Uniswap (UNI) es un intercambio de criptomonedas descentralizado impulsado por la cadena de bloques Ethereum, fondos de liquidez, y unicornios!

Si desea comprender qué es Uniswap y cómo funciona, el primer paso es olvida todo lo que sabes sobre intercambios tradicionales como Coinbase.

Estrictamente hablando, Uniswap ni siquiera es un intercambio, es un protocolo . Así que vayamos al grano y vayamos directamente a esta guía para principiantes de Uniswap.

¿Qué es Uniswap?

Los intercambios descentralizados son una fijación desde hace mucho tiempo de la industria de las criptomonedas. Muchos intentos de crear un DEX ampliamente adoptado han ido y venido, pero Uniswap es el primero en quedarse realmente.

A pesar de su reputación, Uniswap no es un intercambio en el sentido estricto de la palabra. En lugar de, Uniswap es un descentralizado protocolo de liquidez .

En una palabra, Uniswap es una red de contratos inteligentes que conecta a los proveedores de liquidez con los comerciantes.

• Proveedores de liquidez: Personas e instituciones que aportan tokens al protocolo.
• Comerciantes: Cualquiera que intercambie tokens con fondos de liquidez de Uniswap.

Cuando los proveedores de liquidez depositan tokens en Uniswap, entran en un grupo de liquidez . Pero cuando los comerciantes depositan o retiran tokens durante un intercambio, negocian con el fondo de liquidez, no otros comerciantes.

Significativamente, Los comerciantes intercambian contra un grupo de liquidez inteligente controlado por contrato en lugar de un libro de pedidos como el que usa Coinbase. Un libro de pedidos está centralizado, requiere activos propiedad y dispensados ​​por el intercambio, y utiliza el juego entre compradores y vendedores para determinar los precios de los activos.

A diferencia de, Uniswap:

• Valora los activos utilizando un algoritmo determinista
• No es propietario de los activos de los fondos de liquidez.
• Está completamente operado por contratos inteligentes automatizados.

Cada uno de estos puntos es importante para comprender verdaderamente cómo funciona Uniswap, así que veámoslos más de cerca.

Grupos de liquidez y proveedores de Uniswap

Cualquier intercambio necesita liquidez si va a tener éxito. La liquidez profunda del intercambio beneficia a los operadores con un mejor descubrimiento de precios, menos deslizamiento, y mayor estabilidad en relación con los mercados ilíquidos.

El desafío para los protocolos de liquidez descentralizados como Uniswap siempre ha consistido en obtener suficiente liquidez para competir con los intercambios centralizados. Estos últimos están establecidos, de confianza y brindar garantías de seguros para los proveedores de liquidez institucional.

Sin embargo, Los intercambios tradicionales tienen una deficiencia incorporada:están centralizados, lo que significa que operan sobre la base de la confianza. Cualquier número de fallas es posible cuando terceros confiables tienen las riendas de grandes sumas de activos.

Uniswap reemplaza el paradigma centralizado con grupos de liquidez asegurados en la cadena de bloques Ethereum y operados por contratos inteligentes descentralizados. Recordar, Los contratos inteligentes son programas autónomos con funciones específicas de entrada / salida. Dado que solo pueden aceptar entradas particulares para ejecutar salidas dadas, no requieren mediadores para operar, al igual que las máquinas expendedoras.

En lugar de entregar los activos a un operador de cambio, Uniswap proveedores de liquidez depositar un conjunto de dos tokens en cantidades iguales a un contrato inteligente (es decir, a grupo de liquidez ). El contrato inteligente luego emite un token de fondo de liquidez al depositante que representa los tokens subyacentes y le da derecho a su propietario a las ganancias del fondo.

De hecho, Son las ganancias del fondo común de liquidez las que incentivan a las personas a proporcionar liquidez a Uniswap. Imagínese cuántas carteras criptográficas contienen tokens que acumulan polvo. Gracias a Uniswap, esos mismos activos inactivos pueden generar ganancias al ganar una parte de las tarifas comerciales.

