La ley Glass-Steagall

¿Qué fue la Ley Glass-Steagall?

La Ley Glass-Steagall fue aprobada por el Congreso de los Estados Unidos como parte de la Ley Bancaria de 1933. Patrocinada por el Senador Carter Glass, un exsecretario del Tesoro, y el representante Henry Steagall, presidente del Comité de Banca y Moneda de la Cámara de Representantes, prohibió a los bancos comerciales participar en el negocio de banca de inversión y viceversa. Una medida de emergencia para contrarrestar el fracaso de casi 5, 000 bancos durante la Gran Depresión. Glass-Steagall perdió su potencia en las décadas siguientes y fue derogada parcialmente en 1999. En el 21 ^{S t} siglo, sin embargo, Otra crisis financiera ha llevado a que se hable en los círculos políticos y económicos de reactivar el acto.

Cómo funcionó la ley Glass-Steagall

La Ley Glass-Steagall tenía dos objetivos principales:detener la corrida sin precedentes de los bancos y restaurar la confianza del público en el sistema bancario estadounidense; y romper los vínculos entre las actividades bancarias y de inversión que se creía que habían causado, o al menos, contribuyó en gran medida a:la caída del mercado de 1929, y la consiguiente Gran Depresión.

El motivo de la separación fue el conflicto de intereses que surgió cuando los bancos invirtieron en valores con sus propios activos, que, por supuesto, eran en realidad los activos de sus titulares de cuentas. Los bancos que tenían cuentas corrientes y de ahorro de las personas tenían el deber fiduciario de protegerlas, no participar en actividades excesivamente especulativas, los proponentes del proyecto de ley argumentaron. Separar el negocio bancario del negocio de inversión evitaría que los bancos otorguen préstamos que impulsarían los precios de los valores en los que tienen una participación. utilizar el dinero de los depositantes para suscribir ofertas de acciones o fondos, o persuadir a los clientes para que realicen inversiones que sirvan a los intereses de la institución, pero fue en contra del individuo.

Conclusiones clave

• La Ley Glass-Steagall de 1933 trazó una línea clara entre la industria bancaria y la industria de inversiones, prohibir que una institución financiera sea a la vez banco y corredora, en efecto.
• La Ley Glass-Steagall fue derogada en gran medida en 1999 por la Ley Graham-Leach-Bliley (GLBA), permitir que los bancos comerciales se dediquen a la banca de inversión y al comercio de valores.
• A raíz de la crisis financiera de 2008-09, Ha aumentado el interés en revivir la Ley Glass-Steagall o aprobar una legislación similar de regulación bancaria para proteger a los consumidores.

Además de establecer un cortafuegos entre los bancos comerciales y los bancos de inversión, y de obligar a los bancos a escindir las operaciones de corretaje, la Ley Glass-Steagall creó la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC), que garantizaba los depósitos bancarios hasta un límite especificado. La ley también estableció el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) e introdujo la Regulación Q, que prohibía a los bancos pagar intereses sobre los depósitos a la vista y limitaba las tasas de interés de otros productos de depósito.

Derogación de la Ley Glass-Steagall

Si bien Glass-Steagall siempre enfrentó cierta oposición de la industria financiera, duró prácticamente sin oposición hasta la década de 1980. El auge de las empresas gigantes de servicios financieros, un mercado de valores rugiente, y una postura anti-regulatoria en la Reserva Federal y en la Casa Blanca alentó un creciente desprecio de sus disposiciones. Durante las próximas dos décadas, los tribunales y la SEC permitieron fusiones y adquisiciones importantes que violaban la ley, como la adquisición por parte de Citibank del banco de inversión Salomon Smith Barney mediante la compra de Traveler's Group en 1998.

Finalmente, después de un intenso cabildeo por parte de grupos de la industria, la Ley Glass-Steagall fue derogada parcialmente en 1999 por la Ley Graham-Leach-Bliley (GLBA), específicamente, su Sección 20, que limitaba las actividades de los bancos comerciales con sus activos. Aunque se mantuvo la Sección 16, restringir los tipos de activos en los que los bancos podrían invertir los fondos de los depositantes, esencialmente, los bancos ahora podrían actuar como corredores de bolsa, y viceversa. La GBLA también eliminó la prohibición del "servicio simultáneo por cualquier oficial, director, o empleado de una firma de valores como funcionario, director, o empleado de cualquier banco miembro ". La Regulación Q fue derogada en julio de 2011.

El colapso de las hipotecas de alto riesgo de 2008, que condujo a una crisis crediticia nacional (y eventualmente global), marcó la desaparición final del espíritu de separación de poderes de la Ley Glass-Steagall. La gravedad de la crisis obligó a Goldman Sachs y Morgan Stanley a bancos de inversión independientes de primer nivel, para convertir en sociedades tenedoras de bancos. Otros dos bancos de inversión destacados, Bear Stearns y Merrill Lynch, fueron adquiridos por los gigantes de la banca comercial J.P. Morgan y Bank of America, respectivamente.

¿Regreso de la Ley Glass-Steagall?

Que estas fusiones sean el resultado de la crisis financiera de 2008-2009 es en cierto sentido irónico, ya que algunos politicos, economistas, e incluso los profesionales de la industria financiera creen que la derogación de Glass-Steagall contribuyó a la crisis en primer lugar. Aunque otros desacreditan esta teoría, señalando que los principales actores del colapso de las hipotecas de alto riesgo no fueron una combinación de bancos de inversión comercial, aún persiste la sensación de que eliminar los colmillos de la ley ha permitido que las instituciones financieras de EE. UU. se vuelvan demasiado grandes, demasiado grandes para quebrar, de hecho, demasiado imprudente con los fondos de los clientes, y demasiado poco confiables para controlarse a sí mismos. Y que podría volver a ser necesaria una regulación más estricta.

La Regla Volcker de la Ley de Protección al Consumidor y Reforma Dodd-Frank de Wall Street de 2010, implementado en 2015, esencialmente restableció algunas de las disposiciones de la Sección 20 de Glass-Steagall:prohíbe a los bancos participar en operaciones por cuenta propia e invertir en fondos de cobertura o fondos de capital privado o patrocinarlos.

En 2015, un grupo de senadores, incluidos John McCain y Elizabeth Warren, inició un borrador de un proyecto de ley para el "21 ^{S t} Century Glass-Steagall Act. "El proyecto de ley instituiría una separación de la banca tradicional de los bancos de inversión, los fondos de cobertura, seguro, y actividades de capital privado, dentro de un período de transición de cinco años. Idealmente, esto haría que las instituciones fueran más seguras para los depositantes y mitigaría el riesgo de otro rescate del gobierno.

Durante la campaña presidencial de 2016, Donald Trump insinuó un posible restablecimiento de la Ley Glass-Steagall. Tras su elección en 2017, su jefe del Consejo Económico Nacional, Gary Cohn, revivió las conversaciones sobre la restauración de la ley para desarticular los grandes bancos y los "supermercados" de servicios financieros.