Apalancamiento:Explicación,

La idea de la deuda puede hacer que se sienta avergonzado. Pero las empresas y los inversores utilizan la deuda como una herramienta poderosa para aumentar las tenencias y generar ingresos. La práctica de endeudarse estratégicamente se denomina apalancamiento financiero.

¿Qué es el apalancamiento financiero?

El apalancamiento financiero es cuando una empresa o inversor utiliza deuda para comprar un activo porque espera que el activo genere ingresos o aumente su valor. A medida que aumenta el apalancamiento, también lo hace el riesgo de quiebra, ya que se vuelve más difícil reembolsar la deuda.

¿Qué es el apalancamiento financiero?

El apalancamiento financiero también se conoce como negociar con acciones o simplemente aprovechar. Es cuando usa deuda (dinero prestado) para comprar activos porque espera que el activo genere ingresos o aumente su valor. Cuanto mayor sea la deuda, cuanto mayor sea el apalancamiento. A medida que aumenta el apalancamiento, también lo hace el riesgo de quiebra, ya que se vuelve más difícil reembolsar la deuda.

Cuando compraste ese gran televisor a crédito, tenía que pagarlo utilizando sus ingresos existentes. Pero cuando pides dinero prestado para comprar un activo, el activo puede pagarse por sí mismo y algo más (si compró un buen activo, por supuesto).

Pedir dinero prestado para comprar más activos de los que podría pagar por su cuenta amplifica sus rendimientos. Cuando el activo genera ingresos o su valor aumenta, recupera más dinero porque posee una mayor parte del activo.

El apalancamiento funciona al revés, también. Si un activo que compró con efectivo pierde valor, solo puedes perder lo que gastaste. Pero si pide prestado para invertir en un activo, es posible perder dinero y todavía tengo la deuda.

Mírelo así:su amigo Tom sabe acerca de una inversión "garantizada". (No existen garantías en la inversión, pero esto es solo un ejemplo). Promete devolverle su dinero más el 50% después de un mes.

Pero solo tienes $ 1, 000! Entonces pides prestados $ 4 adicionales, 000 de su banco. Quieren $ 120 al mes en intereses. Das $ 5, 000 a Tom y le devuelve $ 7, 500 un mes después. Pagas al banco sus $ 4, 120 (préstamo más intereses) y embolsa los $ 3 restantes, 380.

En este ejemplo, aprovechaste tu $ 1, 000 para comprar más de la oportunidad de Tom de lo que normalmente podría permitirse. Si solo invirtió su propio efectivo, solo ganarías $ 500. Al pedir dinero prestado a un prestamista, ganaste $ 2, 380.

Medición del apalancamiento financiero

Los gerentes de una empresa accionistas, y los prestamistas deben comprender el nivel de riesgo que conlleva una empresa en todo momento. Necesitan saber cuánto está apalancada financieramente una empresa.

Podemos medir el apalancamiento financiero de una empresa utilizando la relación deuda-capital. Es una fórmula simple que nos muestra la probabilidad de que una empresa pueda cumplir con sus obligaciones de deuda. También nos dice si una empresa es capaz de endeudarse más para crecer.

Relación D / E =Deuda total / Patrimonio total

Para los propósitos de esta fórmula, La deuda total se refiere a los pasivos corrientes de la empresa. Esto incluye las deudas a corto plazo que la empresa tiene la intención de pagar dentro de un año, así como deudas a largo plazo que vencerán en más de un año.

La equidad se refiere a la cantidad que los accionistas han invertido en la empresa. Puede encontrar este número multiplicando el precio de las acciones por el número de acciones en circulación.

Si una empresa tiene $ 5 millones en deuda total y $ 20 millones en capital total, tiene una relación D / E de 0,25. Esto significa que solo una cuarta parte de sus activos se financia mediante deuda.

Si compra acciones, parte de su estrategia de inversión incluye considerar la relación D / E de una empresa. Las relaciones D / E de 1.0 no son ideales. Las proporciones de 2.0 o más indican un gran problema.

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Cómo funciona el apalancamiento

Las empresas utilizan el apalancamiento para adquirir inversiones o financiar nuevos proyectos. El objetivo es ganar más con los activos que el costo de adquirirlos a través de la deuda.

Para aprovechar el apalancamiento financiero de forma segura, una empresa o inversor debe estar seguro de dos cosas:1) el activo ganará lo suficiente para hacer los pagos de la deuda, y 2) El valor del activo no bajará. Si el activo no cumple estas condiciones, de hecho, se convierte en una gran responsabilidad.

Una empresa puede endeudarse para comprar otra empresa, por ejemplo, siempre que crean que poseer la nueva empresa les hará ganar más dinero del que cuesta pagar la deuda de la compra. O una empresa puede endeudarse para lanzar un nuevo producto con la esperanza de que el producto pague la deuda.

Existe un riesgo por supuesto, que el nuevo activo no funcionará como pretende la empresa. Si ese nuevo producto no genera ingresos, la empresa se quedará atrapada con un activo sin valor y un montón de deudas. Decidir si utilizar el apalancamiento financiero es una decisión difícil para las empresas que requiere un estudio y una reflexión cuidadosos.

Los inversores también utilizan el apalancamiento. Ellos "apalancan" sus inversiones utilizando diferentes herramientas de inversión, como cuentas de margen, futuros, y opciones. Estas herramientas aumentan su poder adquisitivo en el mercado, pero también aumentan el riesgo. Estas herramientas de inversión son no para el inversor aficionado. Puede borrar sus ahorros si hace una mala apuesta.

