Cómo las estrategias de seguimiento de tendencias pueden reducir el riesgo en su cartera pasiva

Invertir tiene que ver con el riesgo versus la recompensa. Y para los inversores de índices pasivos, esto a menudo se reduce a la asignación de activos. Al ajustar su exposición entre renta variable, renta fija y clases de activos alternativos, puede operar con algún potencial alcista para reducir la volatilidad. ¡Pero la gestión de riesgos no tiene que terminar ahí!

Entonces, en este artículo, quiero echar un vistazo más de cerca a la llamada inversión pasiva en índices. Y como verá, estas estrategias no son tan prácticas como podría pensar. Esta comprensión nos abrirá la puerta para explorar otras estrategias simples de administración de cartera que podrían presentar formas alternativas de reducir el riesgo a un bajo costo.

Sin embargo, para comenzar, recapitulemos rápidamente algunas de las mayores ventajas de la inversión indexada de comprar y mantener.

El auge de la inversión pasiva

A menos que haya estado viviendo en una cueva durante la última década, el aumento de la inversión indexada no debería sorprenderlo. Y si lo piensas, ¡realmente tiene sentido!

Después de todo, los datos son bastante claros en cuanto a que la mayoría de los fondos gestionados activamente no pueden superar su índice de referencia de forma duradera o estadísticamente significativa. Por ejemplo, el Financial Times informó recientemente que, desde 2006, el 99 % de los fondos gestionados activamente han tenido un rendimiento inferior.

Y para empeorar las cosas, incluso si encuentra un rendimiento superior, las altas tarifas de los fondos mutuos erosionan rápidamente sus rendimientos obtenidos (especialmente cuando se acumulan durante décadas).

Entonces, con estos factores en mente, no sorprende que los inversores voten con su dinero y se cambien a fondos indexados. Después de todo, si no puedes vencerlos, ¿por qué no unirte a ellos, verdad?

Y la prueba está en los flujos de fondos. Vanguard, el modelo a seguir para la indexación de bajo costo basada en ETF, se ha disparado. De hecho, durante los últimos 7 años, los activos de esta compañía de fondos de bajo costo han crecido de $1 billón a $4,2 billones (fuente). Si ese no es un testimonio convincente para invertir en índices, ¡no sé qué lo es!

Pero aunque el auge de la inversión en índices pasivos es extremadamente atractivo y sin duda ha ayudado a los inversores cotidianos a tener más dinero en sus bolsillos, ¿es realmente pasivo?

Redefinición de las inversiones en índices pasivos

En mi experiencia hablando con inversionistas a lo largo de los años, descubrí que la mayoría de las personas que se consideran inversionistas pasivos son indexadores. Y sé que probablemente no te sorprenda. ¡Incluso podrías encajar en esta categoría!

Si no, así es como funciona. Usted compra una cantidad selecta de ETF de mercado amplio cada vez que llega un cheque de pago. Planea conservar sus inversiones hasta la jubilación. Y aparte del reequilibrio ocasional para volver a su asignación de activos objetivo, no hace mucho comercio. ¿Te suena familiar?

Bueno, desde la perspectiva del inversor, este enfoque es ciertamente de naturaleza pasiva. Pero vale la pena preguntarse, ¿qué está pasando debajo de la superficie? Porque la verdad es que, si bien la indexación es de bajo costo y tiene un gran historial a largo plazo, ¡no es totalmente pasiva!

De hecho, si lo piensa, los índices agregan y eliminan empresas regularmente cada trimestre. Por supuesto, existe una metodología bien definida y mecánica para reequilibrar el índice subyacente. Pero toda esta actividad dentro de los propios ETF no es exactamente pasiva.

Además, si considera que los ETF de beta inteligente forman parte de su cartera, es probable que el volumen de negocios de sus fondos sea aún mayor. Si bien aún son de bajo costo, estos fondos usan reglas simples que lo ayudan a obtener diferentes factores de exposición al mercado, como impulso, valor y volatilidad. Y para nuestra discusión de hoy, es el primero el que más me interesa.

En particular, las estrategias comerciales simples de seguimiento de tendencias pueden ayudarlo a administrar la exposición al mercado en todas las clases de activos. Y un factor de impulso básico como este es muy simple incluso para los inversores autodirigidos de menor contacto. Además, la gestión de riesgos que ofrecen estas estrategias podría incluso ayudarlo a dormir mejor por la noche.

