¿Una burbuja? Ni siquiera sabemos cómo valorar Bitcoin

Bitcoin es una "manía especulativa" según el gobernador del Banco de la Reserva de Australia. Pero no es tan fácil decir que Bitcoin es una burbuja; no sabemos cómo valorarlo.

Aumentos recientes de precios (cerca de A $ 18, 000 en los últimos tres meses) puede ser demasiado grande y no puede continuar. Pero el mercado de Bitcoin recién está madurando como inversión y como moneda, por lo que todavía puede tener espacio para crecer.

Una burbuja es cuando el precio de un activo difiere de sus "fundamentos", los aspectos de un activo que los inversores utilizan para valorarlo. Estos podrían ser los ingresos que se pueden obtener de una acción a lo largo del tiempo, el flujo de caja de una empresa, el estado de la economía de un país, o incluso el alquiler de la propiedad.

Política gubernamental, como los impuestos o el establecimiento de monedas digitales nacionales, también puede hacer que sea más arriesgado o menos valioso para el mío, realizar transacciones o mantener la criptomoneda. La prohibición de China sobre las ofertas iniciales de monedas a principios de este año redujo el valor de Bitcoin en un 20% en 24 horas.

Sin estos fundamentos, el precio de Bitcoin refleja en gran medida la especulación. Y existe alguna evidencia de que la gente simplemente está comprando y manteniendo Bitcoin con la esperanza de que su valor siga aumentando (también conocido como inversión de los mayores tontos). Ciertamente, el límite del número total (21 millones) de Bitcoins que pueden existir, hace que la moneda sea inherentemente deflacionaria:el valor de la moneda en relación con los bienes y servicios seguirá aumentando incluso sin especulación, por lo que existe un desincentivo para gastarlo.

Bitcoin todavía tiene espacio para crecer

Muchos grandes inversores, incluidos bancos y fondos de cobertura, aún no han entrado en el mercado. La volatilidad y la falta de regulación en torno a Bitcoin son dos razones que impiden que estos inversores se unan.

Se están desarrollando nuevos productos financieros, como contratos de futuros, eso puede reducir el riesgo de tener Bitcoin y permitir la entrada de estos inversores institucionales.

Pero los contratos de futuros de Bitcoin, donde las personas pueden realizar apuestas sobre el precio futuro de las acciones o los mercados, también pueden funcionar en contra del precio de Bitcoin. Al igual que los jugadores hacen apuestas en carreras de caballos en lugar de comprar un caballo, los inversores pueden simplemente comprar y vender los contratos de futuros en lugar de Bitcoin en sí (algunos contratos incluso se liquidan en efectivo, en lugar de Bitcoin). Todo esto podría llevar a cambios de manos de Bitcoin menos reales, lo que lleva a una menor demanda.

Aunque la prisa por invertir aparentemente está animando a algunas personas a sacar hipotecas para comprar Bitcoin, Los bancos tradicionales no otorgarán préstamos específicamente para ese propósito ya que el mercado es demasiado volátil.

Pero no es solo en el lado financiero que el mercado de Bitcoin se expandirá. Se está implementando más infraestructura para respaldar a Bitcoin en la economía en general, lo que debería estimular la demanda.

Se están instalando cajeros automáticos de Bitcoin en muchos países, incluida Australia. Los préstamos de Bitcoin están surgiendo en plataformas peer-to-peer, y se están creando mercados nuevos y más regulados.

Muchas empresas aceptan Bitcoin como forma de pago. Eso significa que incluso si la especulación se apaga, Bitcoin todavía se puede intercambiar por algunos bienes y servicios.

Y finalmente, aunque los fundamentos de Bitcoin todavía están en debate, en lo que respecta al volumen de transacciones a través de la red, parece haber mucho espacio para el crecimiento.

Es bueno recordar que la gente ha estado llamando a Bitcoin una burbuja durante mucho tiempo, incluso cuando el precio era de solo 35 dólares en 2013.

En el final, este es un territorio inexplorado. No sabemos cómo valorar Bitcoin, o lo que pasará. Los ejemplos históricos pueden aplicarse o no.

Lo que sí sabemos es que la tecnología detrás de la mayoría de las criptomonedas está permitiendo nuevos modelos de transferencia de valor a través de redes seguras de consenso global. y eso está provocando excitación y nerviosismo. Los inversores deben tener cuidado.