Asesoramiento profesional sobre inversiones (y por qué debería ignorarlo)

En Enero, Acompañé a Kim a una cita con Paul, su asesor de inversiones de Edward Jones. El hermano de Paul era mi mejor amigo en la escuela primaria y secundaria, y tenemos muchos amigos en común. Me senté y escuché mientras Kim y Paul hablaban sobre sus inversiones y cómo debería invertir para su jubilación. No participé mucho, aunque, porque este es el dinero de Kim, y no sentí que fuera correcto que yo asumiera un papel activo.

Hice algunas preguntas sobre los fondos indexados aunque. El dinero de Kim está íntegramente en acciones individuales (como Apple) y costosos fondos de carga como VFCAX (Federated Clover Value Fund), que tiene un índice de gastos del 1,19 por ciento y una carga de ventas del 5,5 por ciento.

Paul argumentó en contra de los fondos indexados, diciendo:

• Los administradores de fondos mutuos recuperan la carga de ventas (y el alto índice de gastos) a tiempo para que, a largo plazo, Los fondos mutuos gestionados activamente superan a los fondos indexados. (Nota:los estudios demuestran que, en general, esto no es verdad.)
• Parte de la razón por la que la gente le paga para administrar sus cuentas de inversión es porque los protege de tomar decisiones emocionales tontas sobre el mercado y los alerta sobre posibles oportunidades.

Después, Le pregunté a Kim qué pensaba de la reunión. Ella entendió la esencia de las cosas pero encontré muchas cosas confusas. No sorpresa. I saber estas cosas y todavía encontré algo de la presentación confusa.

"¿Que crees que deberia hacer?" ella preguntó.

"Bien, Sigo pensando que deberías estar en fondos indexados " Yo dije, pero no lo presioné. De nuevo, Llevamos saliendo casi dos años pero no es como si estuviéramos casados. No me sentí cómodo tomando esta decisión por ella.

Durante las próximas semanas, Escribí el capítulo de inversión para mi libro electrónico. Y luego reescribí el capítulo. Y luego lo reescribí de nuevo. (Este ebook finalmente verá la luz a finales de abril, por cierto.)

Como escribí, Me di cuenta de que realmente creo que los fondos indexados son la forma correcta de invertir para la mayoría de las personas. Y no soy solo yo. Warren Buffett cree esto, al igual que muchos otros inversores conocidos. La evidencia es abrumadora. La forma más inteligente para que la persona promedio invierta es invertir todo su dinero en fondos indexados de bajo costo y nunca los toque. Fin de la historia.

Conozca al nuevo consejero, igual que el antiguo consejero

Entre enero y marzo, Kim cambió de trabajo. Su nuevo empleador también contribuye a la jubilación, pero utiliza un asesor de inversiones diferente. La semana pasada, nos encontramos con el chico nuevo, Evan. Esta vez, Le pregunté a Kim cómo veía mi papel antes de la reunión. "Quiero que hables " ella dijo. "Quiero que actúes como si fueras mi marido". Bien entonces, está bien.

La reunión con Evan comenzó de manera muy parecida a la reunión con Paul. Evan habló sobre cuánto necesita ahorrar Kim para cumplir con sus metas de jubilación (respuesta:¡mucho!). También habló sobre dónde debería poner el dinero. Estuvo de acuerdo conmigo en que probablemente sea mejor no para cambiar las inversiones existentes de Kim (aunque no puedo evitar pensar que estamos siendo víctimas de una falacia de costos hundidos al no pasar a los fondos indexados). Recomendó que todo su dinero nuevo se destinara a fondos mutuos nuevos y brillantes que vende su empresa, fondos que transportan cargas del 5,75 por ciento.

Nota: Estos fondos mutuos son de American Funds, y estoy muy familiarizado con ellos. Cuando estaba casado Kris puso muchos de sus ahorros en la familia American Funds).

"¿Cómo te compensan?" Yo pregunté.

"Gran pregunta, —Dijo Evan. "Me pagan con cargo a la venta, fuera de la carga inicial de los fondos mutuos. Una parte de eso va para mí una parte de eso va a mi empresa, y una parte de eso va a la propia compañía de fondos mutuos ".

