No es mejor que la ruleta. Cómo el comercio de divisas estafa a los inversionistas de mamá y papá

En 2013 escribí un artículo en The Conversation en el que sostenía que el comercio de divisas debería estar mucho más regulado.

En particular, Dije que los inversores minoristas (mamá y papá) solo deberían poder comerciar con divisas extranjeras en circunstancias limitadas. Desde entonces ha habido pocos cambios. Todavía es sorprendentemente fácil para un inversor minorista con un conocimiento muy limitado de moneda extranjera comerciar con divisas, como se demostró en ABC a las 7.30 los miércoles y jueves por la noche.

Existe una diferencia básica entre el comercio de divisas y otras formas de inversión, como el comercio de acciones. Tiempo extraordinario, los mercados de acciones tienden a subir, de modo que si un inversor compra una canasta diversificada de acciones, o incluso una acción individual, deben esperar un rendimiento positivo a lo largo del tiempo. Por supuesto, los mercados suben y bajan, y las transacciones de acciones individuales pueden salir mal, pero a la larga, el mercado tiende a subir.

El comercio de acciones no lo es

Los mercados de divisas son fundamentalmente diferentes, en el sentido de que no hay razón para esperar que tipos de cambio como el tipo de cambio entre el dólar australiano y el dólar estadounidense suban o bajen en un horizonte comercial a corto o medio plazo.

Durante 30 años o más, los académicos han intentado construir modelos para predecir los tipos de cambio. Ninguno de ellos funciona. Si incluso el académico o comerciante más sofisticado construyera un modelo para predecir si el AUD / USD subiría o bajaría mañana, se equivocarían el 50% de las veces, exactamente lo mismo que lanzar una moneda. ¡Esto significa que operar con divisas en función de si las principales monedas subirán o bajarán es exactamente lo mismo que jugar dos arriba!

Las pérdidas pueden exceder lo que invierte

La segunda razón por la que los inversores minoristas deben tener cuidado con el comercio de divisas es que muchos productos promocionados están altamente apalancados:financiados mediante préstamos. La Comisión de Inversiones y Valores de Australia tiene advertencias claras sobre el comercio de divisas en su página web Moneysmart, incluido un estudio de caso de un comerciante típico que invierte 500 dólares australianos en un préstamo para comprar 100 dólares australianos, 000 a un tipo de cambio de 91 centavos de dólar estadounidense.

Con este contrato, una caída en el tipo de cambio USD / AUD a 88,5 centavos de dólar hace que este comerciante pierda A $ 2, 825, lo que significa que tienen que pagar otros 2 dólares australianos, 325 además de los 500 dólares australianos originales para cerrar el contrato.

Si el comercio de divisas es tan arriesgado, y en mi opinión no es diferente a jugar a dos o a la ruleta, ¿Por qué permitimos que los inversores minoristas aprovechen estos productos?

El problema, como yo lo veo, es que los reguladores pueden adoptar uno de dos enfoques para los inversores. La visión tradicional es que si los inversores tienen suficiente información, tomarán decisiones informadas en su propio interés. Los economistas describen esto como un comportamiento racional. El enfoque de ASIC se basa en gran medida en este punto de vista:proporcionar buena información y permitir que los inversores tomen decisiones informadas.

La información no es suficiente

Hay una segunda visión que está reemplazando gradualmente a esta visión de los individuos como racionales. El enfoque de la "economía del comportamiento" examina la psicología y los enfoques reales de los individuos en diferentes circunstancias, para explorar desviaciones de la racionalidad. Como era de esperar, en muchas arenas la gente es irracional, criaturas de habito, mal informado etcétera.

Una implicación es que a veces las personas deberían estar protegidas de sus propias malas decisiones, aunque eso podría limitar las opciones. Yo diría firmemente que no hay ninguna razón para que los inversores minoristas negocien divisas, y ciertamente no hay razón para pedir prestado para hacerlo. Medidas para limitar dicho comercio, excepto en circunstancias en las que un inversor pueda demostrar su experiencia, debe ser alentado.

Somos un imán para los promotores

Esto está muy lejos del caso actual de Australia. De hecho, Australia se considera un lugar atractivo para las empresas que ofrecen comercio minorista de divisas. Los sitios web ofrecen "formación y consejos" y luego permiten el comercio dentro de las 24 horas.

He pasado 30 años estudiando los mercados de divisas y todavía diría que no soy lo suficientemente sofisticado para negociar con ellos. Tal vez soy tonto pero no estoy tan loco como para comerciar con divisas.