Más Star Power para Kiplinger ETF 20

Para tomar prestada una línea de una canción del musical de Rodgers y Hammerstein Carrusel, los fondos negociados en bolsa están explotando por todas partes. Estos fondos de bajo costo están desempeñando un papel más importante en las carteras que nunca. Los ETF constituyen un tercio de las carteras de los inversores, según un estudio reciente de Charles Schwab, frente al 20% hace tres años. Parte del atractivo es que los ETF son una atractiva combinación de fondos mutuos y acciones. Como fondos mutuos, tienen cestas de activos, pero como acciones, comercian ágilmente. Más de dos tercios de los inversores dicen que los ETF son su vehículo de inversión preferido. Y casi un tercio dice que han reemplazado todos los valores individuales en sus carteras con ETF.

El primer ETF estadounidense debutó hace 25 años, y realizó un seguimiento del índice de 500 acciones de Standard &Poor's. Ahora hay más de 2, 000 ETF, y muchos prometen hacer algo más que igualar los rendimientos de un índice de mercado amplio. Algunos de estos fondos de "beta inteligente" o "factor" intentan batir un índice conocido poniendo más énfasis en empresas con ganancias o ingresos de rápido crecimiento, por ejemplo. Otros apuntan a reducir el riesgo al concentrarse en acciones que tienen un historial de un viaje más suave o se enfocan en alta calidad, firmas establecidas que pagan dividendos.

"Los ETF ofrecen formas muy eficientes de realizar apuestas de mercado específicas, "Dice James J. Angel, profesor asociado de finanzas en la McDonough School of Business de Georgetown. Nuevos ETF están apareciendo todo el tiempo, ocasionalmente con estrategias extravagantes. Pero en general dice Angel, la proliferación de estos fondos es algo bueno.

Nuestras selecciones de ETF. Hace tres años, lanzamos Kiplinger ETF 20, la lista de nuestros ETF favoritos. Hemos realizado algunos cambios en la lista desde entonces, y estamos haciendo algunos ahora (más sobre eso en un momento). La lista incluye una variedad de ETF. Algunos imitan comparativas de base amplia, con la mayoría de estos ponderados por el valor de mercado (cuanto mayor es la capitalización de mercado de una acción, el precio de sus acciones multiplicado por el número de acciones en circulación, mayor es su posición en el índice y en el ETF). Solo uno de Kip ETF 20 rastrea un índice que asigna una proporción igual de activos a cada acción. El grupo también incluye fondos centrados en el sector, ETF gestionados activamente y fondos que se inclinan hacia acciones con determinadas características, como el valor (acciones a precio de ganga) o el impulso (precios de las acciones en aumento que tienen una tendencia al alza).

Nuestras selecciones fueron una mezcla. Durante los últimos 12 meses, Nuestros ocho ETF de acciones diversificados de EE. UU. obtuvieron un rendimiento del 15,1%, de media, en comparación con una ganancia del 16,7% en el S&P 500. Los mejores y peores resultados fueron los ETF que se centran en un solo factor. iShares Edge MSCI USA Momentum Factor, lo que favorece las acciones que han subido de precio en los últimos seis y 12 meses, publicó el mejor regreso del grupo, con una ganancia del 25,6%. Invesco Dynamic Large Cap Value, que se centra en grandes empresas con acciones a precio de ganga, se mantuvo estable durante los últimos 12 meses. Las acciones en acciones económicas se han quedado rezagadas con respecto a las acciones de rápido crecimiento durante más de una década (consulte El valor toma el crecimiento).

