Encuesta:el 61% de los expertos considera que el mercado de valores tendrá un rendimiento inferior al de los próximos 5 años

Los mercados en su mayoría han mirado más allá de la pandemia de coronavirus, pero un número creciente de expertos no está del todo convencido de que el mercado alcista haya regresado.

Aunque la mitad de los profesionales de la inversión dicen que las acciones están en un mercado alcista, El 11 por ciento considera que el entorno actual es un mercado bajista, mientras que un tercio dice que el reciente repunte del mercado es otra cosa. Según la encuesta Market Mavens del segundo trimestre de Bankrate, que encuestó a 18 participantes sobre dónde ven las acciones, Los rendimientos de los bonos del Tesoro y el entorno en general se dirigen a los próximos 12 meses. La encuesta encontró una división y variación récord entre los pronósticos.

Los diferentes resultados reflejan cuán desconcertados han estado muchos expertos al ver que los mercados de acciones se recuperaron rápidamente en los meses transcurridos desde que la pandemia de coronavirus trastornó gran parte de la economía mundial. dejar a decenas de millones sin trabajo en los EE. UU. y forzar a las empresas, restaurantes, barras, gimnasios minoristas y oficinas en todo el país para cerrar en medio de restricciones de permanencia en el hogar.

Después de borrar casi tres años de ganancias en marzo y caer más del 31 por ciento, el S&P 500 recuperó la mayor parte de sus pérdidas. Todavía, sin embargo, alrededor de un 6 por ciento por debajo de su máximo histórico.

Los expertos dicen que es poco probable que el repunte siga el ritmo actual. El sistema financiero tiene un largo camino por recorrer después de una de las peores crisis en generaciones, con los inversores y las empresas probablemente haciendo malabares con una incertidumbre extraordinaria impulsada por la fuerza del repunte de la economía, acción sin precedentes de la Fed y temores de una segunda ola del virus.

“Hay muchas corrientes cruzadas que han convertido al mercado loco en lo que es, "Dice Kim Forrest, director de inversiones y fundador de Bokeh Capital Partners. "Estos tiempos inusuales están impulsando mercados inusuales".

Conclusiones clave:

• Se esperaba que el S&P 500 ganara solo un 1 por ciento durante los próximos 12 meses.
• Los expertos ven rendimientos del mercado de valores por debajo del promedio durante los próximos cinco años.
• Los profesionales del mercado están divididos sobre las perspectivas, pero prefieren las acciones de crecimiento sobre las acciones de valor.
• Es probable que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se recupere, pero aún se mantenga cerca de mínimos históricos.

Se prevé que el S&P 500 ganará un 1 por ciento durante los próximos 12 meses

Incluso con los mercados de valores despegando para las carreras, Los expertos de la encuesta de Bankrate dicen que es posible que no les quede mucho más espacio para ejecutar.

El pronóstico promedio de los profesionales del mercado para el S&P 500 muestra que el índice cierra en 3, 127,33 cuando finalice el segundo trimestre de 2021, lo que sugiere un aumento de menos del 1 por ciento desde donde cerró el 30 de junio, cuando cerró el período de la encuesta. Dentro de los resultados, alrededor del 28 por ciento de los participantes de la encuesta esperan que el índice cierre más bajo que donde estaba cuando terminó la encuesta.

Los expertos mostraron una amplia división en sus pronósticos, con los encuestados pronosticando que el índice se cerrará tan bajo como 1, 950 y tan alto como 3, 450. La mediana del pronóstico mostró que el S&P 500 cerraba en 3, 275 dentro de un año.

"Cuando miras hacia atrás en ciclos de mercado pasados, Los mercados de valores tienden a tocar fondo unos cuatro meses antes de que la economía, "Dice Michael Sheldon, CFA, director de inversiones y director ejecutivo de RDM Financial. "Si esperas demasiado, todas las buenas noticias tendrán un precio ".

¿Qué está provocando las modestas previsiones? Los expertos dicen que las acciones están comenzando desde una posición relativamente saludable, por lo que es menos probable que aumenten. En la encuesta del trimestre anterior, los expertos esperaban que las acciones subieran alrededor de un 22 por ciento a 3, 093,33 puntos, con cada profesional inversor esperando ganancias. Los mercados ya superaron esas expectativas.

Todavía, los miedos a una segunda ola no ayudan a mejorar la imagen, tampoco preocupa que no se haya contenido el virus. También se acercan las elecciones de 2020, provocando una incertidumbre sin precedentes.

