El ETF de bonos:¿una alternativa rentable a los fondos de bonos indexados?

En algunos casos un ETF de bonos puede ser una alternativa rentable a los fondos de bonos indexados , pero las fuerzas que afectan a cada uno son algo diferentes. Cuando cambia de un fondo de índice bursátil a un ETF indexado, hay pocas diferencias. La mecánica de los fondos mutuos de acciones y los ETF es muy similar. Con lazos estas diferencias son más significativas y pueden dificultar la comparación. Debería dedicar tiempo a hacer esta comparación, sin embargo, porque si no, los resultados que logre pueden ser distintos de los esperados.

La mecánica de un fondo indexado de bonos

Cuando invierte en un fondo indexado de bonos, el administrador intenta duplicar el desempeño del índice comprando una canasta de bonos con las características adecuadas. El rendimiento está impulsado tanto por las fluctuaciones en los precios de los bonos como por los pagos de intereses que se reciben. El hecho de que una parte importante de la rentabilidad se genere a partir de los ingresos es importante. El gerente administra estos flujos de efectivo, usando una parte para devolverle el dinero en el momento de la redención y reinvirtiendo otra parte. Independientemente del índice que esté rastreando el administrador, los ingresos tienden a ser un elemento del proceso.

La mecánica de un ETF de bonos

A diferencia de muchos fondos indexados de bonos, un buen número de ETF de bonos invierten en bonos de cupón cero. Esto significa que el rendimiento está más directamente vinculado a las fluctuaciones en la curva de rendimiento y es menos dependiente de los ingresos. TLT, por ejemplo, rastrea las tesorerías a diez años, pero lo hace siguiendo el comportamiento de los bonos cupón cero. Un bono de cupón cero no paga intereses. Su precio tiene un descuento lo suficientemente significativo como para que, a medida que llegue al vencimiento, y valor nominal, el rendimiento depende completamente del precio. Si bien hay algunos ETF de bonos que rastrean otros índices de bonos, porque se pueden comprar y vender todo el día, a menudo hacen un seguimiento de estos índices de forma sintética.

La otra diferencia mecánica importante es que debido a que los ETF se negocian durante todo el día en un intercambio, sus precios se ven afectados por las fuerzas del mercado como las acciones. Esto no siempre tiene un impacto significativo, pero comprender estas fuerzas le ayudará a tener una idea más clara.

Factores diferenciadores

Como se mencionó anteriormente, Hay algunos ETF de bonos que rastrean varios índices de bonos. En el caso de TLT, por ejemplo, porque los gerentes usan bonos cupón cero, ciertas características serán diferentes. Los bonos de cupón cero tienden a ser más volátiles y enfrentan diferentes riesgos. Estás completamente a merced de la acción del precio. Con bonos estándar, siempre tiene la opción de mantener el bono hasta el vencimiento. Esto asegurará que reciba la devolución esperada, a menos que haya un valor predeterminado. Al manejar bonos de cupón cero, puedes mantenerlos hasta la madurez, pero esto rara vez es práctico dentro de un fondo.

Finalmente, donde un fondo indexado de bonos establecerá su valor liquidativo (NAV) para reflejar el interés de cada día, suavizando así el rendimiento, el precio de un ETF no se suaviza. Si estudia las diferencias entre el fondo y el ETF que está considerando, hacer coincidir sus objetivos con la inversión adecuada, un ETF puede ser una alternativa más rentable. Tomar estas decisiones requiere una investigación cuidadosa y debe hacerse caso por caso.