Si es difícil ganarle al mercado, ¿No es ideal invertir en fondos indexados?

Antes de profundizar en las razones detrás de optar por fondos administrados activamente, Veamos primero la diferencia entre inversión activa y pasiva.

Empecemos por la inversión pasiva.

¿Qué es la inversión pasiva?

Para hacerlo mas simple, La inversión pasiva es el método que elimina las ideas humanas del proceso de determinar qué poseer y cuándo conservarlo. Algunos inversores dicen que el concepto es bastante aburrido.

Suena poco interesante y vago, los dos adjetivos que son todo menos deseables en un enfoque de inversión.

En palabras simples, La inversión pasiva significa ser dueño del mercado en lugar de intentar ganarle. Ser dueño del mercado implica que tiendes a tener una parte de todo.

En inversión pasiva, hay un libro de reglas que define un índice y ese índice determina el fondo.

¿Qué es la inversión activa?

En este enfoque, los inversores mancomunan el dinero y lo entregan a un administrador de fondos que, a su vez, selecciona las inversiones en función de su investigación, intuición y experiencia.

La mayoría de los inversores optan por este tipo de inversión porque creen que el resultado será más eficaz.

Venciendo al mercado, o emparejarlo?

Los inversores pasivos consideran que ganarle al mercado de forma constante no es posible o es muy poco probable. De lo contrario, Los administradores activos creen que pueden ganarle al mercado seleccionando buenas acciones y evitando las malas.

Si combina todos los administradores de fondos activos, eventualmente se convierte en el mercado. Por lo tanto, no hay forma de que todos los administradores de fondos ganen al mercado.

Pero el problema es ¡Todos los administradores de fondos quieren superar su índice de referencia!

Es más, con el objetivo de obtener mejores resultados, terminan generando costos de transacción sustanciales en la compra y venta de acciones. Pero cuando se ajustan las tarifas y los gastos, la mayoría de los gerentes siguen al mercado a largo plazo.

El caso de las inversiones activas

Las investigaciones muestran que los gerentes activos luchan por superar al mercado (neto de comisiones). Pero aún, hay un espacio del mercado donde se puede defender la inversión activa.

¿Qué pasa con los valores de renta fija?

La renta fija es un mercado opaco e ilíquido. Por lo tanto, a diferencia de las acciones, no existe una bolsa central para la negociación de valores de renta fija. En algunos casos, estos valores de renta fija no cotizan con una frecuencia que se acerque a la renta variable.

Si considera instrumentos como bonos municipales, bonos basura, bonos soberanos, etc., existe un consenso de precios significativamente menor.

Por lo tanto, Hay mérito en la idea de administradores de fondos en la medida en que se considera el mercado de deuda. Un análisis sugiere que una gestión activa en el mercado de deuda puede generar un rendimiento superior.

Consideremos ahora el ejemplo de inversión activa y pasiva, con el ejemplo del mercado estadounidense.

Desempeño del mercado de capitales de EE. UU.

A pesar de la ligera turbulencia del mercado registrada durante el primer trimestre de 2018, el mercado de valores de EE. UU. registró rendimientos positivos durante 12 meses, terminando el 30 de junio, 2018.

El segmento de pequeña capitalización contribuyó a la rentabilidad con S&P Small Cap 600 con un rendimiento del 20,50%. Durante el periodo, 63,46% de los directivos de gran capitalización, 54,18% de los gerentes de mediana capitalización, y el 72,88% de los gerentes de pequeña capitalización no cumplieron con el S&P 500, el S&P Mid Cap 400, y los índices S&P Small Cap 600 respectivamente.

Si observas, ves que las empresas de pequeña capitalización obtuvieron los mejores resultados, aún, vio máximos gestores de fondos con un rendimiento inferior al índice.

Gestores de fondos activos con bajo rendimiento

Mejoró el rendimiento general de los fondos activos. Aún, obtuvieron un rendimiento inferior a su respectivo índice de referencia durante cinco años.

Por cinco años, 76,49% gestores de fondos de gran capitalización, 81,74% de los gerentes de mediana capitalización, y el 92,90% de los gerentes de pequeña capitalización no superó sus respectivos índices de referencia.

Gestores de fondos en todas las categorías de renta variable internacional, sobre el 1-, 3-, 5-, 10-, y horizontes de inversión de 15 años, obtuvieron un rendimiento inferior a sus índices de referencia.

Se encuentra que cuanto más largo es el horizonte temporal, en general, cuantos más fondos obtuvieron un rendimiento inferior.

¿Significa eso que en India uno debería dejar de mirar fondos activos?

La respuesta es no.

Entonces, ¿qué pasa con la India?

En India, la penetración del mercado de capitales está en su infancia. Del total de ahorros de las personas, el mercado de capitales representa menos del 10 por ciento. Esto abre la puerta al crecimiento.

La perspectiva macro de la India es actualmente una de las mejores entre los mercados emergentes, y de hecho, es mucho mejor que en cualquier otro momento de la última década.

India, Yo creo, es un ejemplo clásico de una economía con muchos factores domésticos idiosincrásicos que se ven menos afectados por el viento en contra del lento crecimiento mundial.

La economía tiene el potencial de crecer al 7-8% durante la próxima década incluso con un gobierno que funcione normalmente. Históricamente, las empresas indias han hecho un trabajo excepcional al generar ganancias en línea con el crecimiento del PIB nominal debido a la naturaleza empresarial del mercado.

En el nivel base, creemos que el mercado debería aumentar a un nivel similar. Es crucial resaltar aquí que la capitalización de este alfa durante un ciclo podría tener un impacto dramático en el desempeño de una cartera.

Por lo tanto, un inversor activo que acceda a un mercado rico en alfa como la India no solo podría superar el índice de referencia, sino que también generaría varias veces más rentabilidad en comparación con países desarrollados como los EE. UU. a pesar de una clase de activos más débil.

Por lo tanto, un inversor puede optar por un fondo gestionado activamente, dado el alcance de las devoluciones en el país.

¡Feliz inversión!

Descargo de responsabilidad:las opiniones expresadas en esta publicación son las del autor y no las de Groww