Explicación de la relación deuda-capital

La definición clásica de la relación deuda-capital de una empresa se calcula dividiendo los pasivos totales que aparecen en el balance general por el capital social total de la empresa. también se encuentran en su balance. Una empresa cuyos pasivos totales son iguales al capital social de sus accionistas tendrá una relación deuda-capital de 1.0. Una empresa cuyos pasivos son el doble del nivel del capital social de sus accionistas tendrá una relación de 2,0.

Morningstar y otros ven esta relación de manera un poco diferente. Su definición es “La relación deuda / capital social se calcula dividiendo la deuda a largo plazo de una empresa por el capital contable total. Mide cuánto de una empresa es financiada por sus acreedores en comparación con sus propietarios ".

Wealthsimple Invest es una forma automatizada de hacer crecer su dinero como los inversores más sofisticados del mundo. Empiece y le crearemos una cartera de inversiones personalizada en cuestión de minutos.

Apalancamiento financiero

Este índice se utiliza luego para evaluar el nivel de apalancamiento financiero empleado por la empresa. El apalancamiento financiero se refiere al uso de fondos prestados para financiar la adquisición de activos para la empresa. Las empresas tienen dos medios básicos para financiar sus activos, deuda, o equidad.

El uso de la deuda ya sea pidiendo préstamos en el mercado de bonos, deuda bancaria en forma de préstamos, u otros pasivos (como cuentas por pagar) proporcionan apalancamiento. En su mejor momento, El apalancamiento puede ayudar a acelerar el crecimiento suponiendo que la empresa siga aumentando las ventas y los beneficios. Esto supone que el costo de pagar la deuda de la empresa es menor que el crecimiento de las ganancias de la empresa.

El apalancamiento financiero puede ayudar a aumentar el rendimiento de la empresa sobre el capital de los accionistas si los ingresos y las ganancias de la empresa siguen creciendo. Piense en el apalancamiento financiero como si tuviera una especie de efecto multiplicador. Si la empresa está creciendo, este crecimiento se financió con "dinero de otras personas", por así decirlo. El crecimiento se puede magnificar. Más allá de esto, los intereses pagados sobre esta deuda son generalmente deducibles de impuestos.

El apalancamiento también puede aumentar el riesgo de la empresa. La deuda debe pagarse. Si los ingresos de la empresa son insuficientes para hacer esto, la empresa podría verse obligada a declararse en quiebra. A falta de esto, el costo del servicio de la deuda de la empresa puede consumir un alto nivel del flujo de caja de la empresa hasta el punto de inhibir su capacidad para invertir fondos en la empresa y crecer.

El apalancamiento puede ser un problema para una empresa que participa en un negocio cíclico, como la venta de artículos discrecionales para el consumidor, como automóviles de alta gama o vacaciones de lujo. Durante una recesión en la economía, los consumidores pueden renunciar a estos artículos, especialmente si tienen preocupaciones sobre su trabajo. Las empresas de estos y otros negocios cíclicos que tienen altos niveles de deuda durante estos períodos pueden sentir el impacto en sus ganancias y flujo de caja, ya que su deuda seguirá requiriendo pagos de intereses independientemente de cuánto o poco esté ganando la empresa.

La relación deuda-capital es una relación clave para los analistas y otros inversores que revisan el balance general y la estructura financiera general de una empresa. pero tiene algunas limitaciones. Al igual que con cualquier ratio financiero, Quienes analizan la estructura financiera de una empresa deben profundizar más para obtener una imagen completa de las fortalezas y debilidades financieras de la empresa.

Cómo calcular la relación deuda-capital

La relación deuda-capital social de una empresa se calcula dividiendo su deuda total por el capital contable. Veamos un par de ejemplos que utilizan la fecha de sus balances a finales de 2018. Estos datos se tomaron de la información proporcionada en el sitio de Morningstar.

Apple (ticker AAPL)

Deuda $ 108.05

Capital contable $ 107.15

(cantidades en miles de millones de dólares)

Dividir $ 258.58 por $ 107.15 proporciona una relación deuda-capital de 1.01.

Duke Energy Corp. (símbolo DUK)

Duke Energy es una de las sociedades de cartera de servicios públicos más grandes de EE. UU., poseer proveedores de servicios públicos de electricidad y gas en varios estados.

Deuda $ 57.94

Capital contable $ 43,83

(cantidades en miles de millones de dólares)

Dividir $ 57,94 por $ 43,83 proporciona una relación deuda-capital de 1,32.

Johnson &Johnson (ticker JNJ)

Johnson &Johnson es una de las empresas sanitarias diversificadas más grandes del mundo.

Deuda $ 30.48

Capital contable $ 59,75

(cantidades en miles de millones de dólares)

Dividir $ 30,48 por $ 59,75 proporciona una relación deuda-capital de 0,51.

¿Qué es una buena relación deuda-capital?