Todos los fondos de renta fija del Kip ETF 20 se mantuvieron mejor que el amplio mercado de bonos, medido por el índice Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond. Los cinco ETF de bonos arrojaron un promedio de 2.6%, en comparación con una ganancia del 0,1% para el índice de referencia. Nuestro fondo de bonos corporativos, iShares iBonds Diciembre de 2021 Término Corporativo, fue el peor actor, con una pérdida del 0,3%. ETF de bonos que se centran en empresas de baja calificación Los bonos “basura” de alto rendimiento se encontraban entre nuestros principales ganadores. Durante los últimos 12 meses, Invesco Senior Loan ganó un 3,0%; VanEck vectors Fallen Angel High Yield ganó un 2,7%. El fondo de Invesco rastrea un índice de préstamos otorgados a empresas con calificaciones crediticias por debajo del grado de inversión; El fondo Fallen Angel de VanEck busca bonos emitidos por empresas que alguna vez tuvieron calificaciones de grado de inversión (triple A a triple B) pero que han caído al estado basura (calificación doble B o inferior). Para ver cómo les fue a todos los fondos del Kip ETF 20, consulte la tabla de la página siguiente.

Canjes de dividendos. Estamos ajustando nuestras tenencias de dividendos. Dos ETF de acciones de dividendos, Vanguard High Dividend Yield y WisdomTree International LargeCap Dividend, están recibiendo la bota, reemplazados por fondos que creemos que tienen una mejor posición en las empresas de alta calidad que están aumentando los dividendos. "Centrarse únicamente en los altos rendimientos tiende a no ganarle al mercado" a largo plazo, dice Holly Framsted, de la firma de inversión BlackRock. Pagadores de dividendos con buenos antecedentes de aumento de pagos, por otra parte, hacer. Más, ella agrega, las acciones de mayor rendimiento, como las empresas de servicios públicos, a menudo se consideran sustitutos de los bonos y pueden perder terreno cuando las tasas de interés suben. (Los precios de los bonos y las tasas de interés se mueven en direcciones opuestas). Los productores de dividendos tienden a ser menos sensibles al aumento de las tasas.

También vamos a sacar los dos fondos fiduciarios de inversión inmobiliaria del grupo, Schwab US REIT e iShares Mortgage Real Estate. De nuevo, el problema es el aumento de las tasas de interés. A medida que aumentan las tasas, Los REIT se enfrentan a una competencia más dura de los bonos y otros activos de ingresos, y se vuelve más caro para los administradores de REIT pedir prestado para comprar propiedades. En lo que va de 2018, el rendimiento del ETF inmobiliario medio ha sido de un modesto 2,9%. Y como se prevé que las tasas de interés aumenten aún más, el rendimiento podría deteriorarse. Los REIT son "un segmento peligroso del mercado" en estos días, dice Zach Jonson, gerente senior de cartera en Stack Financial Management.

Finalmente, Estamos reemplazando el ETF de bonos corporativos con fecha objetivo iShares iBond por un ETF de bonos a plazo intermedio de referencia que puede servir como tenencia de fondos de bonos centrales. Los fondos iBond son los mejores para los inversores que están escalando, una estrategia que implica invertir en bonos de distintos vencimientos. Nos gustan para ese propósito, pero nuestra lista de Kip ETF 20 necesita una participación central más básica y diversificada.

Siga leyendo para conocer los reemplazos. Devoluciones y otros datos, a menos que se indique lo contrario, son a partir del 13 de julio.

ETF de acciones

Apreciación de dividendos de vanguardia (símbolo VIG, $ 105)

Este fondo se preocupa más por si una empresa ha aumentado constantemente su dividendo anual que por el tamaño del pago. Vanguard Dividend Appreciation rastrea un índice de grandes empresas que han aumentado sus pagos anuales durante al menos los últimos 10 años consecutivos. Sociedades limitadas, Los fideicomisos de inversión inmobiliaria y las empresas con problemas financieros no son elegibles para el ETF.

El resultado es 182 empresas estadounidenses, en su mayoría grandes, en una combinación de industrias, con las acciones ponderadas en el fondo por valor de mercado. El fondo se reequilibra una vez al año, al igual que el índice que rastrea. Sus tres principales participaciones son Microsoft, Johnson &Johnson y Walmart. El enfoque del fondo en el crecimiento, dice el analista de Morningstar Adam McCullough, da como resultado una cartera de mayor calidad. "Reduce la exposición del fondo a empresas que pueden no ser capaces de mantener sus pagos de dividendos, que es un riesgo que a menudo acompaña a un enfoque limitado en el rendimiento ".

