Los artesanos en desarrollo afrontan desafíos emergentes

Unos meses antes de su quinto cumpleaños, Mundo artesanal en desarrollo (símbolo ARTYX) es joven según los estándares de los fondos mutuos. Pero antes de tomar el timón, El gerente Lewis Kaufman pasó una década administrando estrategias de acciones extranjeras en Thornburg Investment Management, incluyendo aproximadamente cinco años operando un fondo de acciones diversificado de mercados emergentes (también llamado Mundo en Desarrollo) cuyos rendimientos anualizados deslumbraron.

Hasta aquí, muy bueno para la versión 2.0:desde su inicio en 2015, Artisan Developing World ha registrado un rendimiento anualizado del 11,6%, por delante del rendimiento del 6,2% del índice MSCI y la ganancia media del 5,5% entre los fondos de pares. (Las devoluciones son hasta el 31 de enero).

Como muchos fondos de mercados emergentes, El mundo en desarrollo tiene una gran apuesta por China. El fondo dedica el 35% de los activos a acciones chinas (en comparación con el 34% en el índice MSCI Emerging Markets), favoreciendo a las empresas que se beneficiarán de la economía productiva del país y se expandirán junto con la creciente fuerza laboral calificada y la clase media de China.

Pero una apuesta descomunal por China ha sido una mala noticia para los fondos de mercados emergentes este año. Los inversores están preocupados por el coronavirus y su impacto en las empresas y la economía de China, así como efectos dominó en la región. En lo que va de 2020, los fondos de mercados emergentes han caído un 4,2% en promedio.

Finanzas personales de Kiplinger

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Pero el mundo en desarrollo obtuvo un rendimiento del 0,5% durante el mismo período, amortiguada en parte por sus inversiones en empresas multinacionales de países desarrollados. Empresas como Visa (V), que espera capitalizar un cambio global hacia los pagos sin efectivo, y Netflix (NFLX), con una base de suscriptores que ahora es más de la mitad no estadounidense, se benefician de las tendencias positivas en los mercados emergentes, pero tienden a resistir mejor cuando las acciones de los mercados emergentes se desploman. Kaufman dice que es probable que el brote sea un problema a corto plazo para las empresas chinas. y que el gobierno ha mostrado una respuesta más rápida y completa que con el SARS.

El resto de la cartera se invierte en mercados como América Latina y el sudeste asiático. Kaufman no espera que estas economías se expandan rápidamente, por lo que busca empresas que brinden un producto o servicio con una gran demanda en un mercado desatendido. MercadoLibre (MELI), un negocio de comercio electrónico y pagos móviles en América Latina, es una explotación superior.