¿Qué es un mecanismo comercial multilateral (MTF)?

Una instalación de negociación multilateral (MTF) es un centro de negociación financiera que sirve como alternativa a un intercambio comercial tradicional. como la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) La Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) La Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) es la bolsa de valores más grande del mundo, albergando el 82% del S&P 500, así como 70 de los más grandes. Los MTF conectan a múltiples compradores y vendedores a través de sistemas computarizados de acuerdo con las reglas prescritas por la Directiva Europea de Mercados de Instrumentos Financieros (MiFID).

Los servicios comerciales multilaterales son operados por empresas de inversión, como un banco de inversión, o por un operador de mercado independiente. A diferencia de un mercado regulado, como una bolsa de valores típica, un MTF normalmente no impone requisitos de cotización. Un MTF no ejerce control directo sobre las transacciones, que son manejados por programas de software que utilizan reglas no discrecionales para emparejar compradores y vendedores.

Los MTF se abrieron originalmente como lugares de negociación alternativos para la negociación de acciones. Desde entonces, han ampliado sus operaciones para incluir la negociación de clases de activos adicionales, como los metales preciosos, fondos cotizados en bolsa (ETF) Fondo cotizado en bolsa (ETF) Un fondo cotizado en bolsa (ETF) es un vehículo de inversión popular en el que las carteras pueden ser más flexibles y diversificadas en una amplia gama de todas las clases de activos disponibles. Obtenga más información sobre los distintos tipos de ETF leyendo esta guía. futuros, y divisas.

Las instalaciones comerciales multilaterales son exclusivas de la Unión Europea Eurozona Todos los países de la Unión Europea que adoptaron el euro como moneda nacional forman una región geográfica y económica conocida como Eurozona. La zona euro forma una de las regiones económicas más grandes del mundo. Diecinueve de los 28 países de Europa utilizan el euro. Las operaciones similares más cercanas en los Estados Unidos son los sistemas de comercio alternativo (ATS). Sin embargo, La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) impone restricciones operativas mucho más estrictas a los ATS que la MiFID de la UE a los MTF. Por lo tanto, Los MTF en la UE están mucho más extendidos y se usan comúnmente que los ATS en los Estados Unidos.

Resumen

• Las instalaciones comerciales multilaterales (MTF) son lugares de negociación electrónicos / computarizados para instrumentos financieros que ofrecen una alternativa a los intercambios comerciales tradicionales.
• Si bien los MTF deben operar bajo las reglas establecidas por la MiFID, son menos restrictivos que los intercambios tradicionales.
• Al proporcionar lugares de negociación adicionales, Los MTF permiten que la negociación de valores financieros sea más competitiva, y por lo tanto, más favorable para los inversores.

Ejemplo de un mecanismo comercial multilateral

Chi-X Europe es el MTF operativo más grande y uno de los centros comerciales más grandes del mundo. Tiene su sede en Londres y está regulada por la Financial Conduct Authority (FCA). Apoya la negociación de acciones, fondos cotizados en bolsa (ETF), contratos por diferencia (CFD), y Recibos Internacionales de Depósito (IDR).

Otras instalaciones comerciales multilaterales incluyen Liquidnet Europe, Currenex MTF, y UBS MTF. Casi la mitad de las instalaciones comerciales multilaterales de la UE tienen su sede en el Reino Unido.

Reglas para MTF

Las reglas de funcionamiento de un MTF se establecen en el Título II de la MiFID, incluso:

• Transparencia previa a la negociación - Los precios de compra y venta están claramente disponibles a través de fuentes de datos para los comerciantes antes de realizar una operación.
• Transparencia post-negociación - Los resultados comerciales se muestran inmediatamente en tiempo real.
• Procedimientos operativos claros - El MTF debe incluir un reglamento escrito que detalle cómo funciona.

Ventajas de los MTF

Se considera que las instalaciones comerciales multilaterales ofrecen a los comerciantes varias ventajas. Los más destacados incluyen los siguientes:

• Los MTF permiten el comercio de alta velocidad, como resultado del uso de sistemas informáticos para emparejar compradores y vendedores.
• Se caracterizan por una mayor liquidez, lo que conduce a márgenes de oferta y demanda más bajos y, por lo tanto, menores costes comerciales para los inversores.
• Los MTF vienen con menos restricciones que los intercambios tradicionales, proporcionando así acceso a instrumentos financieros adicionales, como el mercado de valores extrabursátiles (OTC) El mercado extrabursátil (OTC) es la negociación de valores entre dos contrapartes ejecutada fuera de los intercambios formales y sin la supervisión de un regulador de cambio. El comercio OTC se realiza en mercados extrabursátiles (un lugar descentralizado sin ubicación física), a través de redes de distribuidores. productos.
• Ganan dinero únicamente a través de comisiones; por lo tanto, no existe ningún conflicto de intereses con los comerciantes individuales.
• En general, Los MTF ofrecen precios más competitivos de valores financieros al proporcionar mercados comerciales adicionales.

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