El fondo ha proporcionado lastre en tiempos de turbulencia del mercado en el pasado. Por ejemplo, en 2008, cuando el S&P 500 cayó 37.0%, La apreciación del dividendo de Vanguard se hundió un 26,7%, una mejor actuación que el 97% de otros fondos que invierten en acciones con características de crecimiento y valor. Lo hizo mejor ese año que incluso los fondos equilibrados típicamente defensivos que tienen el 60% de los activos en acciones y el 40% en bonos (esos fondos perdieron un promedio de 28,0%).

WisdomTree Global Ex-US Quality Dividend Growth (DNL, $ 58)

El nombre de este ETF sugiere que invierte en empresas que aumentan sus dividendos y, en última instancia, lo hace. Pero se necesita un camino sinuoso para llegar allí.

El fondo invierte en crecer, empresas de alta calidad que pagan dividendos en países emergentes y desarrollados. La pantalla de calidad clasifica a las empresas por su rendimiento histórico sobre el capital y el rendimiento sobre los activos (ambos son medidas de rentabilidad). La pantalla de crecimiento se enfoca en las expectativas de crecimiento de ganancias de tres a cinco años. “Recreamos las mismas pantallas de crecimiento y calidad que le gustan a Warren Buffett, "Dice Jeremy Schwartz, de WisdomTree. Las acciones del fondo se ponderan por su participación en el flujo de dividendos del índice:cuanto más contribuyen, cuanto mayor sea su participación en los activos del fondo. La razón es que las empresas administradas de manera eficiente con ganancias crecientes probablemente aumentarán los dividendos con el tiempo y tendrán acciones que se desempeñen bien. también.

Durante los últimos 10 años, El rendimiento anualizado del 4,7% del fondo superó el rendimiento promedio de sus pares:fondos que invierten en crecimiento, grandes firmas extranjeras. El fondo WisdomTree incluso mantuvo el ritmo en 2017, un año go-go para las acciones de crecimiento internacional, cuando la ganancia del 31,1% del ETF superó el rendimiento medio del 30,9% de los fondos extranjeros de gran crecimiento. En tiempos difíciles su enfoque en la calidad ha sido un estabilizador. En 2008, el ETF perdió un 12,9%, mucho menos que la pérdida del 46,6% del fondo típico extranjero de gran crecimiento.

ETF de bonos

Activo de baja duración mejorado de Pimco (LDUR, $ 99)

Agregamos este fondo a la lista de Kip ETF 20 como defensa contra el aumento de las tasas. Los administradores detrás del fondo, Hozef Arif, David Braun y Jerome Schneider, son veteranos de Pimco. Su objetivo es mantener baja la sensibilidad de la cartera a los movimientos de los tipos de interés. El ETF tiene actualmente una duración de 1,52 años. Eso implica que si las tasas de interés en general subieran un punto porcentual, El valor liquidativo del fondo se reduciría aproximadamente un 1,5%. Compare eso con la duración de casi 6 años del fantasma del mercado de bonos amplio, el índice Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond. El rendimiento del fondo es del 3,0%, impulsado en parte por la deuda corporativa con grado de inversión, valores respaldados por hipotecas y una pequeña exposición a los mercados emergentes y la deuda corporativa de alto rendimiento. Durante los últimos tres años, el fondo ha obtenido un rendimiento anualizado del 1,8%, superando a sus pares, pero simplemente perdiendo el índice Agg.

SPDR DoubleLine Total Return Tactical (TOTL, $ 48)

Somos fanáticos de Jeffrey Gundlach, comanager de este ETF gestionado activamente con Philip Barach y Jeffrey Sherman. Él y Barach también corren Bono de retorno total DoubleLine (DLTNX), que es miembro de Kiplinger 25, la lista de nuestros fondos mutuos sin carga favoritos, aunque el fondo y el ETF no son clones.

Total Return Tactical se basa en la opinión de Gundlach y su equipo de asignación de activos en la economía global y los mercados mundiales. El ETF actualmente invierte principalmente en bonos con calificaciones crediticias de triple B o mejores que considere que tienen un precio atractivo.

