Futuro de la tasa de interés

¿Qué es un futuro de tasa de interés?

Un futuro de tasa de interés es un contrato de futuros con un instrumento subyacente que paga intereses. El contrato es un acuerdo entre el comprador y el vendedor para la entrega futura de cualquier activo que devengue intereses.

El contrato de futuros sobre tipos de interés permite al comprador y al vendedor fijar el precio del activo que devenga intereses para una fecha futura.

Conclusiones clave

• Un futuro de tasa de interés es un derivado financiero que permite la exposición a cambios en las tasas de interés.
• El precio de los futuros de tipos de interés se mueve inversamente a los tipos de interés.
• Los inversores pueden especular sobre la dirección de las tasas de interés con los futuros de tasas de interés, o bien utilice los contratos para protegerse contra cambios en las tasas.
• La mayoría de los futuros de tipos de interés que se negocian en las bolsas estadounidenses utilizan valores del Tesoro de los EE. UU. Como activo subyacente.

Comprensión de los futuros sobre tipos de interés

Un futuro de tasa de interés puede basarse en instrumentos subyacentes como letras del Tesoro en el caso de futuros de letras del Tesoro negociados en CME o bonos del Tesoro en el caso de futuros de bonos del Tesoro negociados en CBOT. que es una división del CME.

Otros productos como CD, Notas de tesoría, y los valores de Ginnie Mae también están disponibles para negociar como activos subyacentes de una tasa de interés futura. Los futuros de tipos de interés más populares son los de 30 años, 10 años, quinquenal, y bonos del Tesoro a dos años, así como el eurodólar.

Ejemplo de futuros sobre tipos de interés

Los futuros de tipos de interés basados ​​en el Tesoro y los futuros de tipos de interés basados ​​en eurodólares se negocian de forma diferente. El valor nominal de la mayoría de los bonos del Tesoro es de $ 100, 000. Por lo tanto, el tamaño del contrato para un futuro de tasa de interés basado en el Tesoro es generalmente de $ 100, 000. Cada contrato se negocia en mangos de $ 1, 000, pero estos controles se dividen en treinta segundos (32), o incrementos de $ 31.25 ($ 1, 000/32). Si una cotización en un contrato aparece como 101'25 (o, a menudo, como 101-25), esto significaría que el precio total del contrato es el valor nominal, más una manija, más 25/32 de otro mango, o:

101′25 Precio =$ 100, 000 + $ 1, 000 + ($ 1, 000 × 3225) =$ 101, 781.25

Los contratos basados ​​en eurodólares tienen un tamaño de contrato de $ 1 millón, un tamaño de asa de $ 2, 500, y negociar en incrementos de $ 25. Estos contratos, a diferencia de los contratos basados ​​en el Tesoro, también puede operar a valores de medio tic y cuarto de tic. Esto significa que el movimiento de precio mínimo de un contrato de $ 1 millón es solo $ 6.25, lo que equivale a $ 25 x 25%.

El precio de una tasa de interés futura se mueve inversamente al cambio en las tasas de interés. Si las tasas de interés bajan, el precio del tipo de interés futuro sube y viceversa. Por ejemplo, un comerciante especula que las tasas de interés pueden caer durante el próximo mes, y los precios de los bonos subirán. El comerciante compra un contrato de futuros de bonos del Tesoro a 30 años por un precio de 102'28. Un mes despues, la predicción del comerciante se ha hecho realidad. Las tasas de interés son más bajas, y la tasa de interés futura ahora tiene un precio de 104'05. El comerciante vende y la ganancia es:

Precio de compra =102'28 =$ 102, 875 Precio de venta =104′05 =$ 104, 156.25 Beneficio =$ 1, 281,25 o 1,25%

Consideraciones Especiales

Los futuros de tipos de interés se utilizan con fines especulativos, pero también para cubrir carteras de bonos o tipos de interés. Si bien los especuladores pueden usar futuros de tasas de interés para apostar en la dirección de los cambios de tasas, los coberturistas también pueden usarlos para silenciar el efecto de un movimiento desfavorable en los precios y tasas de los bonos.

Por ejemplo, un prestatario que tiene un préstamo con una tasa variable se verá perjudicado si las tasas de interés suben. Por lo tanto, el prestatario podría vender (corto) una tasa de interés futura que caerá si las tasas suben y las ganancias del contrato de futuros a corto pueden ayudar a compensar el aumento del costo del préstamo.