“Entre las mayores incógnitas de los inversores que aún no se han resuelto se encuentran el desempeño de la economía y la búsqueda de tratamientos y vacunas eficaces contra el COVID-19, "Dice Mark Hamrick, Analista económico senior de Bankrate. “Lo que está en juego es el desempeño de negocios de todo tipo, lo que ayuda a impulsar los precios de las acciones. Las elecciones de otoño también son una fuente de incertidumbre que sugiere que los inversores podrían querer mantenerse abrochados ".

Espere rendimientos más bajos del mercado de valores durante los próximos cinco años, los expertos dicen

Incluso cuando termine la recesión inducida por el coronavirus, sus efectos devastadores no aparecerán en el espejo retrovisor en el corto plazo.

La mayoría de los expertos (o el 61 por ciento) dicen que los rendimientos del mercado de valores durante los próximos cinco años estarán por debajo de su promedio histórico. Más de una cuarta parte (28 por ciento) dice que los rendimientos deberían ser aproximadamente los mismos, mientras que solo el 6 por ciento dice que los resultados deberían ser más altos de lo normal. Un encuestado seleccionó "respuesta incierta o nula".

Eso representa un gran cambio con respecto a la encuesta anterior, cuando ningún profesional inversor dijo que los rendimientos de las acciones serían inferiores a su promedio histórico. En lugar de, 3 de cada 4 expertos (o el 75 por ciento) dijeron que los rendimientos de las acciones durante los próximos cinco años serían más altos de lo normal, mientras que el 25 por ciento dijo que los resultados deberían ser aproximadamente los mismos.

“Partimos de valoraciones relativamente altas y estaremos en un entorno de crecimiento lento debido a un gran sobreendeudamiento, "Dice Bob Phillips, miembro gerente del Spectrum Management Group. "Eso comprimirá el rendimiento de las acciones".

Profesionales del mercado divididos en global, perspectivas de las acciones nacionales, pero prefiero acciones de crecimiento

La encuesta de Bankrate sugiere que los inversores podrían querer comenzar a buscar acciones fuera de EE. UU.

Los expertos estaban divididos sobre si las acciones nacionales o mundiales proporcionarían los mejores rendimientos, aunque un número creciente de expertos se inclinó a dar más importancia a este último en comparación con encuestas anteriores. Aproximadamente 2 de cada 5 (o el 39 por ciento) dicen que las acciones de EE. UU. Serán las mejores, mientras que otro 39 por ciento prefirió las acciones globales. Aproximadamente 1 de cada 5 (o el 22 por ciento) dice que los retornos serán aproximadamente los mismos. Eso se compara con el fuerte sentimiento que los profesionales tenían hacia las acciones estadounidenses en la encuesta del primer trimestre, con 4 de 5 encuestados que prefieren esa opción de inversión.

Las intervenciones de la Fed podrían ser una razón para esa división. Algunos expertos dicen que la política del banco central de EE. UU. Está inflando los precios de los activos, mientras que otros dicen que está reduciendo los riesgos asociados con la inversión.

"La Reserva Federal comprará el universo, por lo que hay un riesgo reducido en los mercados, en mi opinión, "Dice Ken Moraif, planificador senior de jubilación en Retirement Planners of America.

Pero si va a buscar cualquier tipo de acción para obtener un rendimiento valioso, los expertos están de acuerdo en que las acciones de crecimiento serán las mejores en el próximo año. Aproximadamente 7 de cada 10 (o el 72 por ciento) de los encuestados dicen que la opción será la mejor, en comparación con el 11 por ciento que favoreció las acciones de valor y otro 11 por ciento que dijo que los resultados serán los mismos. Uno de los encuestados no proporcionó una respuesta.

Todo eso se debe a que se espera que las acciones de crecimiento sean la mejor opción para resistir una tasa baja, entorno de bajo crecimiento.

"La recuperación económica en forma de U debería favorecer a las empresas que pueden aumentar sus ganancias a pesar del contexto macroeconómico, "Dice Ed Clissold, estratega jefe de Estados Unidos en Ned Davis Research. "Casi por definición, esas son acciones de crecimiento ".

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años debería recuperarse, pero aún se mantienen cerca de mínimos históricos

Pero los expertos fueron unánimes sobre un aspecto de la sincronización del mercado:no es demasiado tarde para fijar una tasa hipotecaria más baja.

Es probable que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años, que sirve como punto de referencia para la tasa hipotecaria fija a 30 años, se mantenga por debajo del 1 por ciento durante los próximos 12 meses. aunque subiendo ligeramente desde donde cerró el 30 de junio:0,65 por ciento.

