Difundir estrategias comerciales:diferentes movimientos para diferentes personas

¿Qué es una operación de spread? La respuesta depende del tipo de inversor o trader que sea. Podría considerar el comercio de diferenciales como un puente figurativo entre diferentes clases de activos (acciones y materias primas, por ejemplo), diferentes mercados o países, o incluso el tiempo (digamos, este mes y el próximo) para ayudarlo a avanzar hacia sus objetivos de inversión.

Los inversores y comerciantes profesionales utilizan las operaciones de diferencial a través de una variedad de vías:diferenciales de futuros, opciones se extiende, el llamado comercio de pares, y más. Los inversores individuales también pueden aplicar estrategias de negociación de diferenciales, según Harrison Napper, gerente senior de producto en TD Ameritrade. Pero es fundamental comprender primero cómo funciona el comercio de diferenciales, así como su mentalidad inversora o comercial.

Las siguientes son algunas preguntas clave y conceptos básicos sobre el comercio de diferenciales:

¿Qué es un diferencial comercial?

Hablando en general, un diferencial es una posición de mercado que tiene dos o más "piernas, "Incluyendo una posición" larga "que, En teoria, gana valor si el precio del activo subyacente aumenta, y una posición "corta" que gana si el precio baja. El "diferencial" es básicamente la diferencia de precio entre la posición larga y la posición corta.

Parte del objetivo "es encontrar algún tipo de relación entre dos cosas, —Dijo Napper. "Efectivamente, estás intercambiando la relación, no los dos activos ".

¿Cuál es el punto de una operación de margen?

A menudo, la razón fundamental detrás de una estrategia comercial implica una compensación:limitar el riesgo a cambio de limitar el potencial alcista. Muchos traders de spread tienen como objetivo protegerse o aislarse contra la volatilidad a corto plazo o la caída de precios en una acción u otro activo. sin embargo, aún conserva acciones de ese activo. En la mayoría de los casos, el comercio de diferenciales permite a los operadores definir su riesgo.

Algunos inversores se esfuerzan por seguir el S&P 500 u otro índice de referencia amplio del mercado a largo plazo. Comerciantes de propagación, por el contrario, puede estar pensando de manera más agresiva y tratando de hacerlo mejor que el mercado en general. O pueden apuntar a jugar una corazonada a corto plazo sin afectar su estrategia u objetivos a largo plazo.

"Si se siente cómodo haciendo lo mismo que el resto del mercado, es posible que no desee utilizar spreads, —Dijo Napper. "Si quiere intentar hacerlo mejor que el resto del mercado, y se siente cómodo con los riesgos involucrados, luego, los diferenciales basados ​​en opciones pueden ayudarlo a intentar hacer eso. Los diferenciales ofrecen una herramienta para ajustar con mayor precisión sus ideas comerciales ".

Un ejemplo rápido de una extensión de calendario

Se puede crear una extensión de calendario usando dos opciones de la misma acción, Huelga, y escriba (ya sea dos llamadas o dos put), pero con diferentes fechas de vencimiento.

Por ejemplo, si una acción se cotiza a $ 50, y cree que se mantendrá en un rango estrecho alrededor de ese precio durante al menos algunas semanas, puede comprar una opción call de noviembre a $ 50 por $ 2 y vender una opción call de octubre a $ 50 por $ 1,25 (también su riesgo máximo). Luego, tendría un calendario extenso de octubre / noviembre por un débito de $ 0,75 (sin incluir los costos de transacción).

¿Cómo te beneficias? Si la opción de plazo más corto "decae" más rápido que la opción de plazo más largo, el diferencial se "amplía" y es posible que pueda cerrar el diferencial para obtener una ganancia.

Todas las cosas por igual, si la acción terminó en $ 50 al vencimiento de la opción corta, su opción corta valdría cero, mientras que la opción larga ahora podría ser de $ 1.25. Dado que su margen largo se ha "ampliado" de 0,75 USD a 1,25 USD, su beneficio es de $ 0.50 (menos los costos de transacción).

Obtenga más información sobre los diferenciales del calendario.

El calendario o los "diferenciales de tiempo" son una estrategia común de distribución basada en opciones

Un margen de calendario se considera una estrategia de riesgo definido que implica vender una opción a corto plazo y comprar una opción a largo plazo del mismo tipo (call o put).