Se consideran personas o empresas muy apalancado si el servicio de las deudas consume una gran cantidad de ingresos. Son sobre apalancados si el servicio de las deudas cuesta más de lo que ganan.

Ejemplo de apalancamiento

Esto NO es apalancamiento:

Acme Inc. gasta $ 200, 000 de efectivo para comprar una nueva instalación.

Este es un ejemplo de apalancamiento financiero:

Global Co. utiliza $ 200, 000 en efectivo y pide prestados $ 800, 000 para comprar una nueva instalación. En este caso, la empresa utiliza el apalancamiento financiero para controlar un activo de $ 1 millón con solo $ 200, 000 de su propio dinero. Por supuesto, Global tendrá que pagar intereses sobre el préstamo. Por el bien de nuestro ejemplo, usemos números redondos y digamos que pagan $ 10, 000 / año en intereses.

¿Por qué Global Co. pidió prestado $ 800? 000? Porque creen que la nueva instalación les ayudará a generar más ingresos. Creen que ganarán mucho más que el costo de devolver el préstamo (incluidos los intereses del préstamo).

Podemos ver el poder real del apalancamiento saltando hacia el futuro. Después de un año, el valor de nuestras instalaciones ficticias aumenta un 10%.

Desde que Acme Inc. compró sus instalaciones con efectivo, ahora pueden venderlo por $ 220, 000 por $ 20, 000 de beneficio. Hicieron el 20% de su compra.

La instalación de Global, sin embargo, ahora vale 1,1 millones de dólares. Después de deducir el costo de la propiedad ($ 1 millón) y el costo de los intereses de un año ($ 10, 000), Global Co. ha ganado $ 90, 000. Sus $ 200 originales, 000 es ahora $ 290, 000, o 69% más.

Al utilizar el apalancamiento financiero, Global Co. pudo comprar un activo más grande. Cuando ese activo aumentó de valor, Global Co. obtuvo una pieza más grande que si solo hubiera comprado un activo con su efectivo disponible.

Recuerde que el apalancamiento financiero también funciona al revés. Si el valor de esas instalaciones hubiera caído un 10%, Acme Inc. solo habría perdido el 10% de su inversión, o $ 20, 000. Global Co.habría perdido el 50% de su inversión, o $ 100, 000.

Ventajas y desventajas del apalancamiento financiero

Antes de comenzar a pedir dinero prestado para comprar acciones o invertir en fondos mutuos, es importante comprender los pros y los contras del apalancamiento financiero.

Ventajas del apalancamiento financiero

El apalancamiento financiero es una herramienta poderosa porque permite a los inversores y las empresas obtener ingresos de activos que normalmente no podrían pagar. Multiplica el valor de cada dólar de su propio dinero que invierten.

El apalancamiento es una excelente manera para que las empresas adquieran o compren otras empresas o recompren acciones. Estos eventos tienen un objetivo de crecimiento específico. Una vez que se completa el objetivo, la empresa debería generar más ingresos que el costo de la deuda (si los gerentes hicieron bien su tarea).

Las empresas suelen utilizar el apalancamiento financiero para financiar activos a fin de evitar la emisión de acciones para obtener capital. Esto aumenta el valor para el accionista porque 1) la empresa tiene más activos, y 2) el valor de las acciones no se diluye por la existencia de más acciones.

Contras del apalancamiento financiero

Por la misma razón que el apalancamiento financiero puede impulsar el rendimiento de sus inversiones, también puede amplificar sus pérdidas. Puede ser una forma de financiación especialmente riesgosa.

Las pérdidas pueden ocurrir cuando el valor de una inversión no supera el costo de pedir prestado el dinero. Por ejemplo, si pides prestados $ 12, 000 para comprar un activo, pero su valor solo aumenta en $ 10, 000, comprarlo realmente le costó $ 2, 000.

El apalancamiento financiero también puede amplificar sus pérdidas cuando el valor del activo caídas . Si el valor cae lo suficiente, puede valer menos que su préstamo. Esto significa que estaría atrapado con una deuda incluso si vendiera el activo.

El apalancamiento financiero puede ser especialmente riesgoso en empresas con bajas barreras de entrada o ciclos de ventas cíclicos. En ambos casos, las ganancias pueden fluctuar enormemente de un año a otro, o incluso en el mismo año. Esto dificulta el reembolso de los préstamos de manera constante y aumenta las probabilidades de incumplimiento.

También hay algunos efectos secundarios del apalancamiento financiero. Las empresas altamente apalancadas a menudo ven grandes cambios en sus ganancias al lidiar con la deuda. Estos cambios en las ganancias pueden hacer que el precio de las acciones sea volátil.

Las empresas muy apalancadas también tienen un acceso reducido a la deuda. Que tiene sentido, después de todo, que los prestamistas desconfiarían de otorgar préstamos a una empresa que ya tiene un montón de deudas. Esto podría ser desastroso si una empresa necesita efectivo de emergencia para una emergencia o una oportunidad imposible de dejar pasar. Si un banco lo hace decide conceder préstamos a una empresa muy apalancada, puede apostar que los términos se apilarán a favor del banco con una gran cantidad de intereses y tarifas para ayudarlos a superar el riesgo.

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