Pero casi todo vale. El fondo puede invertir en deuda corporativa, bonos del gobierno, valores de tipo variable, pagarés de empresas y gobiernos extranjeros, y la jurisdicción de Gundlach:valores respaldados por hipotecas y respaldados por activos. Hay algunas barandillas. No se puede invertir más del 25% de los activos netos del ETF en deuda de alto rendimiento, y no más del 15% en valores denominados en moneda extranjera. Pero no hay límite para los valores respaldados por hipotecas. En el último informe, el fondo tenía el 52,8% de sus activos invertidos en valores respaldados por hipotecas y el 16,2% en bonos del Tesoro.

DoubleLine Total Return Tactical está diseñado para ser una participación central y tiene el índice Agg amplio como referencia. Desde el lanzamiento de la ETF en febrero de 2015, ha retornado 1,7% anualizado. Eso supera la ganancia del 1,4% en el índice, y el ETF tuvo casi un tercio menos de volatilidad que su fantasma durante ese tiempo. El fondo rinde un 3,4% y su duración es de 4,7 años, lo que implica que si las tasas aumentaran en un punto porcentual, el valor liquidativo del fondo se reduciría un 4,7%.

Vanguard Total International Bond (BNDX, $ 55)

Este fondo rastrea un índice de bonos extranjeros, pero a pesar de su nombre, no invierte en todos los títulos de deuda internacionales. Bastante, el fondo se centra en productos de alta calidad, bonos de grado de inversión. La cartera se llena principalmente con deuda gubernamental y cuasi gubernamental emitida principalmente en países desarrollados (aunque el 3,9% de los activos de la cartera están en deuda de mercados emergentes, en el último informe). Debido a que el fondo tiene bonos emitidos en monedas locales, no dólares estadounidenses, Coberturas totales de bonos internacionales frente al riesgo cambiario, lo que lo distingue de muchos fondos de bonos mundiales. La cobertura "suaviza el viaje, "Dice Wyatt Lee, de T. Rowe Price Group, quien señala que "las [fluctuaciones] monetarias pueden duplicar la volatilidad de un fondo de bonos global".

En efecto, durante los últimos 12 meses, Total International Bond ETF rindió 3.6%, mejor que el 94% de sus pares (solo algunos de los cuales cubren) con la mitad de la volatilidad. En tramos más largos, el patrón se mantiene. El fondo superó a su par típico en un promedio de 3.5 puntos porcentuales por año durante los últimos cinco años; nuevamente, con la mitad de la volatilidad.

La salvedad es que el fondo tiene una duración de casi ocho años, lo que implica una disminución del 8% en el valor liquidativo por cada aumento de un punto en las tasas. Aunque las tasas de interés en el extranjero actualmente son bajas y se espera que se mantengan así por el momento, especialmente en Japón y Europa, donde se invierte gran parte de los activos del fondo, cuando las tasas de interés finalmente suben, podría engarzar los retornos. Estaremos pendientes de eso.

La mejor forma de invertir en ETF

Los fondos cotizados en bolsa tienen sus propias peculiaridades. Esto es lo que puede hacer para administrarlos.

Compre sin comisiones. Los fondos cotizados se negocian como acciones, lo que aparentemente significa que debe pagar una comisión de corretaje para comprar y vender acciones del fondo. Pero muchas firmas de corretaje en línea le permiten operar con cientos de ETF sin pagar una comisión. Vanguard ofrece casi 1, 800 ETF sin cargo por venta en su plataforma de negociación. Consulte el sitio web de su empresa de corretaje para ver su lista de ETF sin comisiones.

Utilice órdenes limitadas. Las órdenes limitadas le permiten especificar el precio al que está dispuesto a comprar y vender acciones. Como acciones, Los ETF tienen un precio de oferta (el precio más alto que un comprador está dispuesto a pagar) y un precio de oferta (el precio más bajo que un vendedor está dispuesto a aceptar). Los precios de oferta y demanda de la mayoría de los fondos en el ETF 20 de Kiplinger variarán solo en unos pocos centavos porque son de propiedad y se negocian ampliamente. En ese caso, dice James Angel, profesor de la Universidad de Georgetown, debe realizar una orden limitada al precio de venta. Si la diferencia es amplia, coloque una orden limitada a un precio entre la oferta y la demanda.

