Fondos de pensiones y criptomonedas:una tendencia creciente para la seguridad de la jubilación

Los fondos de pensiones son grupos de inversión que gestionan los ahorros para la jubilación de las personas. Su objetivo es fomentar el ahorro a largo plazo y proporcionar seguridad financiera a los jubilados. Pero algunos fondos de pensiones en EE.UU., Reino Unido y otros lugares han comenzado recientemente a invertir en criptomonedas, una clase de activos reconocida por su volatilidad.

En Estados Unidos, por ejemplo, los derivados de bitcoin, como los fondos cotizados en bolsa (ETF), se están convirtiendo en una opción popular para los planes de pensiones en los estados de Wisconsin y Michigan. Los ETF son cestas de inversiones que se pueden comprar y vender en una bolsa de valores y tienen como objetivo replicar el desempeño de un mercado determinado.

Los ETF de Bitcoin y Ethereum rastrean los precios de estas criptomonedas, ofreciendo a los administradores de fondos exposición sin la necesidad de comprar o administrar activos digitales directamente.

El interés en las criptomonedas está siendo impulsado por su creciente precio. En diciembre de 2024, gracias al respaldo de Donald Trump a los activos digitales durante su campaña electoral presidencial, el precio del bitcoin alcanzó los 100.000 dólares estadounidenses (81.600 libras esterlinas) por primera vez en la historia. Luego se disparó a unos 110.000 dólares el día de la toma de posesión de Trump.

Este aumento tiene el potencial de generar ganancias sustanciales a corto plazo para los inversores, incluidos los fondos de pensiones. Pero los fondos de pensiones operan bajo estrictos deberes fiduciarios:un conjunto de obligaciones legales y éticas que les exigen priorizar inversiones estables y de bajo riesgo sobre oportunidades especulativas. Y algunos expertos han expresado su preocupación sobre si el paso a las criptomonedas podría socavar la estabilidad de las pensiones de las personas.

Daniel Wiltshire, actuario del planificador financiero Wiltshire Wealth, dijo a Sky News en noviembre de 2024 que un plan de pensiones anónimo del Reino Unido era “profundamente irresponsable” al invertir el 3% de sus activos en bitcoin. Las criptomonedas son famosas por su volatilidad, riesgo de fraude y susceptibilidad a burbujas de precios especulativas.

El precio de un Bitcoin ha aumentado en los últimos meses. Antonio Gravante/Shutterstock

El valor de una criptomoneda se deriva en gran medida de creencias y percepciones colectivas más que de fundamentos financieros intrínsecos. Esto hace que las criptomonedas sean vulnerables a la manipulación y a los rápidos cambios de sentimiento. Entonces, si esta tendencia continúa y los administradores de fondos de pensiones invierten mucho en criptomonedas, una caída del precio de las criptomonedas podría poner en peligro los ahorros de los jubilados.

Un accidente así ha ocurrido antes. En 2022, el Plan de Pensiones de Maestros de Ontario de Canadá perdió una inversión de 95 millones de dólares después de que fracasara el intercambio de cifrado FTX. Tras esta pérdida, el fondo decidió evitar más inversiones en criptomonedas debido a la alta incertidumbre.

A pesar del respaldo de Trump, todavía existe la posibilidad de que el actual auge del precio de bitcoin sea otra burbuja más. Las criptomonedas siguen siendo relativamente nuevas como clase de activo, por lo que la falta de datos de rendimiento a largo plazo dificulta evaluar su idoneidad para su inclusión en una cartera de fondos de pensiones.

Sin embargo, los fondos de pensiones están bajo una presión cada vez mayor para explorar opciones de inversión alternativas para mejorar los rendimientos. Larry Fink, director ejecutivo de la empresa de inversiones estadounidense BlackRock, advirtió en marzo de 2024 que el envejecimiento de la población estadounidense había sometido al sistema de jubilación estadounidense a una “inmensa tensión”.

Y en el Reino Unido, los analistas predicen que el sistema de pensiones alcanzará un punto de crisis en las próximas dos décadas. Esto puede dar lugar a que los jubilados reciban menos de lo esperado y vean una caída significativa en su nivel de vida. Los derivados criptográficos podrían verse como una de las pocas soluciones viables para cumplir con los crecientes compromisos de jubilación de los países.

El valor a largo plazo de las criptomonedas

La cuestión fundamental es si los precios de bitcoin y ethereum seguirán creciendo. Los defensores de las criptomonedas creen que la escasez de bitcoin, impulsada por su límite de suministro fijo de 21 millones de monedas, sugiere que su valor debería aumentar con el tiempo. Por el contrario, los escépticos se preguntan por qué algo sin ningún valor tangible debería costar algo.

Casi el 95% del bitcoin ya ha sido “minado” o creado. A medida que disminuye el suministro disponible, el proceso de minería se vuelve cada vez más difícil y requiere más energía, una característica de diseño deliberada de la red bitcoin.

Los mineros necesitan utilizar hardware más avanzado y consumir más electricidad para competir en la resolución de los acertijos matemáticos necesarios para crear nuevos bitcoins. Y como resultado, sólo los grupos de minería más grandes (grupos de mineros que combinan su hardware para aumentar el poder computacional) podrán competir y beneficiarse del actual auge de las criptomonedas.

El costo de la minería a menudo se cita como justificación del valor fundamental del bitcoin, ya que refleja los recursos y la energía necesarios para producirlo. Sin embargo, una vez que cese la minería y bitcoin alcance su suministro total, los mineros pasarán a depender únicamente de las tarifas de transacción cobradas a los usuarios de bitcoin para incentivar el mantenimiento de la seguridad e integridad de la red.

Esto plantea dudas sobre el valor y la utilidad a largo plazo de bitcoin para los usuarios habituales. Si las tarifas de transacción se vuelven excesivamente altas, bitcoin podría perder su atractivo para transacciones frecuentes, limitando su funcionalidad como medio de intercambio.

Donald Trump y la primera dama Melania Trump han emitido recientemente sus propias criptomonedas. Maasni Srivastava / EPA

La facilidad con la que personas poderosas e influyentes pueden aprovechar y perturbar el mercado de las criptomonedas contribuye aún más a la incertidumbre que rodea el futuro de bitcoin.

Trump lanzó su propia criptomoneda, o “moneda meme”, en el momento perfecto justo antes de su toma de posesión. Durante el fin de semana previo a la inauguración, la capitalización de mercado de la moneda Trump se disparó a 15.100 millones de dólares. Para no quedarse atrás, la “primera dama” Melania Trump hizo lo mismo y lanzó su propia criptomoneda.

Si bien algunos clientes pueden presionar para que los fondos de pensiones rompan con su espíritu convencional de bajo riesgo y exploren oportunidades en el volátil mercado de las criptomonedas, los riesgos no pueden ignorarse. La alta volatilidad del mercado, la incertidumbre regulatoria y el posible desajuste con los objetivos de inversión a largo plazo plantean desafíos importantes.

Los fondos de pensiones deben equilibrar cuidadosamente la demanda de innovación con su responsabilidad de proteger los ahorros de los jubilados, garantizando que cualquier incursión en las criptomonedas sea prudente y sostenible.