Seguimiento de tendencias, Crisis Alpha y una buena noche de sueño

Las estrategias comerciales de seguimiento de tendencias son bastante simples. Pero son un poco contradictorios, especialmente para cualquiera a quien le guste comprar bajo. Pero lo que renuncia en valor percibido, lo compensa con protección contra pérdidas. Eso es porque cuando los mercados comienzan a venderse, los seguidores de tendencias también salen.

Y además, si aplica estrategias de seguimiento de tendencias a una variedad de clases de activos, los estudios muestran que en realidad puede lograr alfa de crisis , lo que le permite obtener mejores resultados en los mercados a la baja. Esta puede ser una forma muy efectiva de reducir aún más su riesgo. Sin embargo, los beneficios no terminan ahí.

En un artículo del año pasado, Michael Batnick, director de investigación de Ritholtz Wealth Management, explicó que tiene el 15% de sus activos en su modelo táctico de asignación de activos. La razón es que, durante un mercado bajista vicioso como el que vimos en 2008, puede ser muy difícil apegarse a su estrategia de comprar y mantener si toda su cartera está en juego.

Por ejemplo, si se enfrenta a una reducción del 40 % de todo su patrimonio neto, ¿puede estar seguro de que no se retirará en el peor momento posible? Mientras que, al menos si tiene algo de efectivo al margen, podría ser psicológicamente más fácil mantener su tuerca principal invertida, a pesar del dolor de las grandes pérdidas no realizadas. ¿Tiene sentido?

Es difícil poner una etiqueta de precio a lo que vale esta tranquilidad, pero es una excelente manera de reducir el estrés de la inversión y dormir profundamente. Además, las consecuencias de vender en el fondo de un mercado bajista pueden ser devastadoramente difíciles de recuperar. Por supuesto, la clave es tener tus reglas tácticas establecidas antes de que las necesites.

Y dado que el seguimiento de tendencias tácticas utiliza un enfoque basado en reglas, pensé que podría ser de interés para los inversores de índices cotidianos que ya están utilizando modelos mecánicos para aumentar su patrimonio neto. Recuerde, el S&P es básicamente una estrategia comercial simple con reglas definidas. Entonces, para mí, la pregunta es:¿puede crear un índice mejor con su cartera?

Tenga en cuenta que cuando considera el riesgo, la recompensa, la liquidez y la volatilidad, "mejor" puede parecer diferente para cada uno de nosotros. Pero déjame mostrarte cómo lo hago.

Cómo aplico estrategias de seguimiento de tendencias en mi cartera de acciones

Al reflexionar sobre mi propia tolerancia a la pérdida psicológica, el marco de tiempo de inversión y la asignación de activos, he agregado algunas estrategias de seguimiento de tendencias a mi cuenta de inversión autodirigida. Ahora, personalmente, aplico estas ideas tanto a acciones individuales como a ETF. Pero los conceptos pueden funcionar para cualquier clase de activo.

Entonces, en caso de que tengas curiosidad, aquí hay algunos consejos que me han ayudado:

#1. No te excedas. A pesar de que los corredores de descuento en línea abaratan el comercio, todavía hay costos para cada transacción. Además, cada vez que actúas creas una oportunidad para cometer un error. Es por eso que utilizo modelos de seguimiento de tendencias a más largo plazo para ayudarme a asignar mi cartera. Por ejemplo, tal vez reduzca su exposición a una clase de activo cuando el ETF que está rastreando cierra por debajo del promedio móvil de 200 días.

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La mayoría de las veces, esta señal comercial solo ocurre una o dos veces al año. Pero si tuviera que usar un disparador a corto plazo (como vender a un mínimo de 20 días), entraría y saldría demasiado del mercado, lo que puede ser costoso, propenso a errores y lento.

#2. Cree reglas de seguimiento de tendencias con anticipación. El famoso comerciante Paul Tudor Jones dijo que nunca compró activos por debajo de su promedio móvil de 200 días. Esto puede ser apropiado para usted o no. Pero independientemente de las reglas que decida, deben definirse claramente con anticipación. Porque si espera hasta el calor del momento en que el mercado comienza a entrar en pánico, es más probable que cometa un error costoso.