La estrategia generalmente garantiza que su operación se completará instantáneamente. "Pero también te protegerá de un accidente repentino, ”Dice Ángel. Está hablando de esos raros momentos como ocurrió en 2010 y 2015, cuando la creciente volatilidad del mercado provocó que los precios de las acciones de ETF cayeran en picado de forma espectacular e inesperada. En ambos casos, los precios se recuperaron rápidamente. Pero muchos inversores descubrieron que habían vendido involuntariamente posiciones en la parte inferior o cerca de ella, deshacerse mediante órdenes de corretaje ejecutadas al mejor precio disponible, lo que en un mercado loco puede ser un nombre inapropiado. Es mejor usar órdenes limitadas, que se ejecutan solo si puede obtener el precio que especifique. "El riesgo de otra caída repentina es bajo, pero no es cero ”Dice Ángel. Los accidentes repentinos pueden surgir de la nada, pero, en general, es una buena idea evitar la negociación en días de grandes turbulencias en el mercado.

No opere al principio o al final del día de negociación. Las operaciones realizadas en la apertura y el cierre del mercado pueden terminar costándole más debido a la mayor volatilidad de los precios. "La primera y la última media hora de cada día de negociación tienden a ser caóticas, ”Dice Todd Rosenbluth, analista de la firma de investigación de inversiones CFRA. Las operaciones realizadas después del cierre del mercado, un servicio que ahora ofrecen algunos corredores en línea, pueden costarle más, también. Menos personas comercian entonces lo que puede resultar en márgenes de oferta y demanda más amplios. Dice Angel, "Cuanto más tarde en el día llegue más allá del cierre, peor será el precio ".

Sepa lo que posee. No importa lo sencillo que crea que es un ETF, "Haz tu tarea, ”Dice Rosenbluth. Tómese unos minutos para comprender cómo se construye el fondo y qué contiene realmente leyendo la hoja de datos de una página del fondo o, mejor todavía, su prospecto. Algunos fondos, como los que analizan múltiples factores, requieren tanta investigación como la que pondría en una decisión para comprar un fondo administrado activamente, dice Yasmin Dahya, de J.P. Morgan Asset Management.

Recuerde los riesgos. Los índices de referencia tradicionales ponderan sus tenencias por valor de mercado:cuanto mayor es la capitalización, cuanto mayor sea su lugar en el índice de referencia. Eso significa que los inversores de índices son, en esencia, inversores de impulso, poner la mayor cantidad de dinero en las acciones que más han subido, dice Zach Jonson, gerente senior de cartera en Stack Financial Management. Eso ha funcionado en beneficio de los inversores durante el fuerte mercado alcista, con acciones de grandes empresas como Alphabet y Amazon.com subiendo vertiginosamente. Pero recuerde que en un fondo indexado, por definición, participa en todas las ganancias del mercado y "el 100% de la caída del próximo mercado bajista, ”Dice Jonson.

No sigas a la manada. La explosión en el número de ETF de nicho ha llevado a "perseguir el rendimiento en los peores momentos posibles, ”Dice Jonson. Los denominados ETF de factor le permiten invertir en fragmentos del mercado que pueden funcionar muy bien en ocasiones, atrayendo inversores ansiosos que se apresuran a llegar a la cima del mercado. "Llegan demasiado tarde y compran caro y venden bajo, ”Dice Ángel.

Vuélvete activo con los lazos. Vale la pena buscar ETF gestionados activamente, especialmente con fondos de bonos a mediano plazo. Un estudio de la firma de investigación de inversiones Morningstar que comparó los fondos administrados activamente con sus contrapartes de fondos indexados encontró que los administradores activos en fondos que se enfocan en el mediano plazo, Los bonos de alta calidad tuvieron la mejor tasa de éxito a largo plazo de todas las categorías de fondos analizadas. Esa es la razón principal por la que nos quedamos con ETF gestionados activamente en nuestra categoría de bonos principales.