Préstamos bancarios de Ghana:subfinanciación de sectores clave como la agricultura y la manufactura

Los préstamos bancarios son una fuente importante de financiación para las empresas en Ghana. Ayuda a pagar los gastos operativos y las inversiones en expansión de la capacidad productiva. Por lo tanto, es importante que haya crédito financiero sustancial, asequible y accesible para todas las empresas en el mediano y largo plazo. Más que esto, importa qué sectores de la economía del país reciben la mayor parte de su crédito bancario.

En un estudio reciente sobre la distribución sectorial de los préstamos bancarios en Ghana, encontré que durante dos décadas y media, los préstamos bancarios a las empresas agrícolas y manufactureras han estado en fuerte declive.

En los 25 años transcurridos entre 1999 y 2023, la proporción del crédito bancario total que se destinó al sector agrícola y manufacturero cayó aproximadamente un 65% y un 56% respectivamente. Por ejemplo, en 1999, alrededor del 25% del total de los préstamos bancarios se destinó a empresas manufactureras. Sin embargo, para 2023, esa cifra había caído a aproximadamente el 11%.

Soy un economista con experiencia en la economía política del dinero, las finanzas y el desarrollo en África. Mi investigación sobre Ghana ha intentado explicar las limitaciones financieras a la transformación económica del país desde su independencia en 1957. Anteriormente he escrito sobre el endeudamiento soberano de Ghana y sus políticas bancarias y monetarias.

Los hallazgos del presente estudio son importantes porque en Ghana, la agricultura y la manufactura son cruciales para crear un crecimiento económico sustancial, sostenible y compartido. La agricultura es el segundo mayor empleador en la economía de Ghana después del sector de servicios. También es crucial para crear las materias primas que puedan impulsar el crecimiento del sector manufacturero.

El papel de los bancos y las finanzas en el desarrollo económico

No existe una perspectiva única entre los economistas sobre cómo operan o deberían operar los bancos en una economía. Hay economistas dentro de los círculos económicos neoclásicos que sostienen la visión convencional, en gran medida desacreditada, de que los bancos actúan simplemente como intermediarios que toman dinero de los ahorradores y lo prestan a los prestatarios.

En contraste, hay quienes, particularmente los economistas poskeynesianos, afirman, con razón, que los bancos modernos no se limitan a recibir depósitos y convertirlos en préstamos. Insisten en que los bancos creen crédito para los prestatarios, pero no necesariamente a partir de los depósitos de los ahorradores.

Aun así, la mayoría de los economistas están de acuerdo en algunas cosas. En primer lugar, la financiación es crucial para el desarrollo económico. En segundo lugar, que el sistema bancario desempeña un papel en el flujo de financiación hacia los individuos, los hogares y las empresas.

Sin embargo, no todas las formas de flujos financieros son saludables para la transformación económica. La clave entonces para una política financiera exitosa es distinguir entre crédito productivo e improductivo.

Los flujos de crédito productivo respaldan la innovación empresarial que es fundamental para crear nuevos productos o ampliar los niveles de producción. Este tipo de crédito apoyará, por ejemplo, la producción agrícola y ampliará la capacidad y la producción manufacturera.

El crédito improductivo no aumenta el nivel de producción. Por ejemplo, los préstamos para apoyar el consumo de los hogares o la especulación financiera son improductivos.

El sistema bancario de Ghana no genera suficiente crédito para el sector privado. Sin embargo, esa no fue la preocupación de este estudio. De particular interés es la pregunta:¿a dónde va el crédito?

El crédito bancario a la agricultura y la manufactura ha disminuido

Mi estudio se propuso desglosar los datos sobre crédito financiero entre los distintos sectores de la economía ghanesa. Estos sectores incluían la agricultura, la manufactura y los servicios. La evidencia muestra que los préstamos bancarios no han apoyado significativamente a sectores productivos reales como la agricultura y la manufactura.

Isaac Akolgo

Isaac Akolgo

Como se indica en los gráficos 1 y 2, la proporción del crédito financiero al sector agrícola y manufacturero ha ido disminuyendo. En promedio, durante los últimos 25 años, el 14,6% y el 5,8% del crédito bancario total se asignaron a la industria manufacturera y la agricultura, respectivamente. En cambio, el sector servicios promedió el 20,7% del crédito bancario. El sector de comercio y finanzas recibió un promedio del 17,3% durante el mismo período.

Como a los sectores productivos se les niega suficiente crédito, no se pueden crear empleos sostenibles y bien remunerados en la agricultura o la manufactura, ya que la mayoría de los ghaneses se ven reducidos al pequeño comercio informal de bienes extranjeros.

Dos razones principales han explicado esta disfunción del sistema financiero. En primer lugar, la dominación extranjera del sector bancario de Ghana y, en segundo lugar, el fracaso de la política monetaria. Alrededor del 50 por ciento de los bancos de Ghana son de propiedad extranjera. Los bancos extranjeros tienden a ser más reacios al riesgo. Es menos probable que concedan préstamos a pequeñas y medianas empresas (PYME).

En segundo lugar, el enfoque excesivo del Banco de Ghana en la estabilidad monetaria mediante el establecimiento de metas de inflación es problemático. A menudo resulta en un aumento de las tasas de interés y, en consecuencia, de los costos de endeudamiento. Esto desalienta el endeudamiento del sector privado y al mismo tiempo atrae inversiones bancarias en valores gubernamentales. La inflación de Ghana está impulsada en gran medida por factores estructurales y no por problemas de oferta monetaria. Estos factores incluyen los costos de producción y transporte. Por lo tanto, la estabilidad monetaria mediante objetivos de inflación es una prioridad fuera de lugar.

Además, al centrarse únicamente en la estabilidad monetaria, el banco central está descuidando su papel de apoyar el desarrollo general de la economía a través de la política crediticia. Esta función de desarrollo está claramente establecida en la Ley (enmienda) del Banco de Ghana de 2016 (Ley 918). Esta revisó la Ley de 2002 para tener en cuenta el papel del banco central de apoyar la política económica del gobierno y garantizar un funcionamiento eficiente del sistema bancario y crediticio.

Antes de las reformas financieras lideradas por el FMI en los años 1980 y 1990, necesarias por la crisis financiera de los años 1980, el Banco de Ghana intervino, efectiva y eficientemente, para dirigir el crédito a sectores prioritarios. Por ejemplo, a principios de la década de 1980, cuando las reformas financieras liberales no habían echado raíces en Ghana, el Banco de Ghana utilizó una combinación de límites máximos de crédito, tasas de interés, requisitos de reservas y coeficientes de préstamo obligatorios para dirigir el crédito a la agricultura y la industria. Los límites al crédito garantizaban que los bancos no pudieran prestar más allá de cierto límite a sectores distintos de la agricultura y la manufactura. También se ofrecieron tasas de interés más bajas a los préstamos agrícolas y, en otros casos, los coeficientes de préstamo obligatorios garantizaron que los bancos se vieran obligados a prestar una cierta proporción de los préstamos a la agricultura y la manufactura.

Sacando lecciones del momento presente y del pasado, recomiendo un replanteamiento serio de la política financiera. Un retorno a cierto nivel de políticas crediticias, un apoyo deliberado a la participación indígena en el sistema bancario y una revitalización de los bancos de desarrollo como el Banco de Desarrollo Agrícola y el Banco Nacional de Inversiones.