Los calendarios están diseñados para aprovechar el paso del tiempo, no el movimiento de una acción. Tiempo extraordinario, el objetivo es que la opción a corto plazo "decaiga" más rápido que la opción a largo plazo, por lo que la posición se beneficia cuando el diferencial se puede vender por más de lo que pagó por él (el riesgo generalmente se limita al débito incurrido).

Se pueden aplicar calendarios y otros diferenciales basados ​​en opciones para prepararse para eventos a corto plazo, como las ganancias trimestrales, Dijo Napper.

Supongamos que tiene acciones en una empresa que cree que es una inversión sólida a largo plazo, pero le preocupan las decepcionantes ganancias trimestrales que podrían hacer que las acciones caigan en picada temporal. Un diferencial basado en opciones podría, si las ganancias no son suficientes, le permiten embolsarse una ganancia de cualquier caída en las acciones sin tener que vender ninguna acción real.

Spreads verticales, Collares y otras estrategias de difusión

Un margen vertical es típicamente una posición de opciones compuesta por todas las llamadas o todas las opciones de venta, con opciones largas y opciones cortas en dos strikes diferentes. Las opciones están todas en la misma acción y con el mismo vencimiento, con las cantidades de opciones largas y opciones cortas equilibrándose a cero.

¿Te sientes optimista? Es entonces cuando una vertical call larga o put corta puede serle útil. Alternativamente, Las verticales de venta larga y de compra corta se consideran posiciones bajistas. Además de los costos de transacción, el riesgo de una vertical larga se limita típicamente al débito de la operación, mientras que el riesgo de la vertical corta se limita típicamente a la diferencia entre las huelgas cortas y largas, menos el crédito.

Un diferencial de cuello, que implica una opción de compra corta y una opción de venta larga junto con una posición de acciones larga, es otra operación común de margen basada en opciones. Parte de la idea es que la prima cobrada de una opción call corta compense la prima pagada por una opción put, limitando su potencial alcista pero protegiéndolo contra una caída de precio en la acción subyacente. (Obtenga más información sobre otras formas de negociación de diferenciales, incluido el cóndor de hierro.)

¿Cómo funciona una estrategia de negociación por pares en acciones?

Una táctica de difusión común en acciones, el comercio de pares a menudo implica tomar una posición alcista en una acción o ETF (comprar 100 acciones o comprar opciones de compra, por ejemplo), al mismo tiempo que toma una posición bajista en otra (acortando las acciones de otra empresa o comprando opciones de venta).

El comercio de pares a menudo involucra acciones que están correlacionadas positivamente y / o en la misma industria, lo que significa que las acciones generalmente se mueven en la misma dirección durante largos períodos. El comercio de pares también se puede aplicar a los bonos, monedas, y otros activos.

Los operadores de pares mantienen los ojos abiertos a las oportunidades cuando dos acciones históricamente correlacionadas divergen (una acción sube mientras la otra baja) y luego toman una posición de mercado que, En teoria, hará dinero cuando las dos acciones eventualmente converjan nuevamente. Para ver ejemplos de comercio de pares, consulte "Intercambio de parejas:su delicioso refrigerio nuevo".

Puntos finales en el comercio de márgenes

El spread trading puede ser un componente valioso de una estrategia de inversión para algunos inversores. pero Napper advirtió que también puede volverse muy complicado, muy rápidamente. Lanzar apalancamiento (dinero prestado), y el comercio de diferenciales puede ir más allá de una cobertura relativamente sencilla y entrar en el ámbito de la especulación. De hecho, muchos traders utilizan el spread trading exclusivamente para la especulación.

Es importante que los inversores que estén considerando operaciones con margen comprendan la diferencia entre cobertura y especulación, Dijo Napper. La propagación "puede ser una forma altamente apalancada de ganar dinero muy rápidamente, o perder dinero muy rápidamente". La cobertura y la especulación se encuentran entre las herramientas de una estrategia a largo plazo. Como inversores, "Algunos querrán poder utilizar estas dos herramientas, pero primero debe comprender los riesgos ".

¿Son las opciones las elección correcta para ti?

Si bien el comercio de opciones implica riesgos únicos y definitivamente no es adecuado para todos, si cree que el comercio de opciones encaja con su tolerancia al riesgo y su estrategia de inversión general, TD Ameritrade puede ayudarlo a perseguir sus estrategias de negociación de opciones con potentes plataformas de negociación, recursos de generación de ideas, y el apoyo que necesitas.

Obtenga más información sobre los posibles beneficios y riesgos de las opciones comerciales.