Futures 4 Fun:Cobertura contra tsunamis

Los comerciantes se sienten atraídos por el mercado de futuros debido a su rápido ritmo, aprovechar, y flexibilidad. Todavía, esos beneficios también conllevan el riesgo de grandes movimientos direccionales que pueden atrapar a los operadores no preparados en el lado equivocado de una operación. Por ejemplo, La reciente volatilidad de los futuros de la energía y las tasas de interés nos recuerda que debemos considerar el uso de los diferenciales como una forma de mantener una perspectiva a largo plazo y, al mismo tiempo, suavizar el riesgo a corto plazo.

Diferenciales de futuros

Un diferencial de futuros consiste en comprar simultáneamente un contrato de futuros y vender un contrato relacionado. Este podría ser el mismo contrato subyacente, pero con un mes de entrega diferente. O, podrían ser dos activos subyacentes diferentes cuyos movimientos de precios reaccionan de manera similar a los mismos factores. El objetivo es beneficiarse de los cambios en el diferencial de los contratos, en lugar del cambio de precio absoluto en un solo contrato. Esencialmente, está eliminando la direccionalidad del comercio. También está limitando el riesgo de su operación, y su beneficio, al ensanchamiento y estrechamiento del diferencial. Este puede ser un beneficio único.

Diferencias de calendario

Un diferencial de calendario es la compra y venta del mismo contrato de futuros con diferentes meses de entrega. Comprar un calendario implica comprar un contrato con un vencimiento a corto plazo, y vender un segundo contrato con un vencimiento más largo. Un calendario corto es lo contrario. (Nota:esta es la convención opuesta para los futuros de índices de acciones y divisas).

Por ejemplo, al momento de escribir esto, la diferencia entre los futuros del petróleo crudo de febrero de 2016 (/ CLG6 $ 41,52) y de marzo de 2016 (/ CLH6 $ 42,66) es de - $ 1,14. (Ver Figura 1, a continuación.) Este diferencial se ha ido ampliando durante varios meses, y ahora es más ancho que en los últimos 12 meses. Si, en el momento, creía que la naturaleza del movimiento de precios en el mercado era revertir la media, podría concluir de este gráfico que comprar este diferencial sería apropiado. Para comprar la propagación del calendario, compraría el contrato de febrero de 16 y vendería el contrato de marzo de 16 en su contra. Se beneficia si el diferencial se reduce. Y probablemente perderá si se amplía el margen.

FIGURA 1:DIFERENCIAS DEL CALENDARIO, ESTILO FUTUROS

No muy diferente a sus hermanos de opciones de acciones, Hay algunos matices en los calendarios de futuros a tener en cuenta. Para uno, trazarlos en thinkorswim requiere un tipo diferente de símbolo. Pero el análisis consta de tres simples pasos. Fuente:thinkorswim ^® por TD Ameritrade. Solo con fines ilustrativos.

La gestión del riesgo

Aunque el comercio de diferenciales puede ser menos riesgoso que una posición de futuros absoluta, aún tendrá que ser cauteloso. Los mercados relacionados generalmente se mueven en la misma dirección sobre la base de la misma información fundamental. Pero hay ocasiones en las que los diferenciales pueden ser igualmente volátiles. Las posiciones deben monitorearse con frecuencia, incluso si se considera una inversión o cobertura a más largo plazo. Igualmente, las posiciones deben dimensionarse cuidadosamente para evitar poner en riesgo demasiado capital. Siempre entre y salga de ambos lados de la operación de propagación al mismo tiempo. Evite exponer un lado de la posición a un mayor riesgo.

Los operadores siempre deben tener un punto de stop-loss. El desafío en el comercio de márgenes es que las órdenes de stop-loss se vuelven más complicadas y, por lo general, se manejan manualmente. Todavía, no se deje engañar por la idea de que el riesgo puede ser pequeño porque se mueve lentamente. Sea disciplinado para dejar de trabajar directamente.