¿Qué es Uniswap?

Uniswap es un protocolo de liquidez que se ejecuta en la cadena de bloques Ethereum que permite intercambios de tokens descentralizados. Su logo, un unicornio, es un recordatorio de la magia que este protocolo verdaderamente innovador trajo al espacio DeFi. Gracias a Uniswap, los comerciantes pueden intercambiar sus tokens basados ​​en Ethereum sin tener que confiar en un tercero. Como los tokens se envían directamente al contrato inteligente de Uniswap en lugar de a un intercambio centralizado, solo se debe confiar en el código. No hay intermediarios centralizados, lo que garantiza una alta resistencia a la censura y descentralización.

Mientras tanto, Uniswap también permite que cualquier persona preste sus tokens basados ​​en Ethereum a fondos de liquidez, que son reservas especiales que hacen posibles los intercambios de tokens. A cambio de proporcionar liquidez a estos grupos, los prestamistas ganan comisiones por cada canje que se realice en su grupo.

Como resultado de esta innovación, Uniswap se ha convertido en uno de los protocolos más exitosos en Ethereum y el DEX de intercambio descentralizado más grande dentro del movimiento DeFi.

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Cómo funciona Uniswap

Desde sus inicios, el mundo de las criptomonedas a menudo ha sido criticado por permitir redes descentralizadas sin permiso con sus monedas y tokens únicos que, sin embargo, solo se pueden comercializar a través de intercambios centralizados. Posteriormente, se intentaron crear libros de pedidos descentralizados directamente en la cadena de bloques. Sin embargo, debido a las limitaciones de escala inherentes de la tecnología blockchain, estas empresas nunca despegaron realmente y no surgieron competidores significativos para los intercambios de cifrado centralizados.

Con la llegada de Uniswap, esto cambió drásticamente. Por primera vez, la innovación de Uniswap proporcionó una forma eficiente y fácil de usar para intercambiar tokens de manera descentralizada. Su enfoque innovador deja completamente de lado los libros de pedidos y, en cambio, funciona con protocolos de "creador de mercado automatizado" (AMM). Los AMM son contratos inteligentes que contienen reservas de liquidez, a menudo denominadas fondos de liquidez, con los que los comerciantes pueden negociar. Un grupo generalmente tiene un par de divisas, p. Ether y Uniswap (ETH/UNI). Estos grupos son llenados por proveedores de liquidez y cualquiera puede participar proporcionando liquidez. Para participar, el valor equivalente a dos tokens, i.c. ETH y UNI, tienen que ser depositados en un pool.

Un comerciante que desea intercambiar ETH por UNI ahora envía ETH al grupo y recibe el valor equivalente en tokens UNI o viceversa. A diferencia de las finanzas tradicionales, no existe una tasa de cambio oficial para un par de tokens, pero el protocolo ajusta automáticamente la tasa de cambio de un grupo según la proporción de tokens en el grupo. Cuanto más se desvía la relación de la relación original 50/50, más cara se vuelve la moneda subrepresentada en comparación con la sobrerrepresentada. Este mecanismo se basa simplemente en la oferta y la demanda. Dado que cada grupo funciona aislado de los demás y del mercado en su conjunto, los comerciantes de arbitraje suavizan las desviaciones de precios, que utilizan la disparidad del tipo de cambio entre grupos, plataformas y entre el grupo y el mercado.

Por cada intercambio, los comerciantes pagan una pequeña tarifa a los proveedores de liquidez. Cuanto más volumen genera un grupo, más comisiones obtienen los proveedores de liquidez a cambio. Pero, como cualquiera puede participar en la provisión de liquidez, los altos rendimientos no pasarán desapercibidos para el mercado y atraerán a más proveedores de liquidez. Sin embargo, por lo general, los rendimientos son bastante altos, pero no sin razón. Proporcionar liquidez puede conllevar un riesgo significativo. Si los precios de los dos tokens en un grupo no se desarrollan al mismo ritmo o en direcciones opuestas, el token con mejor rendimiento se irá retirando lentamente del grupo porque el tipo de cambio dentro del grupo por lo general va a la zaga de la tasa de mercado real en el mercado centralizado. intercambios Por lo tanto, los comerciantes de arbitraje intercambiarán tokens en el grupo hasta que el tipo de cambio en el grupo refleje nuevamente la tasa real del mercado. Como resultado, el grupo y sus proveedores de liquidez se quedan con más tokens de bajo rendimiento y menos tokens de rendimiento superior. Si el tipo de cambio del token no se recupera a la proporción original, los proveedores de liquidez quedan peor y, hablando en términos financieros, hubiera sido mejor para ellos simplemente tener los dos tokens en sus billeteras. En la literatura, este efecto se conoce como pérdida impermanente.

Por lo tanto, como proveedor de liquidez, seleccione cuidadosamente su grupo y el par de monedas, tenga una idea aproximada de la posible evolución futura de los precios de los tokens y sea consciente del riesgo de pérdidas temporales. Alternativamente, se puede proporcionar liquidez a los grupos de monedas estables, p. USDC/USDT, que tienen tipos de cambio fijos y, por lo tanto, no tienen riesgo de pérdidas temporales, pero también generan rendimientos más bajos.

