Inversión activa frente a inversión pasiva

Por mucho que hable sobre inversión pasiva, nunca escribí una publicación discutiendo las diferencias entre la inversión activa y la inversión pasiva y las ventajas y desventajas de ambas. ¡Sin embargo, todo eso está a punto de cambiar, ya que esta publicación hará exactamente eso! Así que aquí está todo lo que siempre quiso saber sobre la inversión activa y pasiva y todas las ventajas y desventajas de cada una.

¿Qué es la inversión activa?

La inversión activa implica la compra y venta continua de valores por parte de un inversor. Un inversor que sigue las creencias de la inversión activa está continuamente comprando y vendiendo con la esperanza de explotar las condiciones rentables en el mercado de valores.

En otras palabras, un inversionista activo simplemente está tratando de superar al mercado.

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Por ejemplo, si un administrador de fondos administra un fondo mutuo de inversión activo que invierte en empresas de gran capitalización, como General Electric, IBM, Microsoft, etc., su objetivo es superar el índice S&P 500.

Este índice es el que rastrea a estas empresas de gran capitalización.

Si observa el prospecto de un fondo mutuo, verá allí el punto de referencia, o mercado, que el fondo mutuo está tratando de superar. En la mayoría de los casos, verá gráficos que comparan el rendimiento de los fondos mutuos con el de su punto de referencia.

Si usted es un comerciante individual, sería mejor que usara un filtro de acciones para ayudarlo a identificar las acciones para negociar en lugar de hacerlo únicamente por su cuenta.

Ventajas de la inversión activa

Ahora que conocemos el objetivo de la inversión activa, ¿cuáles son las ventajas de invertir de esta manera? Aquí los beneficios, sin ningún orden en particular:

Rendimientos potencialmente más altos :Dado que el inversor/gestor está tratando de ganarle al mercado, existe la posibilidad de obtener rendimientos más altos que los del mercado si tiene éxito.

Análisis de expertos :La mayoría de los inversores individuales no tienen el tiempo ni los fondos necesarios para crear y mantener una cartera diversificada compuesta por acciones individuales. La gestora de fondos en este caso soluciona estos problemas.

Medidas Defensivas :Dado que un gestor activo siempre está supervisando la cartera, si el mercado sufre una recesión, el gestor puede tomar medidas defensivas. Esto incluiría mover un porcentaje de los activos del fondo a efectivo o invertir en inversiones de mejor rendimiento.

Desventajas de la inversión activa

Tarifas :Las tarifas por invertir en fondos administrados activamente son más altas que las tarifas de inversión pasiva. Debido a esto, un fondo gestionado activamente tiene que ganar más que el mercado, más la comisión que cobra a los inversores por haber vencido al mercado. Más sobre esto más adelante.

Los mercados son eficientes :En su mayor parte, el mercado de valores es eficiente. ¿Qué significa esto? Significa que en un momento dado, toda la información ya tiene un precio de mercado. En otras palabras, es difícil explotar el mercado. Debido a esto, es difícil para un gerente vencer constantemente al mercado de valores.

Menos Eficiencia Fiscal :En muchos casos, una filosofía de inversión activa es muy ineficiente desde el punto de vista fiscal. El gerente no se preocupa por limitar las consecuencias fiscales de sus acciones. Solo están interesados ​​en superar el mercado. Como resultado, los inversionistas podrían enfrentar una factura de impuestos más alta de todas las ganancias de capital realizadas.

¿Qué es la inversión pasiva?

Ahora dirigimos nuestra atención a la inversión pasiva. La inversión pasiva implica limitar la compra y venta continua de inversiones y, en su lugar, conservar las inversiones para obtener una apreciación a largo plazo.

En otras palabras, un inversor pasivo está más interesado en el crecimiento a largo plazo de su cartera y en limitar el mantenimiento que rodea a la inversión. A un inversor pasivo no le preocupa en absoluto intentar vencer al mercado o índice que sigue el fondo subyacente.

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Por lo tanto, usando el ejemplo anterior de un administrador de fondos que administra un fondo que consiste en General Electric, IBM, Microsoft, etc., un administrador pasivo simplemente está tratando de igualar el índice de referencia. De nuevo, en este caso se trata del índice S&P 500. Lo harán invirtiendo principalmente los mismos fondos y ponderaciones que tiene el índice. Dado que estas posiciones rara vez cambian, el administrador del fondo realiza muy pocas operaciones.

