La reserva de Bitcoin de Trump:impacto económico e implicaciones globales

Las criptomonedas prometen ser centrales en las políticas económicas de Donald Trump en su segundo mandato como presidente de Estados Unidos. Podría decirse que su propuesta más controvertida es la creación de una reserva estratégica de bitcoins (SBR). Esto implicaría que Estados Unidos compre grandes cantidades de la criptomoneda en los próximos años para mantenerla como reserva, similar a la reserva estratégica de petróleo del país.

Pero ha habido un debate entre los defensores del plan y los escépticos como el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. Las principales cuestiones políticas se han centrado en cómo sería un SBR y si Trump podrá siquiera cumplir con esta propuesta.

Sin embargo, potencialmente hay una idea aún mayor en juego:un cambio significativo en el orden económico global, donde nuevos actores y nuevas formas de moneda comienzan a desempeñar un papel cada vez más importante.

La principal defensora de un SBR, la senadora republicana Cynthia Lummis, ha propuesto que Estados Unidos adquiera 200.000 bitcoins al año durante cinco años.

Pero un primer paso más probable es designar los aproximadamente 207.000 bitcoins que ya posee Estados Unidos como reserva para el Tesoro estadounidense. Cualquier compra adicional importante de bitcoins requeriría un cambio de ley y el consentimiento del Tesoro de los EE. UU., que actualmente se opone.

Sobre la cuestión de si Trump podrá cumplir su promesa, no está claro si un SBR a nivel federal tendría los votos para ser aprobado por la Cámara de Representantes, la cámara baja de Estados Unidos. Sin embargo, ya hay 13 estados de EE. UU. que están considerando activamente o han propuesto legislación para establecer un SBR.

Sin embargo, desde el punto de vista económico, uno de los principales argumentos es que un SBR puede actuar como cobertura para proteger la riqueza de un país contra la inflación y la devaluación de la moneda. Mientras que los bancos centrales pueden imprimir monedas típicas a voluntad, lo que hace que su valor disminuya, existe una oferta fija de bitcoins (el número en circulación no puede superar los 21 millones), lo que potencialmente limita su devaluación.

Por eso, sus defensores dicen que un SBR podría actuar como un depósito de riqueza relativamente seguro de la misma manera que lo son ahora las reservas de oro. Es por esta razón que al bitcoin se le ha denominado “oro digital”.

Otro argumento popular es que el valor monetario del SBR podría apreciarse rápidamente y, por tanto, pagar la deuda nacional estadounidense. Sin embargo, esto también es en gran medida un argumento teórico y no probado, y los mecanismos precisos siguen sin estar claros.

Por otro lado, a algunos analistas les preocupa que un SBR pueda socavar la confianza en el dólar y provocar inestabilidad financiera. Si el bitcoin fuera ampliamente adoptado como moneda de reserva global, por ejemplo, esto podría desestabilizar la posición del dólar como principal moneda de reserva del mundo.

Por supuesto, cualquier inestabilidad de este tipo puede verse agravada por la volatilidad histórica de los precios de bitcoin. Esto hizo que su precio se disparara, por ejemplo, de unos 3.800 dólares estadounidenses (3.126 libras esterlinas) a principios de 2019 a casi 68.000 dólares estadounidenses en noviembre de 2021. Luego perdió casi la mitad de su valor a finales de enero de 2022, cayendo a unos 35.000 dólares estadounidenses. Pero hoy está por encima de los 95.000 dólares.

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Sin embargo, más allá de estas preocupaciones, el SBR destaca un cambio más fundamental que define una era y que ya está en marcha.

Para comprender este cambio, resulta útil situar el auge de las criptomonedas en su contexto. El orden posterior a la Segunda Guerra Mundial se estructuró inicialmente en torno a un sistema dominado por el dólar, con el dólar estadounidense vinculado al oro y una serie de otras monedas vinculadas al dólar. Esto proporcionó estabilidad y confianza en el valor del dólar.

El sistema de tasa fija se abandonó en la década de 1970; sin embargo, el dominio estadounidense se mantuvo a través del sistema de petrodólares, donde el precio del petróleo se fijaba en dólares. El papel del dólar como moneda de reserva mundial y la influencia de Estados Unidos en instituciones internacionales como el FMI y el Banco Mundial reforzaron este dominio.

Pero tres tendencias superpuestas han amenazado con desbancar el dominio del dólar durante las últimas dos décadas. En primer lugar, el ascenso de economías emergentes como Brasil, Rusia, India, China, Sudáfrica y otras (los BRICS+) está creando un sistema global más multipolar. Esto está desafiando la posición de Estados Unidos como única superpotencia y remodelando el panorama geopolítico. Si bien experimentan un rápido crecimiento económico, estos países también han aumentado su papel de liderazgo global.

El ascenso de los países BRICS+ podría provocar un cambio hacia un orden mundial más multipolar. Alexander Nemenov/Associated Press/Alamy Foto de stock

La segunda tendencia ha sido la descentralización del sistema financiero y el aumento del “dinero privado”, particularmente en respuesta a la crisis financiera global de 2007-08. El dinero privado se refiere a cualquier token utilizado como dinero que no esté respaldado ni controlado por un banco central o soberano. En este sentido, las criptomonedas, que operan independientemente de los mecanismos tradicionales de suministro de dinero del banco central y del tesoro, son el arquetipo del dinero privado.

Además del giro hacia el dinero privado, existe una tercera tendencia. Aquí es donde los gobiernos otorgan a actores privados como proveedores e intercambios de criptomonedas un control significativo (“poder infraestructural”) en un intento por lograr objetivos de políticas públicas utilizando las herramientas y servicios financieros proporcionados por estos actores. Este es un gran cambio con respecto al antiguo orden donde los gobiernos tenían una autoridad más directa.

¿Una carrera armamentista criptográfica?

Los informes de que Trump ha hecho de las criptomonedas una prioridad indican el siguiente paso en este cambio. El equilibrio de poder se está alejando de los estados y hacia las empresas que bloquean las criptomonedas, las bolsas en las que se comercializan las criptomonedas y los propietarios de los fondos de criptomonedas negociados en bolsa.

Este podría ser un momento decisivo. Si Estados Unidos, otra potencia económica líder (como China), o una serie de economías emergentes más grandes (como el resto de los BRICS) se convierten en poseedores de bloques de bitcoin u otras criptomonedas importantes, podría desencadenar el surgimiento de una “carrera armamentista” de criptomonedas a escala global. Esto haría que un país tras otro se apresurara a reforzar sus reservas.

Ya hay informes en los medios de que otras naciones, incluidas Japón, Rusia y China, están acumulando bitcoins antes de un posible anuncio de SBR por parte de Estados Unidos. Y Trump incluso ha indicado que podría derogar una controvertida regla de contabilidad criptográfica que permitiría a los bancos tener más bitcoins.

Estas tendencias tienen el potencial de remodelar el orden económico global, incorporando el dinero privado y el poder infraestructural de los actores privados en un ámbito tradicionalmente dominado por los estados líderes y sus monedas nacionales.

Las ambiciones de Trump de un SBR subrayarán el creciente papel del dinero privado en la economía mundial. Pero estos cambios en el orden global ya están en marcha, independientemente de si los planes del nuevo presidente para bitcoin se hacen realidad.