Valor intrínseco

¿Qué es el valor intrínseco?

El valor intrínseco es una medida del valor de un activo. A esta medida se llega mediante un cálculo objetivo o un modelo financiero complejo, en lugar de utilizar el precio de mercado actual de ese activo.

En el análisis financiero, este término se utiliza junto con el trabajo de identificar, tan cerca como sea posible, el valor subyacente de una empresa y su flujo de caja. En el precio de las opciones, se refiere a la diferencia entre el precio de ejercicio de la opción y el precio actual del activo subyacente.

Valor intrínseco

Explicación del valor intrínseco

El valor intrínseco es un término general con significados útiles en varias áreas. La mayoría de las veces, el término implica el trabajo de un analista financiero que intenta estimar el valor intrínseco de un activo mediante el uso de análisis fundamental y técnico.

No existe un estándar universal para calcular el valor intrínseco de una empresa, pero los analistas financieros crean modelos de valoración basados ​​en aspectos de un negocio que incluyen cualitativos, factores cuantitativos y perceptuales.

Factores cualitativos, como el modelo de negocio, gobernancia, y mercados objetivo:son aquellos elementos específicos de lo que hace la empresa. Los factores cuantitativos que se encuentran en el análisis fundamental incluyen índices financieros y análisis de estados financieros. Estos factores se refieren a las medidas de qué tan bien se desempeña la empresa. Los factores de percepción buscan capturar las percepciones de los inversores sobre el valor relativo de un activo. Estos factores se explican en gran medida mediante análisis técnico.

La creación de un modelo matemático eficaz para sopesar estos factores es el trabajo básico de un analista financiero. El analista debe utilizar una variedad de supuestos e intentar reducir las medidas subjetivas tanto como sea posible. En el final, sin embargo, cualquier estimación de este tipo es, al menos en parte, subjetiva. El analista compara el valor derivado de este modelo con el precio de mercado actual del activo para determinar si el activo está sobrevalorado o infravalorado.

Algunos analistas e inversores pueden dar una mayor ponderación al equipo de gestión de una corporación, mientras que otros pueden ver las ganancias y los ingresos como el estándar de oro. Por ejemplo, una empresa puede tener beneficios constantes, pero la gerencia ha violado la ley o las regulaciones gubernamentales, el precio de las acciones probablemente bajaría. Al realizar un análisis de las finanzas de la empresa, sin embargo, los resultados podrían mostrar que la empresa está infravalorada.

Típicamente, los inversores intentan utilizar tanto cualitativos como cuantitativos para medir el valor intrínseco de una empresa, pero los inversores deben tener en cuenta que el resultado sigue siendo solo una estimación.

Conclusiones clave

• En análisis financiero, El valor intrínseco es el cálculo del valor de un activo basado en un modelo financiero.
• Los analistas suelen utilizar el análisis fundamental y técnico para dar cuenta de factores cuantitativos y perceptuales en sus modelos.
• En el comercio de opciones, El valor intrínseco es la diferencia entre el precio actual de un activo y el precio de ejercicio de la opción.

Flujo de caja descontado y valor intrínseco

El modelo de flujo de efectivo descontado (DCF) es un método de valoración de uso común para determinar el valor intrínseco de una empresa. El modelo DCF utiliza el flujo de caja libre de una empresa y el costo de capital promedio ponderado (WACC). WACC contabiliza el valor del dinero en el tiempo y luego descuenta todo su flujo de efectivo futuro hasta el presente.

El costo de capital promedio ponderado es la tasa de rendimiento esperada que los inversores desean obtener que esté por encima del costo de capital de la empresa. Una empresa obtiene fondos de capital mediante la emisión de deuda, como bonos y acciones o acciones. El modelo DCF también estima los flujos de ingresos futuros que podrían recibirse de un proyecto o inversión en una empresa. Idealmente, la tasa de rendimiento y el valor intrínseco deben estar por encima del costo de capital de la empresa.

Los flujos de efectivo futuros se descuentan, lo que significa que la tasa de rendimiento libre de riesgo que podría obtenerse en lugar de continuar con el proyecto o la inversión se tiene en cuenta en la ecuación. En otras palabras, el rendimiento de la inversión debe ser mayor que la tasa libre de riesgo. De lo contrario, no valdría la pena continuar con el proyecto, ya que podría haber riesgo de pérdida. Por lo general, se utiliza un rendimiento del Tesoro de los EE. UU. Como la tasa libre de riesgo, que también se puede llamar tasa de descuento.

Riesgo de mercado y valor intrínseco

También se estima un elemento de riesgo de mercado en muchos modelos de valoración. Para acciones, el riesgo se mide por beta, una estimación de cuánto podría fluctuar el precio de las acciones o su volatilidad. Una beta de uno se considera neutral o correlacionada con el mercado en general. Una beta mayor que uno significa que una acción tiene un mayor riesgo de volatilidad, mientras que una beta menor que uno significa que tiene menos riesgo que el mercado en general. Si una acción tiene una beta alta, Debería haber un mayor rendimiento de los flujos de efectivo para compensar el aumento de los riesgos en comparación con una inversión con una beta baja.