Como puedes ver, la gran diferencia entre Uniswap y los intercambios centralizados como Coinbase es que los proveedores de liquidez poseen la liquidez y, por eso, ellos son dueños del intercambio. El cambio de paradigma aquí es alguien puede proporcionar liquidez a Uniswap; por lo tanto, alguien puede poseer una parte del protocolo.

El modelo de grupo de liquidez de Uniswap ha demostrado ser tan exitoso que los proveedores de liquidez han bloqueado más de $ 8 mil millones en tokens de criptomonedas.

Fijación de precios de activos con la fórmula de producto constante

Se depositan miles de millones de dólares en tokens de criptomonedas en Uniswap para proporcionar liquidez a los comerciantes de criptomonedas. Eso está muy bien. pero, ¿cómo valora Uniswap esos activos?

Uniswap no utiliza intermediarios, por lo que la fijación de precios de los activos ocurre de una manera desintermediada a través de buenas matemáticas anticuadas. El fórmula de producto constante es cómo Uniswap valora los activos y se expresa como x * y =k . El X y y son los activos del fondo de liquidez, y k es la cantidad constante o invariable de liquidez del fondo común.

Incluso si no eres bueno en matemáticas, comprender la fórmula del producto constante es bastante fácil. Imaginemos que desea usar tokens UNI para comprar ETH en Uniswap ...

Comprar ETH ( X) en Uniswap, agregas UNI ( y ) fichas a la piscina. Recuérdalo k exige que la liquidez total del fondo se mantenga en una constante definida. Entonces, agregando tokens UNI, está aumentando un lado de la piscina y disminuyendo el otro (es decir, eliminando ETH).

El algoritmo divide la liquidez total del grupo por la nueva cantidad de UNI en el grupo, luego divide eso por la nueva cantidad de ETH en el grupo para que (k / y) / x =precio. Así es como la fórmula de producto constante calcula el precio de cualquier token en Uniswap. Pero cuidado con las ballenas; las compras más grandes tienen un impacto más significativo en la liquidez del grupo y hacen subir los precios de los tokens.

Por qué Uniswap necesita comerciantes de arbitraje

Aprendió cómo la fórmula de producto constante valora los activos en las agrupaciones de Uniswap en la sección anterior. La cosa es, Uniswap no existe en el vacío. Hay otros intercambios por ahí, tanto centralizados como descentralizados, y todos están intercambiando tokens.

Entonces la gran pregunta es ¿Cómo valora Uniswap los activos en relación con otros intercambios? Cuando ETH se cotiza a $ 1986 en Binance, tiene aproximadamente la misma tasa en Uniswap. La forma en que ocurre esta magia es a través de comerciantes de arbitraje .

La manera más fácil de entender el comercio de arbitraje es imaginar el comercio de ETH en Binance por $ 2139 y al mismo tiempo negociar a $ 2110 en Coinbase. Un comerciante de arbitraje detectará esta discrepancia de precios, compre $ 2110 ETH en Coinbase, luego véndelo en Binance, aprovechando la diferencia.

Cada vez que surgen estas discrepancias en el mercado de las criptomonedas, los comerciantes de arbitraje aprovechan la oportunidad. Esta vigilancia constante por parte de los arbitrajistas crea un equilibrio de precios en todos los intercambios, incluido Uniswap.

Poniendolo todo junto

Bajo el capó, Uniswap reúne liquidez de crowdsourcing, valora los activos con la fórmula de producto constante, luego usa contratos inteligentes para dispensar tokens a los comerciantes.

La experiencia de usuario de frontend de Uniswap es bastante mínima. Como comerciante, no ve nada más que la ahora icónica interfaz de intercambio Uniswap. Su éxito es evidente en base a los innumerables otros protocolos de intercambio descentralizados que lo clonan descaradamente.

Es tentador decir que la facilidad de uso de la interfaz Uniswap contradice la complejidad subyacente del protocolo. Pero, El genio de Uniswap radica verdaderamente en su simplicidad.