Después de unos minutos de discutir estos nuevos fondos, Decidí hablar.

"Mirar, " Yo dije. “Escribo sobre dinero. No soy un gurú de las inversiones y no tengo ninguna formación específica, pero he leído y escrito mucho sobre inversiones durante los últimos años. Todo lo que he leído dice que el solamente Un indicador confiable del rendimiento futuro de los fondos mutuos proviene de las tarifas de un fondo. Cuanto más bajos son, mejor será el rendimiento del fondo en el futuro ".

"Eso puede ser así, "Evan dijo, “Pero eso es solo una parte de la historia. Con una gestión adecuada, un fondo tradicional puede superar a un fondo indexado. Además, los fondos indexados solo funcionan si eres capaz de controlar tus emociones. Los estudios muestran que la mayoría de los inversores obtienen rendimientos muy por debajo de los del mercado porque toman malas decisiones bajo la influencia de las emociones ".

"Seguro, " Yo dije. "El estudio de Dalbar lo demuestra todos los años". Cito este estudio una y otra vez en los artículos y libros que escribo. “Pero el comportamiento de los inversores es solo una parte del problema. La otra parte son los costos ".

Protestó Evan. No le culpé. Su sustento está ligado a esto. Además, Creo que realmente cree en sus fondos.

"Si Kim comprara fondos indexados a través de Vanguard o Fidelity, ¿cómo te compensarían? " Yo pregunté.

"Tomaría el 1 por ciento, —Dijo Evan.

"¿Uno por ciento por adelantado?" Yo pregunté. "¿O 1 por ciento por año?"

"Uno por ciento por año, " él dijo. Con el índice de gastos de aproximadamente 0,25 por ciento para un fondo índice típico, eso le daría un costo de 1.25 por ciento anual. Eso supera las proporciones de gastos de los fondos que Evan estaba proponiendo, especialmente cuando se tiene en cuenta la carga de ventas del 5,75 por ciento.

Siguiendo mis propios consejos

Al final de la reunión, Kim sonrió y estrechó la mano de Evan. "Gracias por tu ayuda, " ella dijo. "Iremos a casa y resolveremos esto".

Caminamos al lado para tomar una copa de vino mientras contemplamos el tormentoso río Willamette. "¿Que crees que deberia hacer?" ella preguntó.

"¿Quieres saber qué I haría si esto fuera mi ¿dinero?" Yo pregunté.

"Sí, " ella dijo.

"Primero, Contribuiría tanto a la jubilación como fuera necesario para conseguir el apoyo de su jefe. Lo pondría en un fondo indexado y le pagaría a Evan su 1 por ciento anual. No me gusta pero esa es tu mejor opción para conseguir el partido en el trabajo ".

"Para todo lo demás, aunque, Invertiría por mi cuenta. No lo haría a través de Evan. Abriría una cuenta en Vanguard o Fidelity y programaría contribuciones mensuales. Él dice que necesita ahorrar $ 920 por mes durante los próximos 20 años para tener el equivalente a $ 50, 000 por año al jubilarse. Haz eso. Para ser sincero, Preferiría que no me pagaras el alquiler ni los servicios públicos. No necesito ese dinero. Preferiría que lo pusieras directamente en una cuenta de inversión todos los meses. Todavía se sentirá como si me estuvieras pagando el alquiler pero en su lugar irá a tu futuro. ¿Tiene sentido?"

Kim asintió. "Lo hace, " ella dijo, "Pero todavía no me gusta". (Todavía estamos trabajando en el aspecto financiero de nuestra relación. Ella quiere pagarle la mitad de las cosas, lo cual aprecio, pero yo no quiero tomar su dinero. Cuando ella me paga el alquiler o los servicios públicos o cualquier otra cosa, Guardo el dinero en una cuenta de ahorros "secreta" en Capital One 360. Eso nos hace felices a los dos).

Éxito no convencional

Después de nuestro encuentro con Evan, Empecé a tener ataques de dudas sobre mí mismo. Una cosa es tomar decisiones con mi propio dinero; otra es hacerlas para otra persona.

