Explicación del exceso de deuda

Sobreendeudamiento es un término para describir a una empresa o una economía en su conjunto que está demasiado endeudada para ser rentable en el futuro. Matemáticamente hablando, la deuda actual existente es mayor que el valor actual neto de cualquier activo futuro y sus ganancias. Como resultado, los inversores en los nuevos proyectos no generarían beneficios saludables incluso si los proyectos tuvieran éxito. Esto hace que los inversores no estén dispuestos a comprar nuevas acciones, y es posible que los inversores existentes no reciban dividendos ni el pago de las acciones que poseen actualmente.

Ejemplo de sobreendeudamiento

John opera un pequeño puesto de limonada que le costó $ 200 en madera para construir. Pidió prestado este dinero a su abuelo y, como resultado, le dio una participación del 50 por ciento en la empresa. Ahora necesita comprar limonada, y le pide a su abuela 20 dólares para hacerlo. John le promete a su abuela que le devolverá el 20 por ciento de las ganancias, e incluso le muestra una proyección que estima que el puesto de limonada ganará 150 dólares hoy.

Bajo circunstancias normales, La abuela puede extender el préstamo pensando que podría ganar fácilmente $ 10 - $ 30 en ganancias del puesto de limonada menos los $ 20 que prestó. Sin embargo, la abuela ve que John primero debe devolverle al abuelo $ 75, y esto lo hará menos rentable, lo que significa que no recuperará su inversión. El sobreendeudamiento de John es demasiado grande para atraer a la abuela como inversionista.

Sobreendeudamiento nacional

El sobreendeudamiento era un término utilizado estrictamente en el sector privado cuando se creó. Sin embargo, el vocabulario nacional comenzó a utilizar una interpretación diferente del término a fines de la década de 1980. En ese tiempo, el Déficit Federal estaba creciendo. Los economistas teorizaron que este déficit se pagaría con un aumento de impuestos en el futuro. Por lo tanto, se mostraban cautelosos a la hora de invertir grandes sumas de dinero en nuevos desarrollos comerciales. Temían que el gobierno gravara con impuestos cualquier beneficio a largo plazo. Si bien este es un modelo muy sólido, Los modelos más débiles indican que es menos probable que los prestamistas e inversores extiendan dinero a la economía cuando la deuda nacional es alta. Temen que los rendimientos no sigan el ritmo del aumento de los impuestos.

Solución de sobreendeudamiento

Ya sea para una empresa o un gobierno, el sobreendeudamiento imposibilita la obtención de nueva financiación. Para superar este problema, parte de la deuda existente debe recomprarse y convertirse en capital. En el ejemplo anterior, John podría devolverle el dinero a su abuelo antes de solicitar un préstamo a su abuela. Los $ 200 de deuda que una vez tuvo ahora se han convertido en $ 200 de capital en el puesto de limonada.

La abuela puede aceptar esto como garantía de un préstamo aún mayor. Esto se denomina canje de deuda por acciones. Puede suceder a nivel privado o con un gobierno nacional. Con un gobierno nacional, los legisladores deben decidir reducir el déficit recortando el gasto o aumentando los impuestos a corto plazo. A largo plazo, el efecto de estos cambios será un menor déficit, lo que conducirá a un menor sobreendeudamiento.