#3. Piense en el seguimiento de tendencias como un reequilibrio táctico . Algunos inversores de índices están estrictamente en contra de cualquier tipo de comercio discrecional o selección de acciones. Entonces, en cambio, piense en esto como otro tipo de reequilibrio. La investigación muestra que los factores de impulso tienden a persistir. Y al reequilibrar los activos de bajo rendimiento, es posible que pueda hacer que su dinero trabaje más para usted. Al mismo tiempo, es menos probable que inmovilice su efectivo en fondos o acciones que languidecen.

#4. Considere su plan de inversión general. Dependiendo de su asignación general de activos, tolerancia al riesgo, jurisdicción fiscal y marco de tiempo de inversión, este tipo de estrategia podría no tener sentido para usted. Por otro lado, si se está acercando a la jubilación y desea preservar su riqueza sin renunciar por completo a la exposición a acciones, el seguimiento de tendencias puede ser una excelente manera de administrar el riesgo mientras sigue participando en el alza.

Pero al final del día, las decisiones de inversión son intensamente personales, así que dedique algún tiempo a pensar en cómo las estrategias de impulso podrían aplicarse a usted.

#5. Olvídate de comprar barato. Esto suele ser muy contrario a la intuición para muchos inversores centrados en el valor. Pero como dice el refrán:¡las cosas baratas son baratas por una razón! Y si cree que los mercados son en su mayoría eficientes, ¿por qué lucharía contra una tendencia bajista y se arriesgaría a inmovilizar dinero en una emisión de bajo rendimiento durante meses, trimestres o incluso años?

Por otro lado, los modelos comerciales de seguimiento de tendencias a menudo dan como resultado pagar un poco más por un valor determinado. Pero al comprar cuando el impulso está de su lado, podría estar reduciendo la incertidumbre de que su ETF tendrá un rendimiento inferior.

Por supuesto, espero que esta lista de consejos de inversión de impulso sea suficiente para abrir el apetito. Pero sé que probablemente esté buscando un poco más de información sobre este enfoque de los mercados. Estos son algunos de mis materiales favoritos.

Próximos pasos para el seguimiento de tendencias en acciones y ETF

Si cree que las estrategias de seguimiento de tendencias podrían ser una adición interesante a parte de su cartera, le recomiendo que siga leyendo. Hay toneladas de excelentes recursos disponibles en línea e impresos que pueden ayudarlo a aplicar estas ideas a sus propias inversiones (incluso si prefiere un enfoque más pasivo).

Estos son algunos de los próximos pasos potenciales:

Seguimiento de tendencias por Michael Covel:el libro definitivo sobre el tema del seguimiento de tendencias, y la nueva edición recientemente lanzada tiene algunas actualizaciones excelentes que no querrá perderse. Aunque este libro habla sobre el seguimiento de tendencias en el sentido más puro, la teoría subyacente y los ejemplos son invaluables para los inversores cotidianos.

Búsqueda de acciones que siguen tendencias con FinViz:este artículo detallado explica cómo trato de buscar selecciones de acciones y ETF de impulso fundamentalmente sólidas utilizando herramientas gratuitas de evaluación de acciones disponibles en línea. Este debería ser un próximo paso relativamente fácil para cualquier persona que administre su propia cartera.

Informe técnico sobre el factor de impulso:aprenda un poco más sobre la teoría detrás del seguimiento de tendencias y cómo se puede aplicar el factor de impulso a la inversión indexada. Incluso si no sigue activamente las tendencias, estos índices pueden ser otra forma de aplicar la estrategia a una parte de su cartera de forma económica y sin contacto.

Si bien sé que las estrategias de seguimiento de tendencias no son para todos, espero que este artículo lo haya ayudado a pensar en una nueva dirección en términos de cómo mejorar el perfil de riesgo-recompensa de sus inversiones en índices.

Biografía del autor: Jay Delaworth es un comerciante experimentado, que se especializa en combinar el análisis fundamental con estrategias técnicas de seguimiento de tendencias para encontrar ideas comerciales procesables. Visite IntelligentTrendFollower.com, donde Jay publica nuevas selecciones de acciones destacadas cada fin de semana.