La respuesta a lo que constituye una buena relación deuda-capital variará según la empresa y la industria en la que se encuentren. Por ejemplo, una empresa de servicios públicos utilizará regularmente deuda para financiar sus gastos de capital en torno a la infraestructura necesaria para proporcionar energía y servicios relacionados a sus clientes.

Como se ha mencionado más arriba, empresas que se dedican a negocios intensivos en capital como servicios públicos, algunos fabricantes, las empresas de transporte, incluidas las empresas de transporte por carretera, los ferrocarriles y otras, pueden tener una relación deuda / capital relativamente alta. Estas empresas realizan inversiones de capital en activos a largo plazo como edificios, infraestructura, Equipamiento pesado, etc.

Compare esto con otras empresas de la industria de servicios, por ejemplo, donde la necesidad de inversiones de capital es generalmente mucho menor. Los inversores esperarían que estas empresas empleen niveles más bajos de deuda en su estructura financiera.

Adicionalmente, ¿Cuál es la capacidad de la empresa para manejar su deuda actual o deuda adicional? ¿Están aumentando los ingresos? ¿Es el producto o servicio de la empresa uno que tiene una demanda casi independientemente de las condiciones comerciales y económicas imperantes?

Todos estos factores intervienen en la respuesta a la pregunta, ¿Qué es una buena relación deuda-capital?

Más allá de la deuda a largo plazo

También es importante mirar más allá de la relación deuda / capital social de una empresa y analizar los detalles de los pasivos de la empresa. Si bien la deuda en forma de préstamo o la emisión de bonos forman parte de la definición de pasivo, también lo son los pasivos a corto plazo, como las cuentas por pagar o los salarios por pagar. Estos representan pasivos corrientes, que por definición son los que vencen en el plazo de un año. Estos tipos de pasivos son a menudo los incurridos en el curso normal de los negocios de la empresa.

Las cuentas por pagar pueden corresponder a artículos como suministros de oficina, combustible, materiales utilizados en el curso de las operaciones de la empresa, y otros tipos de gastos similares. Esto difiere de la deuda a más largo plazo en forma de préstamo bancario o emisión de bonos para financiar la compra de bienes de capital. la construcción de una instalación u otro tipo de actividades a largo plazo. La deuda a más largo plazo también puede ser una fuente de capital permanente para la empresa.

Los salarios a pagar son generalmente salarios que se han ganado pero que aún no se han pagado. De nuevo, esta es una responsabilidad que surge de las operaciones comerciales normales de la empresa. Una empresa que pide prestado para cubrir sus obligaciones salariales puede ser una mala señal para esa empresa.

Es por eso que la definición que usa solo la deuda de la empresa versus todos los pasivos como numerador de la fracción tiene sentido.

Ciertamente, Si la relación deuda-capital de una empresa es significativamente mayor que la de otras empresas de su industria, esto podría ser una señal de alerta para los inversores.

Usos y ventajas de la relación deuda-capital

La relación deuda-capital de una empresa es útil, pero su utilidad es limitada.

La relación nos dice la cantidad de deuda que tiene la empresa en comparación con el nivel de capital en su balance. Además, les dice a los inversores cómo se capitaliza la empresa. La relación deuda-capital de una empresa será un factor que se considerará cuando la empresa necesite recaudar capital adicional. Los prestamistas observarán de cerca la relación deuda-capital de una empresa al tomar su decisión de préstamo.

Una empresa cuya relación deuda-capital es alta, por cualquier estándar que utilice el prestamista potencial al tomar decisiones sobre préstamos, será considerado como un prestatario de mayor riesgo que los demás en igualdad de condiciones. El alto nivel de deuda puede suponer un riesgo de incumplimiento si las perspectivas financieras y comerciales de la empresa se desvían.

Una relación deuda-capital alta puede ser una señal de que la estructura financiera de la empresa la pone en riesgo si la fortuna comercial de la empresa se deteriora. Los pagos de intereses son un gasto fijo que debe pagar la empresa independientemente de su situación financiera.

Dicho eso la relación deuda-capital debe considerarse en el contexto de un análisis financiero minucioso y completo de la empresa. La deuda en sí misma no es algo malo en el balance de una empresa. Una empresa que utiliza poca o ninguna deuda como parte de su estructura financiera tampoco es necesariamente algo bueno. Esto puede ser un indicio de que una empresa está mal gestionada desde el punto de vista financiero.

A menudo, la estructura financiera adecuada es una combinación de deuda y capital. La deuda proporciona un grado de apalancamiento financiero que puede proporcionar un efecto "multiplicador" sobre el aumento de los ingresos y las ganancias.

Si utiliza la fórmula más tradicional de deuda a capital de los pasivos totales divididos por el capital de los accionistas, debe analizar todos los pasivos de la empresa para comprender cómo estos pasivos fluirán a través del balance y el estado de resultados a lo largo del tiempo.

Comprender lo que le dice la relación deuda-capital de una empresa es un primer paso en el análisis de una empresa. Comprender esta relación en el contexto del panorama financiero y comercial general de la empresa puede ayudar a los inversores y analistas a comprender mejor las fortalezas y debilidades financieras de una empresa.