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Cómo calcular una tasa de rendimiento requerida de acciones comunes

El modelo de precios de los activos de capital mide la tasa de rendimiento requerida de una acción.

Puede calcular la tasa de rendimiento requerida de una acción común utilizando el modelo de precios de activos de capital, o CAPM, que mide el rendimiento teórico que los inversores exigen de una acción en función del riesgo de mercado de la acción. Riesgo de mercado, o riesgo sistemático, es el riesgo de una acción relacionada con el mercado de valores en general y no se puede diversificar agregando una acción a una cartera de otras acciones. Una acción con mayor riesgo de mercado tiene un mayor rendimiento requerido que una acción con uno menor porque los inversores exigen ser compensados ​​con mayores rendimientos por asumir más riesgo.

Paso 1

Determine la beta de una acción, una medida de su riesgo de mercado. Una beta de 1 significa que la acción tiene el mismo riesgo que el mercado en general, mientras que una beta mayor que 1 significa que la acción tiene más riesgo que el mercado. Puede encontrar la versión beta de una acción en la sección de cotizaciones de un sitio web financiero que proporciona cotizaciones de acciones. Por ejemplo, use la beta de una acción de 1.2.

Paso 2

Determine la tasa de rendimiento libre de riesgo del mercado:el rendimiento que puede obtener de una inversión sin riesgo. Utilice el rendimiento actual de las letras del Tesoro de EE. UU. El gobierno de los Estados Unidos garantiza estas inversiones, lo que los hace prácticamente libres de riesgos. Puede encontrar rendimientos de tesorería ampliamente publicados en sitios web financieros o en la sección comercial de un periódico. Por ejemplo, utilice una tasa libre de riesgo del 1,5 por ciento.

Paso 3

Estimar la prima de riesgo de mercado, el exceso de rendimiento que los inversores en acciones requieren por encima de la tasa de rendimiento libre de riesgo para asumir el riesgo de invertir en acciones. Reste la tasa de rendimiento libre de riesgo del rendimiento esperado del mercado de valores en general para calcular la prima de riesgo. Por ejemplo, si espera que el mercado general genere un 10 por ciento de rendimiento durante el próximo año, restar la tasa libre de riesgo del 1,5 por ciento, o 0.015, del 10 por ciento, o 0,1. Esto equivale a una prima de riesgo de mercado de 0,085, o 8,5 por ciento.

Paso 4

Sustituya los valores en la ecuación CAPM, Er =Rf + (B x Rp). En la ecuación, "Er" representa el rendimiento esperado de la acción; "Rf" representa la tasa libre de riesgo; "B" representa beta; y "Rp" representa la prima de riesgo de mercado. En el ejemplo, la ecuación CAPM es Er =0.015 + (1.2 x 0.085).

Paso 5

Multiplique beta por la prima de riesgo de mercado y agregue el resultado a la tasa libre de riesgo para calcular el rendimiento esperado de la acción. Por ejemplo, multiplicar 1,2 por 0,085, que es igual a 0,102. Agregue esto a 0.015, que es igual a 0,117, o una tasa de rendimiento requerida del 11,7 por ciento.