¿Qué es el riesgo de pago anticipado?

El riesgo de pago anticipado se refiere al riesgo de que el monto principal (o una parte del monto principal) pendiente de un préstamo se reembolse prematuramente. En otras palabras, El riesgo de pago anticipado es el riesgo de reembolso anticipado de un préstamo por parte de un prestatario.

Comprensión del riesgo de pago anticipado

El riesgo de pago anticipado puede parecer contrario a la intuición en el sentido de que pagar un préstamo en un período de tiempo más corto se considera un riesgo. Sin embargo, a un prestamista, puede ser preferible tener un préstamo pendiente por un período de tiempo más largo. Para comprender el riesgo de pago anticipado, presentamos un ejemplo.

Considere un préstamo con un valor nominal de $ 1, 000. El préstamo tiene una tasa de interés del 10% sobre el valor nominal del préstamo. El prestatario debe realizar pagos anuales de intereses Gastos de intereses Los gastos de intereses surgen de una empresa que financia mediante deuda o arrendamientos de capital. El interés se encuentra en el estado de resultados, pero también puede hacerlo durante un período de tres años. Como tal, el prestamista estaría recibiendo $ 1, 300 durante la vigencia del préstamo. El calendario de pagos del préstamo se ilustra a continuación:

Próximo, suponga que el prestatario tiene la opción de reembolsar el valor nominal antes de que transcurran tres años. En este escenario, el prestatario teóricamente puede reembolsar el valor nominal de $ 1, 000 al final del Año 1 y terminan sin tener que pagar intereses en los Años 2 y 3 (debido a que el valor nominal se reembolsa al final del Año 1). Al hacerlo, el prestamista solo terminaría recibiendo $ 100 de ganancia por el préstamo. El calendario de pagos en este escenario se ilustra a continuación:

Como tal, El riesgo de pago anticipado es el riesgo de que el prestatario reembolse el monto principal pendiente (o una parte del monto principal pendiente) de forma prematura y, Sucesivamente, hace que el prestamista reciba menos pagos de intereses.

Riesgo de pago anticipado en valores respaldados por hipotecas

Valores respaldados por hipotecas (MBS) Valor respaldado por hipotecas (MBS) Un valor respaldado por hipotecas (MBS) es un valor de deuda garantizado por una hipoteca o un cobro de hipotecas. Un MBS es un valor respaldado por activos que se negocia en el mercado secundario, y que permite a los inversores beneficiarse del negocio hipotecario que normalmente afrontan el riesgo de pago anticipado. Un valor respaldado por hipoteca se compone de un conjunto de préstamos hipotecarios que los inversores pueden comprar. Los inversores en valores respaldados por hipotecas cobran los pagos de intereses realizados por los préstamos hipotecarios subyacentes. Como tal, cuando los propietarios paguen sus préstamos antes de lo esperado, los inversores en valores respaldados por hipotecas se enfrentan al riesgo de que los pagos de intereses futuros generados a partir de los préstamos hipotecarios subyacentes.

Para mitigar el riesgo de pago anticipado que enfrentan los inversores en valores respaldados por hipotecas, Las multas por pago anticipado se imponen comúnmente a los propietarios de viviendas que reembolsan sus préstamos hipotecarios antes de lo esperado.

Tasas de interés y riesgo de pago anticipado

Aunque existen numerosos factores que pueden hacer que un prestatario pague su préstamo antes de lo esperado, El factor determinante tiende a ser cambios en las tasas de interés Tasa de interés Una tasa de interés se refiere a la cantidad cobrada por un prestamista a un prestatario por cualquier forma de deuda dada, generalmente expresado como un porcentaje del capital.

Por ejemplo, considere un propietario que obtiene un préstamo hipotecario de tasa flotante (es decir, la tasa de interés del préstamo hipotecario aumenta a medida que aumenta la tasa de interés del mercado y viceversa).

• Si las tasas de interés bajan, el propietario tendrá un incentivo para refinanciar el préstamo hipotecario de tasa flotante en un préstamo hipotecario de tasa fija. En este escenario, la posibilidad de refinanciar el préstamo hipotecario aumentará el riesgo de pago anticipado para el prestamista original.
• Si las tasas de interés aumentan, el propietario tendrá un incentivo para reembolsar el préstamo hipotecario más rápidamente para evitar pagos de intereses más altos en el futuro. En este escenario, hacer los pagos del principal antes reducirá los pagos de intereses futuros y aumentará el riesgo de pago anticipado para el prestamista.

Como tal, los cambios en las tasas de interés juegan un papel clave en el aumento del riesgo de pago anticipado que enfrentan los prestamistas.

Ejemplo practico

Un propietario obtiene una hipoteca Hipoteca Una hipoteca es un préstamo, proporcionado por un prestamista hipotecario o un banco, que permite a una persona comprar una casa. Si bien es posible obtener préstamos para cubrir el costo total de una vivienda, es más común obtener un préstamo por aproximadamente el 80% del valor de la vivienda. a una tasa de interés del 15%. A la hora de contratar una hipoteca, la tasa de interés de mercado era del 15%. Dos años después, la tasa de interés de mercado es del 10%. Explique el riesgo de pago anticipado. Si alguna, que enfrenta el prestamista.

Solución:El prestamista enfrenta el riesgo de pago anticipado de la hipoteca debido al cambio en las tasas de interés del mercado del 15% al ​​10%. El propietario tiene un incentivo, asumiendo que no hay multas por pago anticipado o tarifas de refinanciamiento, refinanciar la hipoteca de una tasa de interés del 15% a una tasa de interés más cercana a la tasa de interés actual del mercado del 10%. Al hacerlo, el prestamista renunciará a los pagos de intereses (a la tasa de interés más alta) que habría realizado el propietario durante la vigencia de la hipoteca.

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• Pacto de préstamo Pacto de préstamo Un pacto de préstamo es un acuerdo que estipula los términos y condiciones de las pólizas de préstamo entre un prestatario y un prestamista. El acuerdo otorga a los prestamistas libertad de acción para reembolsar los préstamos y, al mismo tiempo, proteger su posición crediticia. Similar, debido a la transparencia de la normativa, los prestatarios tienen expectativas claras de
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