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Verticalización:uso de la herramienta de perfil de riesgo para diferenciales de opciones complejas

Si es un comerciante de opciones que utiliza thinkorswim ® plataforma de TD Ameritrade, Es probable que esté familiarizado con la herramienta Perfil de riesgo. No solo puede proporcionar una única instantánea visual del riesgo, pero también puede ayudarlo a estimar los cambios en el perfil de una operación dados ciertos cambios en los componentes de riesgo, como el tiempo y la volatilidad. Desde la opción básica de compra larga hasta una compleja, extensión de la relación de múltiples piernas, Piense en el perfil de riesgo como la navaja suiza del análisis de opciones.

¿Listo para verlo en acción? Comencemos con un diferencial vertical:la compra de una opción de compra o de venta, emparejado con la venta de otro call o put del mismo mes de vencimiento, pero con un golpe diferente. (¿Necesita un repaso? Lea sobre los conceptos básicos de los diferenciales verticales y la venta de diferenciales de crédito verticales).

El seguimiento, como todas nuestras discusiones sobre estrategia, es estrictamente para fines educativos. No lo es, y no debe considerarse, asesoramiento individualizado o una recomendación.

Haz ese salto vertical

Crear un margen vertical con la herramienta Perfil de riesgo es tan simple como ingresar un pedido de un solo tramo, como una llamada larga; solo hay que hacer un par de selecciones. Sobre el Analizar pestaña, Seleccione Agregar operaciones simuladas e ingrese su símbolo de cotización. Comience haciendo clic con el botón derecho en una huelga que le gustaría como parte de su extensión vertical y luego seleccione Analizar el comercio de compra o Analizar el comercio de venta (ver figura 1). Esto abrirá un menú de opciones para untar. Seleccione Vertical (o cualquiera que sea tu propagación du jour ).

FIGURA 1:ANALIZA UNA PROPAGACIÓN VERTICAL. Para analizar un spread, haga clic con el botón derecho en cualquier strike y elija la estrategia. Fuente del gráfico:the thinkorswim ® plataforma de TD Ameritrade. Solo con fines ilustrativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.

Como ejemplo, analizaremos la venta del margen de venta vertical de 105-100, que es la venta del put de 105 strike y la compra de un put de 100 strike. En nuestro ejemplo, estamos vendiendo el diferencial por un crédito de 0,61 USD (multiplicado por el multiplicador de opciones de 100 =61 USD, menos los costos de transacción).

Para obtener la visualización visual del comercio simulado, bajo la Analizar pestaña, Selecciona el Perfil de riesgo subpestaña (justo al lado de Agregar operaciones simuladas ). Verá un gráfico de los posibles resultados de la operación (consulte la figura 2). Recuerde que esta es una estimación basada en valores teóricos; las operaciones en el mercado real pueden comportarse de manera diferente.

FIGURA 2:PERFIL DE RIESGO DE UN DISTRIBUCIÓN CORTA DE COLOCACIÓN VERTICAL. El gráfico muestra un perfil de riesgo de un diferencial put corto de 105-100 vendido por $ 0,61. La línea violeta es el perfil actual; la línea azul muestra el perfil en la fecha de vencimiento de las opciones. Fuente del gráfico:the thinkorswim ® plataforma de TD Ameritrade. Solo con fines ilustrativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.

Escenarios y los números detrás de ellos

La línea azul en la figura 2, que representa la ganancia y pérdida (P&L) de la operación al vencimiento, tiene dos torceduras. Esos son los precios de ejercicio del diferencial. La línea violeta es la estimación de las pérdidas y ganancias del diferencial a medida que cambia el precio del subyacente. Por ejemplo, si el subyacente fuera a $ 107 hoy ( 1 ), el comercio bajaría alrededor de $ 47. Pero luego, si el subyacente se mantuvo en ese nivel hasta el vencimiento ( 2 ), el comercio podría terminar ganando $ 61. Ambas piernas expirarían sin valor, y mantendría la prima menos los costos de transacción.

El gráfico demuestra cómo el paso del tiempo ayuda a esta operación si el subyacente se mantiene por encima del máximo de 105. Sin embargo, si el subyacente cae a $ 96 hoy ( 3 ) y permanece allí hasta el vencimiento ( 4 ), la pérdida actual de alrededor de $ 300 se convertiría en una pérdida total de $ 439 al vencimiento. ¿Por qué? Porque si ambos strikes terminan en dinero, se le asignará una posición larga en acciones a $ 105 por acción y ejercerá su put de 100 strike, vendiendo sus acciones a $ 100 por acción y esencialmente bloqueando una pérdida de $ 5. Pero cobró un crédito de $ 0,61 cuando vendió el diferencial, por lo que su pérdida neta sería $ 4.39 veces el multiplicador del contrato de 100, o $ 439, más los costos de transacción.

Y recuerda, puede analizar la operación utilizando otras fechas futuras antes del vencimiento, y en otros niveles de volatilidad implícita, usando el Líneas y Paso botones.

¿Tiene varias posiciones dentro de ese mismo stock? ¿Tiene una posición en las acciones en sí? Un complejo, extensión de varias piernas? ¿Más de una fecha de vencimiento? Esta herramienta puede ofrecerle una única presentación visual.

¿Son las opciones las elección correcta para ti?

Si bien el comercio de opciones implica riesgos únicos y definitivamente no es adecuado para todos, si cree que el comercio de opciones encaja con su tolerancia al riesgo y su estrategia de inversión general, TD Ameritrade puede ayudarlo a perseguir sus estrategias de negociación de opciones con potentes plataformas de negociación, recursos de generación de ideas, y el apoyo que necesitas.

Obtenga más información sobre los posibles beneficios y riesgos de las opciones comerciales.

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