1. Los proveedores de liquidez depositan conjuntos de tokens de creación de mercado.
2. Los comerciantes de arbitraje controlan los precios de los tokens.
3. Los comerciantes minoristas intercambian fondos con fondos de liquidez.
4. Todos los comerciantes pagan tarifas a los proveedores de liquidez.

Toda la utilidad de Uniswap se logra automáticamente mediante código, sin intermediarios, sin verificación de identidad, y tiempo de actividad 24 horas al día, 7 días a la semana.

Se valoró el tiempo de funcionamiento 24/7 de Uniswap especialmente obvio durante la caída de las criptomonedas de mayo de 2020. Los intercambios centralizados como Coinbase y Binance se vieron inundados por la actividad comercial durante el colapso y se derrumbaron en todos los ámbitos. Uniswap, en la otra mano, experimentó un volumen récord pero no tuvo tiempo de inactividad.

Uniswap V3, V2, Optimismo explicado:¿cuál es la diferencia?

A medida que el mercado alcista de las criptomonedas de 2021 se estaba calentando, Uniswap mostró un video para Uni V3. Para referencia, Uniswap V2 es la versión que popularizó el intercambio, por lo que, comprensiblemente, la nueva versión generó una intensa emoción.

Funcionalmente Uniswap V3 es lo mismo que V2, pero hay nuevas características en V3 que vale la pena exponer.

• 4000 veces más eficiente en capital que V2.
• En teoria, Las operaciones de V3 se ven afectadas con menos deslizamientos.
• Los LP pueden decidir los rangos de precios de venta de sus activos.
• Diferentes niveles de tarifas para LP según el riesgo.
• Costos de gasolina más baratos usando V3 en lugar de V2.

Para ser claro, al usar Uniswap, todavía puede alternar entre Uniswap V3 y V2. ¿Por qué usarías uno sobre el otro? Bien, depende.

Si es un LP actual y no desea migrar liquidez, Uniswap V2 todavía gana el día. Pero si es un proveedor de liquidez nuevo o que regresa y desea un mejor soporte modular para sus tokens, V3 es el camino a seguir.

Aquí es donde las cosas se ponen interesantes . Después de implementar Uniswap V3, El equipo de Uni lanzó un anuncio aún mayor:el lanzamiento de Uniswap V3 en la red principal en Optimism Network.

Para los no iniciados, Optimism es una solución de escalado de Ethereum similar a Polygon Network. Como polígono, El optimismo aleja las transacciones de la cadena principal de Ethereum y las coloca en la cadena lateral de Optimismo. El resultado son tarifas de transacción de Uniswap increíblemente baratas y un tiempo de procesamiento casi instantáneo.

Los proveedores de liquidez están claramente enamorados de Uniswap on Optimism porque el valor total bloqueado en la red se ha disparado a casi $ 6 mil millones. superando ambas versiones V2 + V3 en Ethereum combinadas.

Explicación del token de Uniswap (UNI)

Token Uniswap, o UNI, es el token de gobierno nativo para el protocolo Uniswap. Un token de gobernanza otorga al titular derechos en el proceso de gobernanza de Uniswap, como proponer problemas y votarlos.

A valor nominal, una ficha de gobernanza como UNI puede parecer que no vale la pena poseer. Después de todo, otras fichas, como SUSHI, directamente acumulan valor derivado de la participación en las utilidades de la comisión de transacción.

Pero poseer un token de gobernanza para el intercambio descentralizado más grande del mundo es valioso. Las formas en que se gastan los fondos de tesorería de Uniswap, futuros casos de uso del token UNI, cambios en el reparto de ingresos por tarifas:todos estos temas los deciden los titulares de tokens de UNI.

El punto es este:incluso si UNI no es más que un símbolo de gobernanza ahora, Los titulares de tokens UNI pueden agregar utilidad adicional al token más adelante. Ser parte de ese proceso es crucial para cualquiera que crea en la misión de Uniswap de mantener la liquidez descentralizada .