En general, los protocolos AMM son un gran éxito hasta ahora. Uniswap se ubica constantemente entre los principales generadores de tarifas en la cadena de bloques Ethereum y con un volumen histórico de más de $ 300 mil millones de dólares y más de 57 millones de transacciones desde su lanzamiento, se ha convertido en una de las piedras angulares del mundo DeFi de hoy.

¿Qué son los tokens Uniswap?

UNI es el token nativo del protocolo Uniswap y funciona como un token de gobernanza. Da derecho a sus titulares a votar sobre los cambios y nuevos desarrollos del protocolo, incluidos los cambios en la estructura de tarifas y la distribución de tokens acuñados. El token UNI se creó originalmente en septiembre de 2020 para evitar que los usuarios cambien al rival DEX SushiSwap. Sushiswap, que es una bifurcación (copia de código) de Uniswap y ofrece las mismas funcionalidades, lanzó un mes antes su propio token de gobernanza SUSHI. El lanzamiento de su token en parte fue un intento, algunos incluso dicen que un ataque, para alentar a los usuarios a reasignar sus fondos a la nueva plataforma al recompensarlos con tokens SUSHI.

En respuesta, Uniswap acuñó 1000 millones de tokens UNI y decidió distribuir 150 millones de ellos a cada dirección de billetera que alguna vez había utilizado su plataforma hasta ese momento. Cada dirección recibió 400 tokens, que actualmente tienen un valor de 20 $/moneda. En general, se distribuirán 600 millones de tokens en total a los miembros de la comunidad de Uniswap, mientras que el 40 % se reservará para miembros del equipo, desarrolladores e inversores.

Parte de la distribución de tokens comunitarios también ocurre a través de incentivos para la provisión de liquidez a ciertos grupos en Uniswap. Además de las tarifas ganadas, a los proveedores de liquidez en estos grupos se les distribuyen tokens UNI como incentivo para proporcionar liquidez a la plataforma Uniswap y no a algunos de sus competidores.

A la larga, el valor del token Uniswap es muy difícil de determinar. Hasta ahora, es simplemente un token de gobernanza, sin derechos sobre flujos de efectivo futuros, sin posibilidad de participación y sin derechos de propiedad. Para los inversores a largo plazo, esto plantea la pregunta:¿cuál es el valor de un derecho de gobierno de uno entre mil millones en la plataforma Uniswap? ¿Y la mayoría de los poseedores de fichas alguna vez votarán para distribuir una parte de las tarifas de la plataforma a los poseedores de fichas? Hasta ahora, la plataforma y el token parecen actuar como una especie de bien público, lo que hace que la valoración sea extremadamente difícil.

Cómo usar uniswap

Uniswap funciona como un verdadero intercambio descentralizado, lo que significa que sus desarrolladores no tienen forma de eliminar un contrato inteligente una vez que se ha implementado en la cadena de bloques. Para realizar cambios innovadores en Uniswap, se debe lanzar una nueva versión del protocolo. La versión anterior permanece en la cadena de bloques pública y los usuarios pueden usar ambas versiones según sus preferencias. Recientemente, Uniswap lanzó su tercera versión del protocolo, Uniswap V3, que introdujo muchas características nuevas, como tarifas más bajas a través de soluciones de segunda capa, más flexibilidad para los proveedores de liquidez y, en general, una mayor eficiencia de capital.

A los usuarios que visiten Uniswap.org se les presentará automáticamente la última versión V3, pero aún tendrán la opción de cambiar a la versión anterior V2. Para intercambiar tokens en Uniswap, abra la aplicación Uniswap. Una vez abierto,

1. Presiona 'conectar a la billetera ' en la esquina superior derecha.
2. Conecte su billetera Ethereum usando una de las opciones presentadas. La mayoría de las billeteras le permiten escanear un código QR u ofrecen un complemento de navegador para conectarse al protocolo.
3. Una vez conectado, se abre la máscara de intercambio. Elija los tokens y la cantidad que desea intercambiar. La máscara mostrará su saldo de fichas y el tipo de cambio ofrecido.
4. Presiona 'cambiar '. Luego, el protocolo le presenta los detalles del intercambio, como las tarifas del proveedor de liquidez y el deslizamiento. Si todo es de su agrado, haga clic en 'confirmar intercambio '.
5. Abre tu billetera. El protocolo ahora ha enviado un mensaje a su billetera, mostrando las tarifas de gas Ethereum pagaderas. Asegúrese de tener suficiente Ether en su billetera para pagar la transacción, luego confirme la transacción en su billetera.
6. En cuestión de minutos, los tokens intercambiados se mostrarán en su billetera.

Pensamientos finales

Uniswap es un protocolo de intercambio innovador basado en Ethereum. Permite que cualquier persona con acceso a una billetera Ethereum intercambie tokens sin la participación de ninguna parte central. Si bien tiene sus limitaciones, Uniswap puede tener algunas implicaciones interesantes para el futuro del intercambio de tokens sin confianza. Una vez que las soluciones de escalabilidad de Ethereum 2.0 entren en funcionamiento en la red, Uniswap estará bien posicionado para beneficiarse en especie.

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