El grado de inversión a corto plazo de Vanguard lo mantiene corto y atractivo

El aumento de las tasas de interés ha aplastado los rendimientos en el mercado de bonos en general, cuando las tasas de interés suben, caen los precios de los bonos. Pero Vanguard con grado de inversión a corto plazo (símbolo VFSTX) se centra en la deuda con vencimientos de uno a cinco años, lo que lo hace menos sensible a los cambios en las tasas de interés. En parte, esa es la razón por la que el rendimiento del 4,2% del fondo durante los últimos 12 meses superó al índice Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond. Grado de inversión a corto plazo, miembro de Kiplinger 25, batir su fantasma, el índice Bloomberg Barclays U.S. Government / Credit 1-5 Year, durante el año pasado, también.

Los ágiles movimientos del gerente principal Arvind Narayanan también ayudaron. De cara a 2020, Narayanan, quien dirige el fondo con Daniel Shaykevich y Samuel Martinez, deshacerse de algunas tenencias de bonos corporativos; él las veía como "ricas, ”, Dice, y en su lugar adquirió valores respaldados por hipotecas de menor riesgo. Ese posicionamiento conservador dio sus frutos en la primavera de 2020 cuando los precios de los bonos se vendieron en medio de los temores de COVID. Los bonos corporativos sufrieron más que la deuda hipotecaria, y eso creó una oportunidad. Luego, los gerentes "reciclaron de nuevo, ”Como dice Narayanan, en deuda corporativa de alta calidad, justo cuando comenzó un repunte en esos valores el verano pasado.

Narayanan y su equipo están posicionando el fondo ahora para una economía fuerte y el potencial de una inflación más alta y tasas de interés en aumento. El fondo todavía tiene deuda corporativa, pero ahora esa apuesta está más enfocada en deuda de grado de inversión de baja calidad (calificada como triple B) y deuda de alto rendimiento de alta calidad (calificada como doble B). También les gustan los valores respaldados por activos orientados al consumidor, como préstamos para automóviles. Para compensar el riesgo adicional, el fondo tiene más efectivo y bonos del Tesoro a corto plazo (el 12% de los activos del fondo) de lo habitual. También significa que los gerentes pueden ser "oportunistas" si surge la opción, él añade.

Narayanan todavía es relativamente nuevo en el fondo, pero tiene 20 años de experiencia en el mercado de bonos. Y tiene el ojo puesto en la pelota. “El caso de uso del fondo ... es proporcionar una fuente confiable de ingresos con cierta apreciación del precio y ayudar a proteger a los inversores de grandes reducciones, " él dice. Desde que se incorporó a finales de 2019, el fondo ha ganado un 3,8% anualizado, que supera a sus pares (fondos de bonos a corto plazo). El fondo rinde 0,85%.