¿Qué es la gestión activa de la cartera de bonos?

Una cartera de bonos se puede gestionar de varias formas; sin embargo, los métodos primarios están activos, pasivo, o un híbrido de los dos. Gestión activa de la cartera de bonos, Como el nombre sugiere, significa que el administrador de la cartera tiene un papel activo en la ejecución, organizando y gestión de la cartera.

Gestión activa de fondos

La gestión activa de los fondos involucra a los administradores de carteras. Aprenda exactamente qué hace un administrador de cartera en esta guía. Los gestores de carteras son profesionales que gestionan carteras de inversión, con el objetivo de lograr los objetivos de inversión de sus clientes. que toman una posición activa a la hora de elegir bonos. Buscan bonos de alto rendimiento y que creen que es más probable que superen el rendimiento de un índice de referencia con el tiempo. El objetivo final es crear y administrar un fondo con un rendimiento igual o superior al índice, incluyendo identificar e invertir en bonos que están infravalorados. Un activo infravalorado es cualquier inversión que se pueda comprar por menos de su valor intrínseco. Por ejemplo, si una empresa muestra un valor intrínseco de $ 11. La gestión activa de la cartera de bonos también puede implicar la compra de bonos que se protegen contra las fluctuaciones del mercado.

Fondos administrados pasivamente

La gestión activa de la cartera de bonos difiere significativamente de los fondos que se gestionan de forma pasiva. Fondos administrados pasivamente - o fondos indexados Fondos indexados Los fondos indexados son fondos mutuos o fondos cotizados en bolsa (ETF) que están diseñados para rastrear el desempeño de un índice de mercado. Los fondos indexados actualmente disponibles rastrean diferentes índices de mercado, incluido el S&P 500, Russell 2000, y FTSE 100. - son manejados por un administrador que simplemente invierte en una canasta de bonos que se seleccionan para igualar el desempeño de un índice de referencia.

Los fondos administrados pasivamente no invierten activamente en bonos específicos ni cambian con frecuencia los bonos mantenidos en la cartera. En lugar de, los fondos solo ajustan los valores que poseen si cambia la estructura del índice de referencia. El objetivo no es superar el índice, sino simplemente para igualar el rendimiento del índice.

No existe un índice de referencia general utilizado para los bonos en los Estados Unidos. En lugar de, Existen numerosos subíndices para categorías como los bonos del gobierno de EE. UU., bonos corporativos, y bonos municipales. Bloomberg Barclays Indices es el creador y administrador de muchos de los índices de bonos más utilizados.

Ventajas de la gestión activa de la cartera de bonos

A continuación se enumeran varias ventajas clave de la estrategia de gestión activa de la cartera de bonos:

1. Impulsar los ingresos exentos de impuestos

Una ventaja de la gestión activa de la cartera de bonos es la oportunidad de impulsar los ingresos exentos de impuestos dentro de la cartera. Los bonos municipales, especialmente los adquiridos por un inversionista en su estado de origen, están exentos de impuestos federales.

Los bonos están exentos de impuestos independientemente de si están en un fondo administrado de forma activa o pasiva. Sin embargo, con un gestor de cartera activo, se pueden utilizar para cubrir pérdidas y ganancias en otras áreas de la cartera, permitiendo al gerente capitalizar los ingresos para beneficiar a los clientes.

2. Controlar el período de tenencia de los bonos

Otro beneficio importante es la capacidad de controlar la cantidad de tiempo que se mantienen los bonos. Todos los bonos vienen con una fecha de vencimiento. Los fondos administrados pasivamente generalmente mantienen un bono hasta que vence. En un fondo gestionado activamente, sin embargo, el gestor puede beneficiar a los inversores del fondo vendiendo bonos con un rendimiento más bajo y una duración más corta.

Cuando suben las tasas de interés, vender dichos bonos aumenta el rendimiento de la cartera en general. Generalmente hablando, los bonos pueden invertirse de forma más rentable vendiéndolos en momentos ventajosos antes del vencimiento.

Riesgos de la gestión activa de la cartera de bonos

La gestión activa de carteras conlleva riesgos, así como oportunidad. No se garantiza que una cartera de bonos gestionada de forma activa supere al índice de referencia correspondiente. Si el administrador del fondo no logra superar al índice, los inversores pierden algo más que el rendimiento que hubieran obtenido de un fondo administrado pasivamente.

Además, también estarán fuera de las tarifas de transacción adicionales Costos de transacción Los costos de transacción son costos incurridos que no se acumulan para ningún participante de la transacción. Son costos hundidos que resultan del comercio económico en un mercado. En economía, la teoría de los costos de transacción se basa en el supuesto de que las personas están influenciadas por el interés propio competitivo. que acompañan al comercio más frecuente que es característico de los fondos de bonos administrados activamente.

Resumen

El aspecto más importante de la gestión activa de la cartera de bonos es el hecho de que el administrador de la cartera asume un papel de cabeza de mesa en la creación, estructuración, reestructuración, y funcionamiento del fondo. Cuando una cartera se supervisa cuidadosamente y las participaciones se compran y venden para compensarse entre sí, protegerse contra el riesgo, y, en última instancia, impulsar el beneficio general del fondo, es más probable que los inversores obtengan el mayor rendimiento de su inversión.

Sin embargo, Los fondos gestionados activamente conllevan un riesgo adicional. Depende del inversor individual decidir si está dispuesto a asumir un riesgo adicional para tener la oportunidad de obtener un mayor rendimiento de la inversión.

Recursos adicionales

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