Acuerdo especial de compra y reventa (SPRA)

¿Qué es un acuerdo especial de compra y reventa?

Los bancos centrales llevan a cabo varios tipos de acuerdos de venta y recompra (operaciones de recompra) como parte de las operaciones de mercado abierto que utilizan para implementar la política monetaria. Por lo general, se realizan con la intención de afectar la liquidez y, por lo tanto, las tasas de interés en el mercado monetario. Un Acuerdo Especial de Compra y Reventa (SPRA) es el nombre específico que se le da a una de estas operaciones cuando es utilizada por el Banco de Canadá (BoC); su intención es bajar las tasas de interés.

Comprensión del acuerdo especial de compra y reventa (SPRA)

Generalmente, en una transacción de repos, dos contrapartes celebrarán un acuerdo por el cual una venderá valores a la otra y simultáneamente acordará recomprarlos en una fecha posterior especificada a un precio fijo. Por lo tanto, los valores pueden considerarse efectivamente como garantía para un préstamo en efectivo. Los valores implicados suelen ser valores de renta fija, y el precio se acuerda en términos de tasas de interés. Esta tasa de interés acordada se denomina tasa de recompra. Si bien muchos participantes del mercado participan en tales transacciones, cuando los bancos centrales lo hacen, generalmente es solo con ciertos bancos en sus mercados monetarios nacionales, a corto plazo, y emprendidos con el objetivo de implementar la política monetaria, es decir, para ayudar a garantizar que las tasas de interés en el mercado monetario alcancen la tasa objetivo del banco central.

El BoC establece un objetivo para la tasa de interés a un día como su tasa de política clave (utilizada en su objetivo de fijar como objetivo la inflación). En un acuerdo especial de compra y reventa (SPRA), el BoC comprará valores de un tipo específico de banco (a saber, un comerciante principal de valores del gobierno canadiense) con un acuerdo para venderlos de nuevo a ese banco al día siguiente. El BoC ofrece comprar una cantidad fija de valores a un precio fijo, con precios en el objetivo del BoC para el tipo de cambio a un día. Esto da una inyección temporal de efectivo (a medida que los bancos reciben el pago de los valores) en el mercado monetario, ayudando a mejorar la liquidez y reducir las tasas de interés del mercado a un día. Esta operación por lo tanto, se utilizará cuando el BoC esté tratando de aliviar las condiciones en el mercado monetario interno.

El BoC participará en una operación corolario:un Acuerdo de venta y recompra, o SRA - cuando su objetivo es endurecer en lugar de aliviar las condiciones en el mercado monetario. (En esta operación, el BoC retirará liquidez del mercado vendiendo valores a los bancos).