. Si bien la división redujo el número de sus acciones en circulación de 29 mil millones a 2,9 mil millones de acciones, la capitalización de mercado de la empresa se mantuvo igual (en aproximadamente $ 131 mil millones).

Si las matemáticas no funcionan de manera uniforme al realizar una división inversa (por ejemplo, tiene 5 acciones y hay una división inversa 2 por 3), puede recibir acciones fraccionarias (7.5 en este caso), y en algunos casos puede recibir efectivo por el monto de un error de redondeo, o si las acciones fraccionarias no están disponibles. Esto se conoce como efectivo en lugar de pago (CIL). A efectos fiscales, CIL se trata como una venta de acciones.

¿Cómo afectan las divisiones de acciones a los vendedores en corto?

Las divisiones de acciones no afectan a los vendedores en corto de manera sustancial. Hay algunos cambios que ocurren como resultado de una división que pueden afectar la posición corta. Sin embargo, no afectan el valor de la posición corta. El mayor cambio que le ocurre a la cartera es el número de acciones en corto y el precio por acción.

Cuando un inversor vende en corto una acción, están tomando prestadas las acciones con un acuerdo de que las devolverán en algún momento en el futuro. Por ejemplo, si un inversor vende en corto 100 acciones de XYZ Corp. a $ 25, se les pedirá que devuelvan 100 acciones de XYZ al prestamista en algún momento en el futuro. Si las acciones se dividen 2 por 1 antes de que se devuelvan las acciones, simplemente significa que el número de acciones en el mercado se duplicará junto con el número de acciones que deben devolverse.

Cuando una empresa divide sus acciones, el valor de las acciones también se divide. Por ejemplo, suponga que las acciones de XYZ Corp. cotizan a 20 dólares en el momento de la división 2 por 1; después de la división, el número de acciones se duplica, y las acciones cotizan a $ 10 en lugar de $ 20. Si un inversionista tiene 100 acciones a $ 20 por un total de $ 2, 000, después de la división, tendrán 200 acciones a $ 10 por un total de $ 2, 000.

En el caso de un inversor corto, antes de la división, deben 100 acciones al prestamista. Después de la división, adeudarán 200 acciones (que están valoradas a precio reducido). Si el inversor en corto cierra la posición inmediatamente después de la división, comprarán 200 acciones en el mercado por $ 10 y se las devolverán al prestamista.

El inversor en corto habrá obtenido una ganancia de $ 500 (dinero recibido en la venta al descubierto ($ 25 x 100) menos el costo de cerrar la posición corta ($ 10 x 200). Es decir, $ 2, 500 - $ 2, 000 =$ 500). El precio de entrada para el corto fue de 100 acciones a $ 25, lo que equivale a 200 acciones a $ 12,50. Entonces, el corto ganó $ 2.50 por acción en las 200 acciones prestadas, o $ 5 por acción sobre 100 acciones si se habían vendido antes de la división.

La línea de fondo

La división de acciones es utilizada principalmente por empresas que han visto aumentar sustancialmente el precio de sus acciones. Aunque el número de acciones en circulación aumenta y el precio por acción disminuye, la capitalización de mercado (y el valor de la empresa) no cambia. Como resultado, La división de acciones ayuda a que las acciones sean más asequibles para los inversores más pequeños y proporciona una mayor comerciabilidad y liquidez en el mercado.