Para aumentar mi confianza Me volví hacia los libros. Releí el fundamento de la inversión en fondos indexados. En particular, Me volví hacia David Swensen Éxito no convencional . Durante nuestro encuentro, Evan había señalado la donación de la Universidad de Yale como un ejemplo de éxito en la inversión. Swensen es el cerebro detrás de esa donación. También es un apasionado partidario de la inversión pasiva.

Éxito no convencional contiene casi 400 páginas que exponen los argumentos a favor de los fondos indexados como "un enfoque fundamental para la inversión personal". Explora la asignación de activos, la sincronización del mercado, y selección de valores antes de concluir finalmente que "la evidencia abrumadora demuestra el fracaso de la industria de fondos mutuos con fines de lucro".

Nota: Puede leer una versión mucho más corta de los argumentos de Swensen en su 2011 New York Times editorial sobre el carrusel de fondos mutuos.

Refrescarme sobre la evidencia a favor de los fondos indexados me permitió sentirme mucho mejor acerca de nuestra segunda reunión con Evan. En la noche del lunes, Regresamos a su oficina para explicar nuestra decisión. En breve, Queríamos poner todos los fondos futuros de Kim en la siguiente asignación de activos utilizando fondos indexados de Vanguard:

• 45% en VTSMX, el fondo indexado Vanguard Total Stock Market
• 25% en VGTSX, el fondo indexado Vanguard Total International Stock
• 20% en VBMFX, el fondo indexado Vanguard Total Bond Market
• 10% en VGSIX, el fondo índice Vanguard REIT (un REIT es como un fondo mutuo para bienes raíces)

"Eso es genial, "Evan nos dijo. "Podemos hacerlo. Pero solo hay un problema. Nuestra plataforma de inversión requiere $ 25, 000 mínimo para que esto suceda. De lo contrario, no vale la pena nuestro tiempo ".

En primer lugar, Pensé que esto era una barrera. Kim no tiene $ 25 000 en dinero nuevo para invertir. Pero luego encontré un par de soluciones.

Primero, podríamos mover nuestro "fondo de ensueño" compartido de la cuenta de ahorros Capital One 360 ​​donde reside actualmente. En lugar de, podríamos colocarlo en fondos indexados. Seguro, esto introduciría un mayor riesgo, pero estoy de acuerdo con eso. Para cuando estemos listos para aprovechar este fondo, el mercado de valores debería ser más alto de lo que es hoy y, mientras tanto, debería superar a las cuentas de ahorro.

Segundo, podríamos liquidar los fondos mutuos existentes de Kim y transferir el dinero a los fondos de Vanguard. De todos modos, ese es probablemente el movimiento más inteligente. Habíamos planeado dejar sus cuentas existentes en Edwards Jones, pero esto tiene más sentido.

En el final, A Kim se le ocurrió un plan divertido. Esto es lo que haremos:

• Trasladaremos todas sus cuentas de inversión de Edward Jones a la nueva empresa.
• Venderemos la mitad de sus fondos existentes para cumplir con los requisitos mínimos para comenzar a depositar dinero en una cuenta de jubilación de Vanguard. (Y porque los fondos indexados son la mejor opción).
• Mantendremos la mitad de sus fondos existentes como están y permitiremos que su nuevo asesor los administre como mejor le parezca. Veamos si realmente puede vencer a una cartera de fondos indexados.
• Mientras tanto, ella canalizará $ 460 por mes en su cuenta de jubilación patrocinada por su empleador.
• Finalmente, abrirá una cuenta personal Roth IRA en Vanguard. Dentro de esto, contribuirá con $ 460 por mes. Esto le dará la oportunidad de ver cómo es administrar una cuenta de inversión por su cuenta.

Este proceso ilustró algunos de los problemas que enfrenta el inversor típico. Primero, ella recibe consejos de sus asesores que se sirven a sí mismos (incluso cuando no tienen la intención de serlo). Segundo, incluso cuando sabe lo que debe hacer, puede ser difícil mantenerse firme frente a expertos capacitados. Tercera, puede haber barreras para tomar decisiones inteligentes, barreras como mínimos altos y tarifas adicionales.

En el final, es importante tomar sus propias decisiones de inversión informadas. Recuerde:nadie se preocupa más por su dinero que usted. Si no se toma el tiempo para informarse, no puede esperar que nadie más tome las decisiones correctas por usted.