Ventajas de la inversión pasiva

Tarifas más bajas :dado que el administrador no supervisa activamente el fondo ni realiza transacciones, las tarifas de administración para la inversión pasiva son más bajas que las tarifas de administración activa.

Poca acción requerida :Dado que el administrador no está realizando muchos intercambios, hay muy pocas acciones que se deben realizar. Esto se extiende también al inversor individual. Una vez que configura su cartera diversificada, el 99% de su trabajo está hecho.

Eficiencia fiscal :Dado que hay tan pocas operaciones, los inversores en fondos pasivos no reciben grandes facturas de impuestos de sus compañías de fondos. Menos operaciones significan menos posibilidades de ganancias de capital sujetas a impuestos.

Desventajas de la inversión pasiva

Es poco probable que supere al mercado :Lo más probable es que su inversión pasiva no vaya a vencer al mercado muy a menudo.

Falta de Control :Una inversión pasiva tiene el mismo rendimiento que el índice al que sigue. Cuando el mercado sube, también lo hace su inversión. Pero cuando el mercado está a la baja, también lo está su inversión.

No puedo tomar medidas :Cuando el administrador del fondo ve que el mercado está cayendo, no puede tomar medidas defensivas y convertir algunos activos en efectivo. Asimismo, no pueden vender ciertas participaciones para reducir las pérdidas.

¿Qué es mejor:activo o pasivo?

Ya sabes que estoy sesgado hacia la inversión pasiva, así que te diré que la respuesta es la inversión pasiva. Tengo experiencia personal con ambos tipos de inversión. Cuando empecé a invertir, era un inversor activo. Estaba comprando y vendiendo, tratando de obtener el mayor rendimiento posible. Eso es todo lo que me importaba.

Cuando me senté y miré cuánto estaba pagando en tarifas y cuáles eran mis ganancias reales, ¡quedé impactado! Empecé a buscar formas alternativas de invertir mi dinero y me topé con la idea de la inversión pasiva. Un enfoque de administración pasiva no solo cuesta mucho menos en tarifas, sino que aprendí que, en cuanto al rendimiento, es mejor tomar lo que el mercado le ofrece.

Según una investigación de CRSP, aproximadamente el 25 % de los fondos mutuos administrados activamente superan a su índice de referencia año tras año. ¡Veinticinco porciento! No sé ustedes, pero esas probabilidades no son atractivas para mí. Prefiero tomar lo que me da el mercado. No me vale la pena pagar una tarifa más alta cada año por la remota posibilidad de que voy a superar al mercado.

¿Por qué los fondos administrados de forma activa no pueden ganar constantemente?

Entonces, ¿por qué es tan difícil para los fondos administrados activamente superar su índice de referencia de manera constante?

• Primero, todo se remonta a la idea de que el mercado es eficiente. No es fácil elegir acciones ganadoras cada año. Es posible que tenga suerte aquí y allá, pero no podrá hacerlo de manera constante. Nadie puede, y los que te dicen que sí, mienten. La única persona en la historia reciente que lo ha hecho es Bill Gross en Putnam. Venció al mercado todos los años desde 1991-2005. Admitió que su racha ganadora fue más suerte que habilidad. Desde entonces, ha vencido al mercado solo un puñado de veces. (Y las probabilidades de una racha ganadora similar:1 en 2,3 millones).

• En segundo lugar, las tarifas más altas reducen los rendimientos de los fondos administrados activamente. Mírelo de esta manera:si tiene el índice con una rentabilidad del 8 % anual, el fondo gestionado activamente no puede obtener una rentabilidad del 8,1 % y vencer al mercado. Hay que tener en cuenta la comisión de gestión del fondo. En la mayoría de los casos, esa tarifa es de aproximadamente el 1%. Por lo tanto, el fondo gestionado activamente tiene que devolver al menos un 9,1 % solo para vencer al mercado. Cada año, ese fondo tiene que rendir un 1,1% mejor que el mercado. No suena demasiado difícil, pero en realidad lo es.

