Tasa implícita

¿Qué es la tasa implícita?

La tasa implícita es la diferencia entre la tasa de interés al contado y la tasa de interés para la fecha de entrega de futuros o futuros.

Conclusiones clave

• La tasa implícita es una tasa de interés igual a la diferencia entre la tasa al contado y la tasa a plazo o de futuros.
• La tasa implícita ofrece a los inversores una forma de comparar los rendimientos de las inversiones.
• Se puede calcular una tasa implícita para cualquier tipo de valor que también tenga una opción o un contrato de futuros.

Comprensión de la tasa implícita

La tasa de interés implícita ofrece a los inversores una forma de comparar los rendimientos de las inversiones y evaluar las características de riesgo y rendimiento de ese valor en particular. Se puede calcular una tasa de interés implícita para cualquier tipo de valor que también tenga una opción o un contrato de futuros.

Por ejemplo, si la tasa de depósito actual en dólares estadounidenses es del 1% para el contado y del 1,5% en un año, la tasa implícita es la diferencia del 0,5%. Alternativamente, si el precio al contado de una moneda es 1.050 y el precio del contrato de futuros es 1.110, la diferencia del 5,71% es la tasa de interés implícita. En ambos ejemplos, la tasa implícita es positiva, lo que indica que el mercado espera que las tasas de endeudamiento futuras sean más altas de lo que son ahora.

Para calcular la tasa implícita, tome la relación entre el precio a plazo y el precio al contado. Eleve esa proporción a la potencia de 1 dividida por el tiempo hasta el vencimiento del contrato a plazo. Luego reste 1.

• Tasa implícita =(adelante / al contado) elevado a la potencia de (1 / vez) - 1

donde tiempo =duración del contrato a plazo en años

Ejemplos de tarifas implícitas

Materias primas

Si el precio al contado de un barril de petróleo es de $ 68 y un contrato de futuros a un año para un barril de petróleo es de $ 71, la tasa de interés implícita es:

Tasa implícita =(71/68) ^(1/1) -1 =4,41%

Divida el precio de futuros de $ 71 por el precio al contado de $ 68. Dado que se trata de un contrato de un año, la relación simplemente se eleva a la potencia de 1 (1 / vez). Reste 1 de la razón y encuentre la tasa de interés implícita de 4.41%.

Cepo

Si una acción se cotiza actualmente a $ 30 y hay un contrato a plazo de dos años que se cotiza a $ 39, la tasa de interés implícita es:

Tasa implícita =(39/30) ^(1/2) - 1 =14,02%

Divida el precio a plazo de $ 39 por el precio al contado de $ 30. Dado que se trata de un contrato de futuros a dos años, eleva la relación a la potencia de 1/2. Reste 1 de la respuesta para encontrar la tasa de interés implícita es 14.02%.

Monedas

Si el tipo de cambio al contado del euro es de $ 1.2291 y el precio de futuros a un año del euro es de $ 1.2655, la tasa de interés implícita es:

Tasa implícita =(1.2655 / 1.2291) ^(1/1) - 1 =2,96%

Calcule la relación entre el precio a plazo y el precio al contado dividiendo 1.2655 por 1.2291. Dado que se trata de un contrato a plazo de un año, la relación simplemente se eleva a la potencia de 1. Restar 1 de la relación del precio a plazo sobre el precio al contado da como resultado una tasa de interés implícita del 2,96%.