El promedio de los pronósticos es 0.86 por ciento, de acuerdo a la encuesta, con 0,50 por ciento en el extremo inferior del rango y 1,25 por ciento en el extremo superior.

Eso está significativamente por debajo de los períodos de encuestas anteriores. El pronóstico promedio entre los expertos en el primer trimestre de 2020 mostró que la tasa de referencia alcanzó el 1.39 por ciento a fines del primer trimestre de 2021, y en el cuarto trimestre de 2019, los expertos vieron una tasa mucho más alta del 2,14 por ciento de cara al final de 2020.

¿Por qué la caída de las previsiones? Es solo porque la tasa de interés y las expectativas de crecimiento durante los próximos años han caído, impulsado por el aumento del desempleo y la Fed reduciendo los costos de endeudamiento a cero.

“Se necesitarán varios años para volver a un nivel de desempleo bajo y a los mismos niveles de crecimiento del PIB que vimos en los últimos años, "Dice Matt Nadeau, CFA, asesor patrimonial en Piershale Financial Group.

Línea de fondo

Incluso en medio de esa incertidumbre Los expertos coincidieron en gran medida en que era de esperar un repunte del mercado. Está impulsado por dos factores:un "en la Fed, confiamos en ”ideología, así como una visión de túnel hacia la luz al final.

“El mercado de valores está mirando más allá de estos tiempos difíciles para mejores días por delante. En breve, apunta al 2021, y asomándose a 2022 incluso, cuando espera que una vacuna COVID esté en circulación y que la economía vuelva a ser la misma que tenía antes de COVID, "Dice Patrick O’Hare, analista jefe de mercado en Briefing.com. "Hasta entonces, está depositando su confianza en la idea de que el apoyo de la política de la Fed nos llevará al otro lado ".

Pero 2020 aún está lejos de terminar. Incluso con las elecciones presidenciales, el repunte de la economía y la trayectoria del virus en juego, los inversores deben seguir centrados en el largo plazo, evitando tratar de medir el tiempo del mercado mientras se desconecta de la volatilidad y el ruido a corto plazo.

"En la medida en que la mayoría de los estadounidenses estén expuestos al mercado con el único propósito de ahorrar para la jubilación, la lección es centrarse en el largo plazo y evitar reaccionar ante la emoción, ”Dice Hamrick. “Los inversores pueden sentirse cómodos con el poderoso apoyo que la Reserva Federal y otros grandes bancos centrales están brindando a los mercados. Ahora hemos sido testigos de dos crisis financieras durante la última década en las que la Fed pareció marcar la diferencia para ayudar a colocar el mercado de valores sobre una base más firme. El mantra parece ser válido para los inversores:no luchen contra la Fed ".

Metodología

La encuesta de Bankrate del segundo trimestre de 2020 a profesionales del mercado de valores se realizó del 24 al 30 de junio a través de una encuesta en línea. Las solicitudes de encuesta se enviaron por correo electrónico a posibles encuestados en todo el país, y las respuestas se enviaron voluntariamente a través de un sitio web. Respondieron:Shannon Saccocia, jefe de inversiones, Boston Private; Dec Mullarkey, Director general, Estrategia de inversión, Gestión de SLC; Bob Phillips, miembro administrador, Grupo de Gestión del Espectro; Patrick J. O’Hare, analista jefe de mercado, Briefing.com; Ed Clissold, estratega jefe de Estados Unidos, Investigación de Ned Davis; Michael Sheldon, CFA, FRM, director de inversiones y director ejecutivo, RDM Financial; Marilyn Cohen, CEO, Envision Capital Mgmt. C ª.; Sam Stovall, estratega jefe de inversiones, Investigación de CFRA; Kim Forrest, director de inversiones / fundador, Bokeh Capital Partners; Matt Nadeau, CFA, asesor patrimonial, Piershale Financial Group; Chuck Self, jefe de inversiones, iSectores; Ken Moraif, planificador senior de jubilación, Planificadores de jubilación de América; Michael K. Farr, Presidente y Director Ejecutivo, Farr, Miller y Washington, LLC; C.J. MacDonald, gestor de cartera de clientes, GuideStone; Robert A Brusca, Doctor, Jefe economista, Economía de hechos y opiniones; Wayne mimbre, CIO, Asesores de inversiones de Vantagepoint; Brian Nick, estratega jefe de inversiones, Nuveen; y Chuck Carlson, CFA, CEO, Servicios de inversión de Horizon.

Imagen destacada de Getty Images; Ilustración de Bankrate.