¿Por qué invertir con fondos de gestión pasiva?

He aquí por qué le sugiero que invierta pasivamente.

• En primer lugar, los gastos son menores. En el ejemplo anterior con una rentabilidad del 8 %, el fondo gestionado de forma pasiva solo necesita una rentabilidad del 8,3 % para igualar el mercado, ya que sus comisiones de gestión son mucho más bajas:0,30 % en este caso. Recuerde, usted paga estas tarifas aunque no reciba una factura física por ellas.

• Luego, odio los impuestos. Al invertir en un fondo pasivo, pago menos impuestos sobre ganancias de capital. Evitar las ganancias de capital es una manera fácil de controlar mi factura de impuestos.

• Tercero, me gusta el hecho de que no tengo que monitorear constantemente mis inversiones. Sé que mis inversiones se acercan a lo que ofrece el mercado. Básicamente puse mis inversiones en piloto automático. Todavía los reviso ocasionalmente, pero no tengo que hacer un punto para monitorear todo. No tengo tiempo para eso.

• Por último, elijo la inversión pasiva porque no me gustan las probabilidades de ganarle al mercado solo el 25 % de las veces. Claro, cuando el mercado cae, también lo hará mi inversión, pero lo más probable es que incluso si estuviera invirtiendo en un fondo administrado activamente, también perdería dinero. Entonces, ¿por qué estoy pagando una tarifa más alta? Pagar la prima por una oportunidad de obtener un mayor rendimiento no tiene sentido para mí. (Algunos podrían intentar argumentar que un fondo activo podría perder menos que el fondo pasivo en un mercado a la baja, ya que el administrador activo puede tomar medidas defensivas. Si bien esto es cierto, no me importa. Veo un retroceso del mercado como una oportunidad de compra y la mantengo a largo plazo. Por lo tanto, prefiero perder más en un año determinado y pagar una tarifa más baja que pagar una tarifa más alta y esperar que el fondo pueda reducir algunas pérdidas).

Pasos de acción

Si actualmente es un inversionista activo, le sugiero que pruebe Personal Capital. Es un agregador gratuito de cuentas de inversión que le permitirá ver todas sus cuentas de inversión en un solo lugar. Es de uso completamente gratuito y puede obtenerlo tanto en su teléfono inteligente como en su tableta.

La razón por la que lo sugiero es porque una vez que ingresa todas sus inversiones, puede ver cuánto está pagando en tarifas. Le garantizo que esto le abrirá los ojos a cuánto dinero le están costando sus inversiones. Además, tienen excelentes gráficos interactivos para que juegues. Me encuentro registrando uno al menos una vez al día.

En cuanto al mejor corredor para la inversión activa, sin dudas es Webull. Ofrecen operaciones sin comisiones y muchos más beneficios con los que otros simplemente no pueden competir.

A continuación, le sugiero que busque en una empresa como Betterment. Es una compañía de inversión que invierte su dinero en carteras de ETF de bajo costo por una tarifa muy baja. Yo personalmente invierto con ellos y creo que son geniales. Puede leer mi reseña de Betterment aquí, o haga clic aquí para registrarse. Si Betterment no le parece una opción, consulte mi cuadro de comparación de corredores en línea para encontrar una empresa de inversión que satisfaga mejor sus necesidades.

Finalmente, algunos de ustedes pueden tener miedo de invertir en el mercado de valores. Lo animo a que aprenda todo lo que pueda sobre inversiones para que tenga una mejor comprensión de cómo funciona. Siento que gran parte de la aversión por el mercado de valores es simplemente una falta de educación sobre cómo funciona. Además, creo que esta es la razón por la que tanta gente tiene rendimientos tan bajos.

Reflexiones finales

Hay ventajas y desventajas tanto para la inversión activa como para la inversión pasiva. Siento que las ventajas de la inversión pasiva superan las desventajas. Empecé a invertir con una mentalidad pasiva hace años con solo unos pocos cientos de dólares y lo convertí en una cartera de seis cifras, y eso incluye el colapso de 2008. No dije eso solo para presumir, dije para demostrar una punto. Si invierte sabiamente, a través de fondos de bajo costo y permanece invertido a largo plazo, será un inversionista exitoso.

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