Desempeño del mercado de valores bajo diferentes partidos presidenciales de EE. UU.:un análisis

Estados Unidos ha estado experimentando un largo período de mercado bursátil alcista, es decir, un rápido crecimiento de los precios de las acciones, aunque esta semana las acciones tecnológicas se desplomaron por las perspectivas futuras de la IA construida en Estados Unidos.

Pero, ¿podría el mercado sufrir una caída significativa durante el segundo mandato de Trump en la Casa Blanca? A primera vista, esto parece poco probable porque le fue bien durante su primer mandato, de 2016 a 2020 (consulte el gráfico a continuación). Sin embargo, las tendencias a largo plazo en el mercado de valores estadounidense revelan un patrón que sugiere que los precios de las acciones podrían ser bastante vulnerables durante su segundo mandato.

El economista ganador del premio Nobel, Robert Shiller, que estudia los mercados financieros, cree que el mercado de valores estadounidense ha alcanzado su punto máximo y que los rendimientos futuros serán mucho más modestos que en la historia reciente, aunque no sugiere que haya una caída en el horizonte.

El mercado bajo diferentes presidentes

Los datos de Shiller permiten observar la relación entre quién es el presidente y los precios de las acciones desde 1925. Al examinar el desempeño del mercado de valores durante ese período podemos identificar hasta qué punto ocho presidentes demócratas y nueve republicanos han influido en el crecimiento del mercado.

Cambios en los precios de las acciones durante los presidentes republicanos de 1925 a 2024:

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El gráfico muestra los cambios porcentuales en el índice mensual de precios de las acciones de Standard and Poor's (que ofrece una instantánea del mercado), corregido por inflación, durante los mandatos de los presidentes republicanos desde enero de 1925.

El aumento promedio en los precios de las acciones de los presidentes republicanos fue del 25%. Pero lo que destaca en el gráfico es que también se produjeron tres grandes caídas en el mercado de valores bajo el gobierno de estos republicanos en el poder.

El primero de ellos, conocido como Wall Street Crash, se produjo el 28 de octubre de 1929, cuando Herbert Hoover era presidente. Este fue el acontecimiento desencadenante de la Gran Depresión de la década de 1930 y provocó una caída del 64% en el mercado de valores durante su presidencia.

Su reacción ante la crisis (cuando los valores de las acciones cayeron dramáticamente) fue no hacer nada con la creencia de que la economía eventualmente se recuperaría por sí sola. Esto le costó las elecciones presidenciales de 1932, cuando el demócrata Franklin D. Roosevelt fue elegido por primera vez. Posteriormente fue elegido cuatro veces, una cifra récord, gracias a sus políticas del New Deal para afrontar la crisis.

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El segundo accidente ocurrió durante el mandato de Richard Nixon. El Congreso lo habría acusado si no hubiera dimitido en agosto de 1974 tras las revelaciones del escándalo Watergate.

Esto ocurrió cuando la Casa Blanca empleó ladrones para irrumpir en la sede del partido demócrata en el edificio Watergate en Washington DC. Una vez que el intento de Nixon de espiar a sus oponentes se hizo público, se vio obligado a dimitir y, en general, el mercado de valores cayó un 47% durante su mandato.

El tercer colapso ocurrió en diciembre de 2007, cuando George W. Bush era presidente. Tuvo su origen en la desregulación del sector financiero que se produjo en Estados Unidos después de que Ronald Reagan asumiera la presidencia en 1980. Las regulaciones financieras laxas llevaron a activos y prácticas comerciales cada vez más riesgosos en Wall Street, comenzando en el mercado inmobiliario.

Se abre el mercado de valores estadounidense.

La crisis se extendió rápidamente por todo el sistema financiero mundial y una recesión de la magnitud de la década de 1930 sólo se evitó gracias a la rápida acción del presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, que trabajó con líderes políticos de otros países, como el primer ministro del Reino Unido, Gordon Brown, para estabilizar el sistema. El mercado de valores cayó un 45% durante el mandato de Bush.

Hay muchos factores que explican esto, pero el hecho predominante es que es menos probable que los republicanos regulen el sector financiero, o en general, que los demócratas. Es más probable que sus votantes sean optimistas sobre las perspectivas de la economía y, por lo tanto, asuman riesgos al invertir en el mercado de valores, cuando un republicano está en la Casa Blanca.

Cambios en los precios de las acciones durante los presidentes demócratas de 1925 a 2024:

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El segundo gráfico muestra los cambios en los precios de las acciones durante los mandatos de ocho presidentes demócratas durante este período. Es muy diferente del gráfico republicano, ya que, de los presidentes mostrados, sólo Jimmy Carter dejó el cargo con el mercado de valores más bajo que cuando llegó, y eso en un modesto 13%.

Bill Clinton fue el presidente más exitoso, logrando un aumento del 151% durante sus dos mandatos en la Casa Blanca. En general, el mercado de valores subió un promedio del 51% durante los mandatos demócratas, más del doble del tamaño de los aumentos republicanos.

Estos resultados son sorprendentes dado que los republicanos son el partido tradicional de las grandes empresas y, por lo tanto, se podría esperar que sean buenos para el mercado de valores.

Donald Trump ha prometido aumentar los aranceles a las importaciones del resto del mundo, particularmente las de China. Además, existe un creciente déficit presupuestario causado por la brecha entre el gasto y los impuestos.

La mayoría de los economistas piensan que estas políticas generarán inflación y un crecimiento lento.

Muchos inversores están actualmente bastante nerviosos ante una posible recesión después del largo mercado alcista de los últimos años. La caída del precio de las acciones tecnológicas esta semana lo confirma. Uno de los efectos de esto ha sido provocar un aumento en los rendimientos de los bonos a largo plazo del Tesoro estadounidense, lo que refleja los temores de una mayor inflación.

Investigaciones comparativas recientes muestran que los países pueden pagar un alto precio por políticas económicas populistas. Por lo tanto, valdría la pena que Trump estudiara la historia de las subidas y bajadas de los mercados bursátiles estadounidenses, si quiere evitar una grave crisis económica durante su segundo mandato.