Como podemos ver, calcular el valor intrínseco de una empresa implica varios factores, algunos de los cuales son estimaciones y suposiciones. Un inversor que utiliza el análisis cualitativo no puede saber qué tan eficaz será un equipo de gestión o si podría tener un escándalo en un futuro próximo. El uso de medidas cuantitativas para determinar el valor intrínseco podría subestimar el riesgo de mercado involucrado en una empresa o sobreestimar los ingresos o flujos de efectivo esperados. Adicionalmente, dependiendo del entorno actual del mercado, los inversores pueden percibir un beneficio mayor o menor al mantener las acciones en los meses venideros, por lo que esto también debe tenerse en cuenta en cualquier modelo.

¿Qué pasa si el lanzamiento de un nuevo producto para una empresa no salió como estaba planeado? Los flujos de efectivo futuros esperados indudablemente serían más bajos que las estimaciones originales, lo que haría que el valor intrínseco de la empresa fuera mucho más bajo de lo que se había determinado previamente.

El valor intrínseco es un concepto central de los inversores de valor que buscan descubrir oportunidades de inversión ocultas. Para calcular el valor intrínseco, necesita tener una sólida comprensión del análisis fundamental. Investopedia Curso de análisis fundamental le mostrará cómo calcular el valor real de una acción y aprovechar las oportunidades infravaloradas. Aprenderá a leer estados financieros, utilizar proporciones para determinar el valor rápidamente, así como aprender otras técnicas utilizadas por los profesionales en más de cinco horas de videos bajo demanda, ejercicios, y contenido interactivo.

Valor intrínseco de los contratos de opciones

El valor intrínseco también se usa en el precio de las opciones para determinar qué tan rentable está una opción o cuántas ganancias existen actualmente.

Para la revisión, un contrato de opciones otorga al comprador el derecho, pero no el compromiso, comprar o vender el valor subyacente a un precio preestablecido llamado precio de ejercicio. Las opciones tienen fechas de vencimiento en las que se pueden ejercer o convertir en acciones del valor subyacente. Una opción de compra permite a un inversor comprar activos como acciones, mientras que una opción de venta permite a un inversor vender el activo. Si el precio de mercado al vencimiento está por encima del precio de ejercicio, la opción de compra es rentable o in-the-money. Si el precio de mercado está por debajo del ejercicio de la opción de venta, la puesta es rentable. Si alguna de las opciones no es rentable al vencimiento, las opciones caducan sin valor, y el comprador pierde la tarifa inicial o la prima pagada al inicio.

El valor intrínseco de las opciones de compra y venta es la diferencia entre el precio de la acción subyacente y el precio de ejercicio. En el caso de las opciones de compra y venta, si el valor calculado es negativo, el valor intrínseco es cero. En otras palabras, El valor intrínseco solo mide la ganancia determinada por la diferencia entre el precio de ejercicio de la opción y el precio de mercado.

Sin embargo, otros factores pueden determinar el valor de una opción y su prima resultante. El valor extrínseco tiene en cuenta otros factores externos que afectan el precio de una opción, como cuánto tiempo queda hasta el vencimiento o el valor de tiempo.

Si una opción no tiene valor intrínseco, lo que significa que el precio de ejercicio y el precio de mercado son iguales, aún puede tener un valor extrínseco si queda suficiente tiempo antes de la expiración para obtener ganancias. Como resultado, la cantidad de valor temporal que una opción tiene un impacto en la prima de una opción. Tanto el valor intrínseco como el valor extrínseco se combinan para formar el valor total del precio de una opción.

• El valor intrínseco ayuda a determinar el valor de un activo, una inversión, o una empresa.

• El valor intrínseco proporciona la cantidad de beneficio que existe en un contrato de opciones.

• El cálculo del valor intrínseco de una empresa es subjetivo ya que estima el riesgo y los flujos de efectivo futuros.

• El valor intrínseco de una opción está incompleto ya que no incluye la prima pagada y el valor temporal.

Ejemplo de valor intrínseco de una opción

Digamos que el precio de ejercicio de una opción de compra es de $ 15, y el precio de mercado de la acción subyacente es de $ 25 por acción. El valor intrínseco de la opción de compra es de $ 10 o el precio de las acciones de $ 25 menos el precio de ejercicio de $ 15. Si la prima de la opción pagada al inicio de la operación fuera de $ 2, la ganancia total sería de $ 8 si el valor intrínseco fuera de $ 10 al vencimiento.

Por otra parte, digamos que un inversionista compra una opción de venta con un precio de ejercicio de $ 20 por una prima de $ 5 cuando la acción subyacente se cotiza a $ 16 por acción. El valor intrínseco de la opción de venta se calcularía tomando el precio de ejercicio de $ 20 y restando el precio de las acciones de $ 16 o $ 4 in-the-money. Si el valor intrínseco de la opción solo valiera $ 4 al vencimiento, combinado con la prima pagada de $ 5, el inversor tendría una pérdida a pesar de que la opción sea in-the-money.

Es importante tener en cuenta que el valor intrínseco no incluye la prima, lo que significa que no es la verdadera ganancia de la operación, ya que no incluye el costo inicial. El valor intrínseco solo muestra qué tan in-the-money está considerando una opción su precio de ejercicio y el precio de mercado del activo subyacente.