Asóciese:cómo funciona el comercio por pares con las relaciones y correlaciones del mercado

FIGURA 1:¿QUÉ TAN BIEN SE ACOMPAÑAN ESTOS DOS? los PairCorrelation El estudio en la parte inferior del gráfico de precios muestra si el par va fuerte o no. Fuente del gráfico:la plataforma thinkorswim® de TD Ameritrade. Solo con fines ilustrativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.

Selección de pareja

Puede utilizar dos activos correlacionados cualesquiera para un comercio de pares. Por ejemplo, puede utilizar acciones siempre que los dos listados estén correlacionados y tengan algún tipo de relación. Pero una operación de pares de acciones largas / acciones cortas puede consumir una gran cantidad de capital comercial y conlleva un riesgo significativo si el par se mueve en su contra. Opciones, en particular, las opciones se extienden como verticales, puede ofrecer requisitos de capital más bajos y riesgo definido. Por ejemplo, puede asignar una cantidad relativamente pequeña de capital a una vertical alcista en un símbolo y una vertical bajista en otro. Porque el riesgo está definido, incluso si la correlación del par colapsa (sus acciones alcistas caen y / o sus acciones bajistas se recuperan), las verticales no superarán una pérdida potencial máxima específica. Tenga en cuenta que las opciones aún tienen un riesgo mayor y más complejo que las acciones y el comercio de opciones no es para todos.

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Valor nocional para pares

También es importante tener en cuenta el valor teórico al realizar una operación de pares. Suponga que compra 100 acciones de la acción A por $ 100 y corta 100 acciones de la acción B por $ 50 como estrategia de negociación de pares. Las dos acciones están altamente correlacionadas, y cree que la acción A superará a la acción B subiendo más (o cayendo menos).

Si ambas acciones caen, pero la acción A cae un 5% a $ 95 y la acción B cae un 6% a $ 47, La acción A ha tenido un mejor desempeño que la acción B porque cayó menos. Pero, ¿cómo funcionan sus pérdidas y ganancias? Las acciones largas de la acción A han perdido $ 500. Las acciones cortas de la acción B han ganado $ 300. Tenías razón en tu evaluación del comercio de pares, pero aun así perdió dinero. ¿Por qué?

Usted incurrió en una pérdida porque el valor teórico de las acciones largas de la acción A era 100 x $ 100 =$ 10, 000. El valor nocional de las acciones cortas de la acción B fue 100 x $ 50 =$ 5, 000. La acción A tenía el doble del valor teórico de la acción B, por lo que el comercio de pares se inclinó fuertemente hacia la acción A.

La diferencia en los valores teóricos puede no ser un gran problema para dos acciones que tienen aproximadamente el mismo precio. Pero se convierte en un asunto más importante si los pares operan con futuros o productos indexados.

Suponga que piensa que los precios del petróleo van a bajar y los precios del gas natural subirán. Puede establecer una operación de pares vendiendo futuros de petróleo crudo ligero dulce (/ CL) y comprando futuros de gas natural (/ NG). Multiplique el valor de un movimiento de un punto en el subyacente por el precio vigente. Si / CL se cotiza a $ 42 y / NG a $ 2, así es como se vería:

• / CL valor teórico =$ 42 x 1, 000 =$ 42, 000
• / Valor teórico NG =$ 2 x 10, 000 =$ 20, 000

El contrato A / CL es más del doble del tamaño de un contrato / NG, por tanto, si está pensando en realizar una operación de pares, podría pensar en comprar dos contratos / NG por cada contrato / CL vendido. Pero ese valor teórico es bastante rico.

Tenga en cuenta que las operaciones de futuros tienen muchas partes móviles. Necesitarás confianza experiencia, y una gran cuenta. Pero los conceptos discutidos aquí se pueden aplicar a cualquier comercio de pares.

Diferentes tipos de estrategias comerciales de pares

Un comercio de pares intrasectorial puede involucrar dos acciones en una industria en particular como la tecnología, cuidado de la salud, o energía, donde las correlaciones son a menudo altas. Consideremos dos hipotéticas grandes empresas petroleras, MNKY y XYZ. Suponga que grafica el "precio" del par MNKY – XYZ. Si cree que el precio del par seguirá subiendo, y MNKY seguirá superando a XYZ, podría comprar acciones de MNKY y vender acciones de XYZ. Pero si cree que el precio del par bajará, podría vender MNKY y comprar XYZ.

Próximo, miraremos un comercio de pares entre índices . Suponga que las acciones de tecnología están en auge y Compuesto NASDAQ (COMP) está superando al SPX. Se podría plantear la hipótesis de que eventualmente el sector de la tecnología volverá a la tierra y COMP reanudará su normalidad, correlación en línea con SPX. En tal escenario, un ejemplo de estrategia de negociación de pares podría ser ir largo en SPX y corto en COMP a través de fondos cotizados en bolsa (ETF), opciones, o futuros. Está buscando la correlación para volver a alinearse, resultando en un comercio potencialmente rentable.

También podría considerar una comercio de pares entre mercados . Supongamos que las tasas más bajas han empujado a los bonos del Tesoro y a las acciones estadounidenses al alza, al menos a corto plazo. Cree que los bonos del Tesoro han alcanzado un máximo, pero que SPX todavía tiene espacio para moverse más alto. Podría considerar una operación de pares con futuros cortos del Tesoro y futuros largos de SPX.

Muy importante:Mantenga la duración de los intercambios de pares cortos

Las estrategias de negociación de pares generalmente están destinadas a ser de corto a mediano plazo como máximo. Incluso los nombres más correlacionados tienden a perder la correlación con el tiempo. Los intercambios por pares pueden ser complejos, y es importante controlar de cerca su riesgo. ¿Qué pasa si el sector de la tecnología continúa superando al mercado en general? ¿O qué pasa si la divergencia del par con respecto a su correlación normal dura más de lo esperado? Cualquiera de los dos escenarios podría resultar en una operación perdedora.

La idea detrás de una operación de pares es aprovechar las divergencias en valores altamente correlacionados. Para aumentar las probabilidades de éxito, realizar un seguimiento de las relaciones a lo largo del tiempo, identificar las divergencias de precios, e hipotetizar cuándo pueden volver a estar en línea.